Наступление осеннего периода, как показывают происходящие события, не лучшее время для доллара. В то время как первоклассники сели за парты, американская валюта возобновила падение. В паре евро/доллар сегодня был протестирован новый рекордный максимум в области 1.3925/30. На повестке дня психологическая отметка 1.4000, и спекулятивная братия рынка считает просто оскорбительным так долго идти к этому уровню и не проверить его на прочность. Однако далеко не этот вопрос в настоящий момент занимает умы многих участников рынка. Готов ли евро продолжить рост выше 1.40 - вот о чем размышляют рыночные наблюдатели.

Слабость доллара обусловлена не кризисом американского рынка ипотечного кредитования, а ожиданиями снижения уровня ставки по федеральным фондам, что, как считает рынок, должно незамедлительно последовать после столь удручающих данных по рынку труда за август. Довольно обширная группа экспертов и экономистов ожидает снижение ставки на 0.5%, но большинство прогнозирует снижение на 25 базисных пункта. В любом случае те, кто не ожидает снижения ставки - находятся в меньшинстве. Но что произойдет, если рынок все же ошибается? Если он переоценивает вариант со снижением ставки?

Медвежьи настроения в отношении американской валюты постоянным читателям наших работ известны уже несколько лет. И мы не отступаем от своих убеждений. Однако мы подчеркиваем, что не уверены в том, что на следующей неделе по результатам заседания FOMC ставка по федеральным фондам будет снижена. Наше мнение основано на двух факторах. Первый из них отражает сохраняющиеся инфляционные риски, которые, как известно, были основной причиной цикла повышения ставки до текущего на данный момент значения. Если Федеральный Резерв снизит ставку, то, тем самым, даст понять, что инфляционные беспокойства больше не стоят во главе угла. За последние несколько лет члены Федерального Резерва не подавали намеков на смену приоритетов.

В качестве второго фактора выступает фраза, недавно сказанная главой ФРС. Бен Бернанке подчеркнуто отметил, что не желает вознаграждать тех, кто взял на себя слишком большой уровень риска в популярной игре carry trade, а теперь поплатился за это. Безусловно, в том случае, если ставка не будет снижена, реакция американской валюты на FX будет очень позитивной. Даже в том случае, если она будет снижена на 25 базисных пункта, доллар, на наш взгляд, сможет извлечь некоторую выгоду за счет фиксации прибыли по коротким позициям в американской валюте. Тем не менее, наши среднесрочные ожидания так и остаются негативны для доллара. По крайней мере, в соотношении с европейской валютой. Они основаны на трех составляющих.

Во-первых, мы пока не наблюдаем технических сигналов разворота установленного тренда. Во-вторых, мы по-прежнему ожидаем развитие замедления американской экономики. В-третьих, мы видим причины для продолжения повышения ставки рефинансирования ЕЦБ. Поэтому в среднесрочной перспективе мы не исключаем возможность входа курса в новый торговый диапазон 1.43/1.46. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс