Казначейству США осталось недолго ждать, когда лопнет терпение иностранных инвесторов.

Merrill Lynch предупредил, что Соединенные Штаты уже в ближайшие месяцы могут столкнуться с "кризисом зарубежного финансирования", так как последствия ипотечного краха Fannie Mae и Freddie Mac распространятся по всем миру. Страна зависит от азиатских, российских и ближневосточных инвесторов в финансировании большей части своего дефицита текущего счета, равного $700 млрд., в результате чего США гораздо сильнее уязвимы перед кризисом доверия, чем Япония в начале 1990-х после схлопывания пузыря Nikkei. Великобританию и другие англо-саксонские страны с дефицитами может ждать аналогичное бегство иностранных инвесторов. "Япония смогла урезать свои процентные ставки до нуля", - отметил Алекс Пателис, глава отдела международной экономики Merrill.

"США сделать такой шаг будет очень трудно. Иностранные инвесторы не захотят предоставлять им капитал. Никто не знает, где находится предел". Старший финансовый экономист Global Insight Брайан Бетьюн сказал, что у Казначейства США есть два-три дня, чтобы подкрепить план по спасению Fannie и Freddie живыми деньгами, иначе возникнет опасный кризис, который может выйти из-под контроля. Сейчас не время для недооценки системных рисков, которые грозят финансовой системе, а также огромного ущерба, который они могут нанести экономике. "Сейчас нужны смелые и решительные действия", - сказал он. Бетьюн заявил, что Казначейству придется обеспечить до $20 млрд. нового капитала. Это, в свою очередь, может привлечь дополнительные $20 млрд. частных средств. Финансирование такого масштаба будет достаточным, чтобы оба агентства пережили любую ситуацию, за исключением ослабления на американском рынке недвижимости первого класса. Он сказал, что беспокойства по поводу "риска недобросовестности", разожженные бескомпромиссными свободными сторонниками вступления в общий рынок в Белом Доме, а также риторикой в американских СМИ, подталкивали к принятию решения. "Мы не можем мешкать. Рынки могут быть жестоки. Мы должны разорвать цепь этой заразной болезни, прежде чем доверие будет уничтожено".

На Fannie и Freddie, два крупнейших мировых финансовых института, приходится почти половина $12-триллионного ипотечного бизнеса США. Но это не в полной мере описывает их важную роль в текущей ситуации. Сейчас они выступают в роли кредитора последней инстанции на рынке жилья, обеспечивая 80% всех новых ипотек. Приблизительно $1.5 триллиона задолженности Fannie и Freddie рейтинга ААА, а также других спонсируемых правительством США организаций, сейчас находится в руках иностранных инвесторов. Главная неизвестность заключается в том, лопнет ли терпение иностранных инвесторов, так как потери продолжают увеличиваться, а доллар - падать.

Главный сотрудник регулятивного органа Японии Хироси Ватанабе недавно буквально потряс рынки, когда призвал японские банки и страховые компании осторожнее относиться к задолженностям американских агентств. Две группы институтов предположительно держат $56 млрд. таких облигаций. Mitsubishi UFJ держит $3 млрд. Nippon Life $2.5 млрд. Но львиная доля находится в руках центральных банков Китая, России и "бензинных держав". Эти страны легко могут ускорить атаку на доллар в текущих обстоятельствах и поставить США на колени, если они вдруг решат, что это в их стратегических интересах. Пателис сказал, что вряд ли кто-то захочет спровоцировать распродажу, сбросив свои инвестиции на рынок. Вместо этого они, скорее всего, будут накапливать американские и англо-саксонские обязательства более медленными темпами. Этого уже будет достаточно, чтобы "дефицитные" страны бросились латать дыру в капитале. "Я не вижу, как данная ситуация может продолжаться после шести месяцев", - сказал он.

Согласно оценке Merrill Lynch, только за последний год, в течение которого наблюдался взрыв иностранных резервов, иностранные правительства увеличили количество долговых обязательств американских агентств на сумму $241 млрд., что составляет треть всего финансирования дефицита текущего счета США. (Всего в их руках сейчас находится $985млрд.). По подсчетам большинства, во владении Китая находится около $400 млрд., России - $150 млрд., Саудовской Аравии и других стран Персидского залива - как минимум, $200 млрд. Кроме того, мировая инфляция сейчас приходит с отмщением. Большинство стран Азии вынуждены агрессивно повышать ставки, забирая капитал у Северной Америки. Это может способствовать росту доходностей казначейских ценных бумаг США и бондов, ужесточая кредитное давление, в то время как США уже на полном ходе движется вниз.

Замминистра финансов России Дмитрий Панкин сказал, что обвал акций Fannie и Freddie на прошлой неделе не имеет значения, поскольку их задолженность в действительности гарантирована американским правительством в рамках плана по спасению. "Мы не видим причины для каких-либо изменений, так как рейтинг долга этих агентств не изменился", - отметил он. Иностранные эксперты сомневаются, что все так просто. Россия вполне может использовать свои $530 миллиардов резервов в качестве скрытого козыря, когда на дипломатическом кону поставлено очень многое, например, чтобы препятствовать США присоединить к Нато Украину и Грузию. Владимир Путин, который сейчас занимает пост премьер-министра России, неоднократно повторял, что его страна вовлечена в новую Холодную войну с Соединенными Штатами. Ясное дело, что Москва в радостью ухватится за любую возможность унизить США, при условии, что цена этого не будет слишком высока для самой России.

Китай считается более надежным партнером, проявляя большее стремление к мировой стабильности. У Секретаря Казначейства Хэнка Полсона сложились дружественные отношения с китайской элитой, начиная еще со времен его работы в Goldman Sachs, когда он посетил страну более 70 раз. Брэд Сетсер из Совета иностранных дел США отметил, что Китай заинтересован в поддержании Fannie и Freddie, где не последнюю роль играет гарантия, что их займы будут "погашены своевременно и в полном размере". Глава валютного отдела HSBC Дэвид Блум сказал, что главную угрозу для доллара сейчас представляют страхи, что региональные банки начнут падать после поглощения ФРС IndyMac. "Мы наблюдаем чистую распродажу доллара", - заявил он. "Это конкурс ненависти: в данные момент рынки ненавидят доллар сильнее, чем они ненавидят евро, даже несмотря на отвратительный индикатор доверия в Германии ZEW".

По материалам
The Telegraph.co.uk Источник: ProFinance.Ru - Новости биржи Форекс