Швейцарский франк и японская иена, которые принято считать валютами-убежищем, в течение последнего кризиса не смогли показать впечатляющих результатов - отмечают аналитики UBS. Напротив, пока самой сильной валютой пока остается австралийский доллар. При этом иену и франк также оставили позади польский злотый, бразильский реал и шведская крона. Вместо бегства от риска, швейцарские и японские инвесторы продолжили размещать свои активы на зарубежных рынках. "Это очень важный факт, поскольку, по нашим оценкам, общая сумма ликвидных финансовых активов японских инвесторов достигает 15 млрд. долларов, у швейцарцев - порядка 5 млрд. При этом ослабление мировой экономики не смогло лишить высокодоходные активы привлекательности в глазах иностранных инвесторов", - отмечают аналитики UBS. Для того, чтобы начался массовый исход в "убежища", нужно, чтобы ослабление вышло за пределы стран, переживающих проблемы на рынке жилья, таких как США, Великобритания, Новая Зеландия, Ирландия и Испания, и охватило все ведущие развитые экономики, а также крупные развивающиеся, в частности, Бразилию и Китай. Это вынудит центральные банки по всему миру перейти от политики ужесточения, направленной на сдерживание инфляции, к политике послабления, направленной на стимулирование роста. У инвесторов не останется иного выбора, кроме как отказаться от carry.