График евро/доллара интервалами в 1 день
В пятницу курс доллара достиг минимального значения за три года по отношению к евро. Это произошло из-за того, что торговая политика президента США Дональда Трампа продолжает негативно влиять на мировые рынки.
Евро подорожал к 11:54 мск на 2,17% по отношению к доллару и достиг отметки в 1,1443 доллара, что стало самым высоким показателем с февраля 2022 года.
Индекс стоимости доллара по отношению к валютам основных торговых партнёров США упал до 99,2, что является минимальным значением с 2018 года. Фунт стерлингов, японская иена и швейцарский франк значительно укрепились.
«Вопрос о возможном кризисе доверия к доллару решён — мы уже переживаем его последствия», — заявил Франческо Пезоле, валютный стратег ING.
Всего за неделю доллар превратился из надёжного актива в объект критики инвесторов. Хаотичные решения президента США Дональда Трампа в отношении как союзников, так и противников подорвали доверие к мировой резервной валюте, которое формировалось десятилетиями.
Это недоверие особенно ярко проявилось на рынке казначейских облигаций, где наблюдалось самое значительное недельное увеличение стоимости заимствований с 1982 года. Офшорные фонды спешно покидали этот рынок.
«США за одну ночь утратили статус надёжного актива», — считает Рэй Этрилл, глава отдела валютных стратегий National Australia Bank.
«Это произошло на фоне потери уверенности в себе, утраты исключительности и опасений, что экономика США пострадает больше, чем любая другая, от действий Трампа на тарифном фронте», — добавляет он.
Доллар, который и так переживал худший год с 2017-го, в пятницу упал до десятилетнего минимума по отношению к швейцарскому франку и до самого низкого уровня по отношению к евро более чем за три года.
«Всё, что мы наблюдаем после избрания Трампа, ставит под сомнение идею о том, что доллар является резервной валютой», — сказал Этрилл.
Создание Бреттон-Вудской системы в 1944 году закрепило глобальное положение доллара. Послевоенные планировщики разработали систему, основанную на стабильности обменных курсов и углублении международной торговли. Доллар оставался доминирующим даже после распада Бреттон-Вудской системы в начале 1970-х годов.
Но недавние действия Трампа в сфере торговли пошатнули представления о надёжности доллара. За считанные дни он ввёл огромные тарифы для всего мира, резко изменил своё решение и усилил торговую войну с Китаем, поставив под сомнение надёжность американской администрации.
Акции по всему миру потеряли триллионы долларов, а мировые рынки ушли в свободное падение.
«Независимо от того, как будут развиваться следующие 90 дней, международная репутация США подорвана», — отметил в своей записке главный экономист группы ANZ Ричард Йетсенга.
«Глобальная экономика находится в более слабом положении, чем до введения тарифов», — добавил он.
Мартин Уэттон, глава отдела стратегии финансовых рынков в Westpac, заявил, что произошедшее на этой неделе резкое изменение спредов по долларовым свопам, «резкий обвальный» рост доходности казначейских обязательств США и сильная распродажа доллара свидетельствуют о «снятии щита ликвидности и безопасности».
«Потеряв или ослабив доверие к США как к финансовой тихой гавани, кредиторы снижают готовность предоставлять им деньги в долг», — сказал он.
«Дела обстоят настолько плохо, что США теперь приходится платить инвесторам больше, чтобы занять их деньги, чем Италии, Испании или Греции», — добавил Уэттон.
Конечно, некоторые считают, что падение доллара может быть временным.
«Как только неопределённость более или менее исчезнет, тарифы будут установлены, и не будет никаких проволочек, мы увидим, что доллар снова укрепится, потому что, скорее всего, тарифы будут установлены, и это станет новой нормой», — сказал Фрэнсис Тан, главный стратег по Азии в Indosuez Wealth Management.
Но даже если это окажется кратковременным, любое ослабление позиций доллара как безопасной валюты — плохая новость для инвесторов.
Для тех, кто вложил триллионы долларов в оживлённые американские рынки в последние десятилетия, резкое падение доллара может привести к повышению процентных ставок в течение длительного времени при сохранении ценового давления на внутреннем рынке, что плохо для облигаций и акций.
В пятницу мировые фондовые индексы продемонстрировали снижение, а доллар ослаб после напряжённой недели, которая ознаменовалась началом полномасштабной торговой войны и распродажей на рынке облигаций. Это вызвало опасения относительно рецессии и подорвало доверие к американским активам.
По данным LSEG, распродажа казначейских облигаций США усилилась в ходе азиатских торгов. Доходность 10-летних облигаций выросла до 4,45%, что стало самым значительным ростом с 2001 года. За неделю доходность выросла примерно на 45 базисных пунктов.
«Очевидно, что наблюдается отток средств из активов США. Падение рынка валюты и облигаций никогда не является хорошим знаком», — отметил Кайл Родда, старший аналитик финансовых рынков Capital.com. «Это выходит за рамки ценообразования в условиях замедления роста и торговой неопределённости».
В Европе акции потеряли первоначальный рост, что привело к снижению индекса STOXX 600. За день индекс упал почти на 1%, а на этой неделе ожидается снижение на 1,7%. Это станет одним из самых волатильных показателей за всю историю наблюдений.
В Азии японский Nikkei снизился на 4,3% за день, а акции в Южной Корее упали почти на 1%.
Министр финансов США Скотт Бессент попытался успокоить скептиков, заявив на заседании кабинета министров в четверг, что более 75 стран хотят начать торговые переговоры. Трамп выразил надежду на заключение сделки с Китаем, второй по величине экономикой мира.
Однако Джеймс Атей, менеджер по фиксированному доходу в Marlborough, считает, что перспективы остаются неопределёнными. «Всё ещё остаётся так много вопросов без ответа и вопросов, на которые невозможно ответить», — отметил он.
Фьючерсы на американские индексы S&P 500 и Nasdaq в течение дня в основном оставались на прежнем уровне, но торги были крайне нестабильными. Оба индекса ранее упали на 2%, а затем выросли на 1,6%.
Беспокойство по поводу тарифов привело к новому притоку инвесторов в безопасные активы после кратковременного, но значительного облегчения, вызванного решением Трампа в среду временно снизить тарифы для многих стран.
"Краткосрочные перспективы мировых рисковых активов остаются неопределёнными из-за опасений по поводу роста и инфляции, изменчивых настроений и быстро меняющихся событий в сфере торговли и тарифов», — сказал Васу Менон, управляющий директор по инвестиционной стратегии в OCBC Bank в Сингапуре.
Во вторник курс китайского юаня на офшорных торгах упал до исторического минимума, но уже на следующий день он восстановился и снова вырос. Однако на последней сессии он сначала укрепился, но затем немного ослаб.
«Я глубоко обеспокоен тем, что инвесторы теряют доверие к США, — сказал Нака Мацузава, стратег Nomura. — Это не только рынок акций, но и участники казначейского рынка выражают недоверие к администрации Трампа и её политике».
В среду министр финансов США Скотт Бессент заявил, что снижение тарифов было запланировано на все времена, чтобы начать переговоры. Однако позже Трамп объяснил, что его решение было вызвано ситуацией на рынках, которая возникла после объявления о тарифах в «День освобождения» 2 апреля.
С момента возвращения в Белый дом в январе Трамп неоднократно угрожал торговым партнёрам различными санкциями, но в последний момент отменял некоторые из них. Этот подход вызывает недоумение у мировых лидеров и пугает руководителей компаний, которые говорят, что неопределённость мешает им прогнозировать рыночные условия.
Народный банк Китая впервые за семь дней повысил официальное среднее значение ориентира по юаню, что привело к снижению курса доллара.
Китайские аналитики считают, что действия центрального банка свидетельствуют о его готовности постепенно ослаблять юань, но не допускать резкого падения.
«Трамп не смог предотвратить рост доходности, но это не означает, что 10-летняя доходность не сможет достичь отметки 4,50%, пока доллар США продолжает падать», — сказал Брент Доннелли, президент Spectra Markets.
«Мы вступаем в период, когда инвесторы будут активно продавать доллары», — добавил он. «Разница в процентных ставках больше не оказывает влияния на курс доллара».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Возможно, начинается многолетнее снижение курса доллара
Доллар слабеет после шоковой тарифной терапии Трампа
Гигантские пошлины на Китай в размере 104% вступили в силу — даже Маск, похоже, встревожен
Курс доллара повсеместно рухнул
