Квартальный обзор фондового рынка
Фондовый рынок
18.04.03 18:30
Происходящее на мировых фондовых рынках за последние три месяца можно условно разделить на 2 этапа: до войны в Ираке и после. Если в декабре происходившее на рынках еще можно было объяснить с экономической точки зрения, то уже начиная с начала нынешнего года рынки двигались с оглядкой на разворачивающиеся события в СБ ООН, а позже на военные сводки из Ирака. Начиная с начала года, когда уже стало ясно, что война неизбежна, фондовые индексы падали, потеряв при этом в весе 5-10%. Это продолжалось вплоть до начала реальных боевых действий в Ираке. Поняв, что войны точно не избежать и уверовав в быструю победу США, инвесторы бросились покупать изрядно подешевевшие акции, рассчитывая на их рост сразу же после конца войны.
Инвесторы опасаются сейчас активно работать на рынке акций США, который в последнее время жил в основном сообщениями с театра военных действий. При этом, даже если сбросить со счетов "военный фактор", пока не видно, что может вызвать продолжительное ралли на рынке. Еще некоторое время назад инвесторы решительно игноририровали практически все макроэкономические данные, сосредоточившись исключительно на теме Ирака. Рынок акций сейчас в большей степени является барометром настроений общества, и бумаги отдельных компаний изменяются в основном в зависимости от общей тенденции на рынке, а не на основании оценки фундаментальных данных самих этих компаний. Волатильность рынка, отмеченная с начала года, связана не только с тревогами по поводу войны в Ираке, но и с озабоченностью инвесторов по поводу перспектив мировой экономики. Подтверждением вышесказанному могут послужить каждодневные колебания котировок акций в зависимости от телевизионной картинки из Ирака, а не от корпоративных новостей или макроэкономических отчетов. При этом инвесторы не брезговали и откровенными "утками" и слухами, стремясь получить побольше выгоды из тогдашней ситуации. После того, как наступила ожидаемая победа коалиции, рынок постепенно начал возвращаться в нормальное русло торгов и на первый план для инвесторов вышли корпоративные отчеты. Как считает большинство экспертов, и мы здесь не исключение, тот поток негативных макроэкономических данных по США, безусловно, отразится на настроениях рынка, хоть и с опозданием. Поэтому в конце второго - начале третьего кварталов текущего года можно ожидать существенной коррекции американских фондовых индексов. За ними последуют и европейские.
Перспектива проведения успешных сделок с акциями компаний в "сезон" корпоративных отчетов вселяет в участников биржевых торгов весеннее настроение и оптимизм в отношении дальнейшей динамики рынка. Однако аналитики, которым на протяжении последних лет неоднократно приходилось пересматривать прогнозы по корпоративным прибылям, проявляют невиданную ранее сдержанность. В течение следующих пары месяцев им предстоит найти ответ на вопрос о том, было ли связано недавнее ухудшение экономической конъюнктуры с войной или определялось факторами фундаментального характера. Последние экономические отчеты за март показали значительное ухудшение ситуации в производственном секторе, по-прежнему слаб рынок труда, продолжается рост дефицита государственного бюджета США, еще более отягощенного затратами на войну, что говорит о возможности дальнейшего снижения ставки ФРС и еще большего перетекания средств в облигации. Что касается европейской экономики, то она так же слаба, к тому же США попытаются переложить часть расходов на восстановление Ирака на европейские государства, что не пойдет на пользу их экономикам. (forexpf.ru)
Последние новости:
 |
Комментарии (всего 0)
- Новости рынка
