В отличие от ФРС, ЕЦБ не только не готовится к повышению ставки, он близок к ее снижению. Хотя заявления главы банка Трише на пресс-конференции были даже несколько бычьми, последующие комментарии показали, что ЕЦБ был готов сократить ставку. В целом, имея CPI на уровне 1.6%, что меньше заявленной цели в 2%, у ЕЦБ есть неплохие вожможности для маневра. Данные по рынку труда в США оказались очень сильными, что многих повергло в радость, особенно после стольких месяцев ожиданий. Мы считаем, что рост занятости продолжится, вопрос только в его силе. К примеру, в аналогичной ситуации 90-х гг.  число занятых росло примерно на 220 тыс. в месяц. Что ж, теперь у нас есть занятость, но нет роста ставок. Это причина того, что доллар не начнет немедленного ралли. Мы считаем, что рост может начаться только после явных намеков ФРС на скорое повышение. Однако сейчас американский ЦБ вряд ли решится на такое ранее повышение из-за опасений навредить экономическому росту.

В результате, доллар, скорее всего будет двигаться в диапазоне с тенденцией к повышению. Впереди у нас есть несколько важнейших событий. Их позитивный исход даст возможность для роста к 1.15; нейтральность или негатив приведет к коррекции до1.25. Этими событиями являются:

1. 21 апреля - выступление Гринспена перед Комитетом по экономике
2. 4 мая - заседание FOMC по ставкам (фокус на комментарии)
3. 7 мая - данные по рынку труда за апрель

Для тех, кто большее значение уделяет техническим факторам, напомним, что пробитие минимума 29 марта на 1.2045/50 открывает дорогу к тестированию 1.1950/1.1890, где расположены 200-дневные EMA/SMA. 100-дневная ЕМА на 1.2260 остается ключевым сопротивлением и только его прорыв преградит пусть для движения вниз. Прорыв же 1.1850 (уровень Фибоначчи 50% от движения в сентябре-феврале) очистит путь к 1.15".