Немецкий банк Dresdner Kleinwort Wasserstein сообщил сегодня, что ожидает снижение курса доллара по отношению к рублю в 2005 году до 25.4-25.9 рубля. По мнению аналитиков банка, реальное укрепление рубля по отношению к доллару составит 6.4% по сравнению с 4.9%, ожидаемыми в этом году Банком России. В 2004 году этот показатель составил как раз 4.9%. Реальное эффективное укрепление курса рубля они прогнозируют на уровне 8-10% против прогноза Центробанка в 8%. DrKW не исключает, что укрепление рубля может привести к массивным интервенциям ЦБ и превышению инфляции выше запланированного уровня в 7.5-8.5%. Однако аналитики склоняются к тому, что власти предпочтут удержать инфляцию в заданных пределах в ущерб сдерживанию реального укрепления курса рубля. Здесь аналитики ссылаются на слова Алексея Кудрина о том, что инфляцию в 2005 году удастся удержать в заданных рамках за счет укрепления рубля. При прогнозировании курса рубля к доллару аналитики учитывали консервативную оценку курса американской валюты по отношению к евро на конец 2005 года в размере $1.4 за евро. Принимая во внимание поведение курса рубля за последние годы и сезонный фактор инфляции, аналитики делают предположение, что значительная часть роста курса рубля к доллару произойдет в I квартале.