Тем не менее, не смотря на такую загадочность, спросите любого аналитика: "А что будет делать ФРС на встрече 3 мая"? И вы услышите ответ - повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это понятно, скажете вы. А что же дальше? В июне возможно повышение ставки на 0.5 процента? Ну что вам на это ответить? В принципе, возможно все, но вот только? смотрите не скажите это в центральном офисе автомобильной компании General Motors. В лучшем случае на вас косо посмотрят. Ведь согласно теории денежно-кредитного управления, изменения монетарной политики в сторону ее ужесточения влияет не только на привлекательность денежных активов, но и на экономическую активность государства, а также на рыночную ликвидность. Это фундамент, на котором построена мировая экономика. Стоит ли подрывать установленный экономический тренд в США в связи с тем, что вся планета вынуждена мириться с безумным ростом цен на сырьевые товары?

Нет, скажу я вам. Текст инструкции не зря составлен так, что работу над ним не стыдно назвать трудом мудрого человека. Гринспен не станет наносить удар по инфляции до тех пор, пока она не проявит себя в полной мере. Никаких упреждающих выпадов. Экономика, это не восточное единоборство. Если мир всех представителей мировой экономики станет более инфляционным, то и Гринспен предпримет соответствующие шаги (читаем в инструкции - будем делать то, что нужно). Поверьте маневрировать текстом инструкции проще, чем экспериментировать над экономикой государства. Да даже можете не верить. Просто сравните экономический рост Европы с полностью подавленной инфляцией в зоне обращения единой валюты, и США с лидирующей экономикой и вызывающим (на данный момент именно вызывающим) опасения инфляционным давлением.

Нам по-прежнему не нравится доллар, который тянет за собой груз структурных проблем. Но сейчас на сцене циклическая составляющая, и она настолько ярко сияет, что не заметить ее невозможно. Ставки в июне будут повышены на 25 базисных пунктов, к сожалению спекулянтов и вздоху облегчения топ-менеджеров General Motors. Краткосрочные перспективы американской валюты будут очень позитивны. А в прочем, не стоит уделять большого внимания всему вышесказанному. Лучше просто следить за развитием ситуации на рынке казначейских облигаций. Там работают очень квалифицированные финансовые управляющие, которым доверять не просто можно, а даже нужно. Доходность облигаций даст ответ на многие вопросы.
Михаил Шульгин www.profinance.ru