Инфляционные данные по США за февраль, наоборот, не прибавили оптимизма быкам по доллару. Индекс потребительских цен, также как и базовая инфляция в отчетный период времени выросли на 0.1 процента. Хотелось бы отдельно отметить, что начала жилищных строительств в феврале снизились на 7.9%, фактически составив 2.12 млн. домов. Наблюдаемая мягкость на рынке недвижимости США является не менее значимым, чем инфляция фактором, указывающим на то, что действительно ФРС может приостановить цикл повышения процентных ставок на уровне 5 процентов.

Наблюдая 7 день подряд падение доллара против единой европейской валюты, стоит выделить ряд факторов, которые в той или иной степени оказывают на него давление. Во-первых, конечно же, тот факт, что участники рынка в своих ожиданиях на основе разного рода экономических показателей считают, что 5% годовых - уровень являющийся пиком в цикле повышения ставок ФРС. Напомним, что валютные инструкции двух подряд заседаний FOMC недвусмысленно намекали на то, что перспективы монетарной политики сейчас, как никогда, зависят от вновь поступающих экономических показателей. Рынок не пропустил эти слова "мимо ушей".

Во-вторых, частичный сдвиг фокуса рынка в сторону структурных проблем американской экономики. Он вполне логичен во времени. Когда среди участников рынка присутствовала незыблемая уверенность в продолжении ужесточения монетарной политики, данные о дефицитах попросту игнорировались. Но с учетом сказанного в предыдущем абзаце, структурные проблемы приобрели новую степень актуальности. Тем более два месяца подряд приток иностранного капитала в США не покрывает дефицит внешней торговли. Дефицит счета текущих операций составляет 7 процентов от ВВП. Пессимистов трудно упрекнуть в нелогичности своей позиции.

В рамках изменения мирового дифференциала процентных ставок, стоит отметить не только ожидания действий направленных на ужесточение монетарной политики ЕЦБ, но и прекращение ульта-свободной денежно-кредитной политики Банка Японии, а также ожидания повышения процентной ставки и с его стороны. Вспомним и слухи о диверсификации разного рода Центробанками своих валютных резервов. Можно сделать ключевой акцент на слово "слухи", но можно и вспомнить от том, что в паре евро/доллар ниже 1.1900 дилеры неоднократно отмечали спрос на евро со стороны полуофициальных имен, что является фактом, с которым не поспоришь.

Напоследок отметим протекционизм, наверное, даже двусторонний, между США и Китаем. С точки зрения финансового сообщества, данная ситуация вызывает опасения того, что Поднебесная станет меньше покупать американских долгов, а как известно, азиатские Центробанки являются крупнейшими держателями и покупателями американских казначейских облигаций. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, связанная с Ираком и Ираном успешно продолжает серию после Северной Кореи. Причем ситуации с каждым из перечисленным государств остаются неразрешены.

Наступившая пятница, как всегда, к вышеописанному имеет довольно опосредованное отношение. У пятниц своя история, свои мотивы поведения участников рынка. В текущий момент реальный интерес к покупкам американской валюты есть только у игроков опционного рынка. Продолжительное время подразумеваемая волатильность опционов в евро/долларе была не высока, что стимулировало к созданию опционных конструкций, рассчитанных на диапазонную торговлю базового актива. Лишь те, кто выстраивал эти конструкции, могут покупать доллар, защищая уровень 1.22 по отношению к евро. Краткосрочная память спекулянтов часто бывает сильнее любого здравого смысла. Помня о "кровавых" пятницах недавнего времени, краткосрочные игроки могут попросту начать фиксацию прибыли под длинным позициям в евро. Именно две перечисленные группы участников рынка имеют потенциальные шансы на то, чтобы позволить доллару восстановить сегодня часть потерь текущей недели. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс