Не смотря на то, что, согласно нашим оценкам, инфляционные данные могут сегодня выйти на верхней стороне прогнозов, мы решили не дожидаться выхода отчета по индексу потребительских цен и перед написанием данного комментария покинули короткую позицию в паре доллар/канада, удерживаемую нами от 1.1440 от 18 апреля. Более того, мы полностью расстались и с синтезированной позицией, комбинацию по которой начали выстраивать 2 мая. При этом мы отмечаем, что сохраняем высказываемые нами среднесрочные взгляды в отношении позитивных перспектив канадской валюты и краткосрочные взгляды, высказываемые в наших ежедневных комментариях, начиная с прошлой пятницы, и подразумевающие риски восходящего корректирующего движения до 1.1250/1.1300.

Основа нашего решения о закрытии синтезированной комбинации: мы не видим перспектив преодоления уровня 1.1000 в паре доллар/канада до заседания BOC по ставкам, а, следовательно, можем зафиксировать прибыли и, высвободив маржу, получить более выгодные уровни для покупок канадского доллара.

Основа ожиданий более выгодных уровней для активации длинных позиций в канадской валюте.

Риски коррекции мы отмечали с прошлой пятницы, однако в среду они существенно возросли.

Фундаментальные факторы

В среду была проведена первая открытая вербальная интервенция, что может усилить риторику политиков крупных развитых стран в отношении недавнего снижения курса доллара. Также это может найти отражение в инструкции Банка Канады. Сырьевые экспортеры защищены от укрепления канадской валюты высокими ценами на энергоресурсы и металлы, а также грамотной политикой хеджирования, также как и горнодобывающий сектор канадской экономики. Однако существенную роль в увеличении ВВП Канады играют лесопроизводители, которые также сильно ориентированы на экспорт и сельскохозяйственные экспортеры (пшеница). Они традиционно не хеджируют свои валютные риски, ориентируясь в этом вопросе в первую очередь на конкурентов из США (не хеджируют в Америке, значит, не хеджируют и в Канаде). Это историческая особенность данных отраслей, поэтому они страдают от роста канадской валюты и могут лоббировать защиту со стороны правительства.

Цены на нефть закрепились ниже уровня 70 долларов за баррель.

Технические факторы

В среду была очередная попытка протестировать уровень 1.1000, но оказалась безуспешной.

Курс утратил отметку 1.1080 в качестве сопротивления и по итогам дня закрылся значительно выше.

Теперь мы будем дожидаться роста курса доллар/канада до 1.1250/1.1300, либо же будем активировать спекулятивную короткую позицию в паре ниже 1.1100.

Мы считаем целесообразным более подробно описать удерживаемую нами ранее синтезированную комбинацию. Как уже было сказано выше, с 18 апреля мы удерживали на валютном рынке спот позицию канада-лонг/доллар-шорт. 2 мая мы начали выстраивать синтез, захеджировав прибыли на спот фьючерсными контрактами (курс на спот в момент хеджирования 1.1070). Завершением комбинации послужил проданный опцион Пут. Таким образом, у нас получился гибрид короткой позиции в паре доллар/канада на спот и выписанный покрытый опцион Пут или синтезированный короткий Колл. Не смотря на то, что маржинальные издержки на выписанный покрытый Пут выше, чем на короткий Колл нас это устраивало, поскольку мы могли использовать эффект прибыли от позиции на спот. В результате опцион Пут был экспирирован с несущественной премией, фьючерсные контракты были закрыты с незначительной прибылью, а короткая позиция на спот с недополученной прибылью в размере 70 пунктов. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс