Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Диверсификация доллара: рынок ищет не в том направлении

Валютный рынок

Американские инвесторы диверсифицируют свои портфели

В последнее время, реноме доллара сильно подпортилось, по большей части из-за опасений, что крупные держатели валютных резервов в Азии и на Ближнем Востоке начали (или собираются в ближайшее время начать) диверсификацию своих портфелей в пользу евро и прочих валют, частично отказываясь от доллара. Однако это расхожее мнение не выдерживает серьезной критики. Несмотря на то, что в целом в мире действительно наметилась тенденция к диверсификации не в пользу доллара, главными "диверсификаторами" являются отнюдь не азиатские государства, а американские инвесторы. Таким образом, концентрируясь на иностранных Центробанках, рынки гоняются за призраками, тогда как внутренняя диверсификация в США уже зашла достаточно далеко, чтобы ее можно было считать причиной формирования нисходящего тренда по доллару в течение последних лет.


Ущербная полемика на тему диверсификации резервов


В народе бытует мнение о том, что (а) азиатские и ближневосточные банки либо уже начали выводить средства из долларовых активов, либо (б) сделают это в один не прекрасный день. И перспектива (а), и страх перед перспективой (б) стимулируют формирование структурных негативных настроений по доллару.


Аналитики ведут расчеты: если доллар упадет на Х процентов, с учетом обширности резервов этих Центробанков, они потеряют Y от ВВП. Опасения, что события будут развиваться именно по такому сценарию, оправдывают неизбежность панического бегства из долларовых активов и казначейских облигаций. Доходность по долгосрочным американским облигациям должна взлететь на фоне обвала доллара.


Реальные американские инвесторы - сила куда более мощная


Мы полагаем, что рынок не уделяет достаточно внимания диверсификации, которая происходит в портфелях американских инвесторов. Вот некоторые мысли по этому поводу:


Мысль 1. Объем реальных денег, находящихся в управлении в США в семь раз превышает объем азиатских официальных резервов. Согласно данным ФРС по движениям фондов, на конец 2005 года объем реальных денег в управлении составил $17.7 трлн: $4.4 трлн. в рамках страхования жизни, $6.0 - во взаимных фондах и $7.3 - в частных и государственных пенсионных фондах. Это почти в семь раз превышает общий объем официальных валютных резервов азиатских Центробанков ($2.6 трлн. на март 2006 года). Очень важно отслеживать их тенденцию к диверсификации, поскольку они значительно больше. Кроме того, сделать это, несомненно, проще, поскольку они, в отличие от валютных резервов Центробанков, не засекречены.


Мысль 2. Американские пенсионные фонды начали диверсификацию в 2004 году. Пытаясь оценить масштабы увода средств из активов США, мы ориентируемся на инвестиционные стратегии частных и государственных пенсионных фондов. Согласно отчету, подготовленному Гринвичской Ассоциацией, пенсионные и благотворительные фонды увеличили свои вложения в иностранный капитал с 11,1% в 2002 и 2003 году до 13,3% в 2004 и 13,9% в 2005 году. Сопоставив эти цифры с данными, полученными от ФРС, мы получаем инвестиции в иностранные акции в размере $440 млрд. за 2003-05 гг.


Развивая эту мысль мы подходим к оттоку реальных денег из управляемых фондов ($17.7 млрд.) в течение 2003-05 гг, который составил $1.1 трлн., при этом половина приходится только на 2004 год ($567 млрд.). Очевидно, что развитие тенденции ускорилось под влиянием медвежьих настроений к доллару, доминировавших на рынке. Эти $1.1 трлн., размещенные в иностранном капитале, примерно соответствовали чистому увеличению ($1.2 млрд.) в азиатских валютных резервах.


Мысль 3. В результате такой диверсификации выиграть могли бы EUR, JPY и GBP. Из отчета не ясно, в каком конкретно направлении ушли инвестиции. Согласно данным, предоставленным ФРС, финансовые центры Великобритании, а также Карибские финансовые центры привлекают около 60% всех реальных денег, утекающих из США. Совершенно ясно, что большая часть этих средств инвестируется на других рынках. Если предположить, что эти средства размещаются на более ликвидных рынках, то, в принципе, в основном в выигрыше оказались бы EUR (36%), JPY (18%) и GBP (26%).


Таким образом, небывалый рост евро и фунта несмотря на фазу циклического ослабления в Великобритании и структурные проблемы Еврозоны, подтверждает нашу гипотезу о том, что диверсификация портфелей управляющих инвестиционных фондов в США играет куда более важную роль, чем иностранные Центробанки. В отношении иены все не так просто, хотя, впрочем, с этой валютой никогда просто не бывает.


Сухой остаток:


За последние три года фактическими диверсификаторами доллара были американские инвесторы, а не Центробанки Азии и Ближнего Востока. Зацикленность на последних ошибочна и лишь отвлекает внимание от реальной проблемы. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс


Morgan Stanley


Последние новости:

22.05.06 19:30  |  Доллар/йена. Комментарии дилеров 22.05.06 20:24  |  Евро/доллар. Технический взгляд.
Комментарии (всего 81)
 
19:42  kROOT: ну че народ, неужели никто голдой не торгует? закрыл 2 фиги, перезашел опять. будет она сегодня падать конкретно или как?
19:43  Sant: по Евре чего за стоп? это потолок или как...что делать то!!! мне выше надо
19:45  kvv: Нестандартный комментарий :)
19:45  Gawrik: Оль ты здесь?? пипец чату однако..снова..
19:46  серж: Как я удачно вернулся.Продал фунт.Нкрус ты здесь?Продал голду с кор. стопом
19:48  Sant: серж 19:46 удачно...ты уверен что его продавать надо? он ща вверх попрет еще
19:49  Sant: собственно уже....
19:49  kROOT: серж 19:46 коллега! :)
19:50  donkeyhot: Вы поймите робя такую вещь.Буш б...ть выделяет на математику и физику 20 млрд долларов. На генетику забили.Так что можете представить где нефтяночка будет,потому за эти баблосы ученный напридумывают вам такого блин энергосбережения что нефтяночка ляжет и не встанет на долго.Вопрос при этом где будет наша ипотека? Вопрос следующий Если ипотека будет там где она будет,где будет наша Единная Россия? Удивляют люди чеснно слово.Думают типо теперь все как раньше токо мы еще и богатые.А вот и х..й робя.Када вы сталкнетесь с групой в 10 000 обманутых инвесторов вы поймете что государством управлять это не нектар пить.
19:50  mik: Опять баксу кирдык туды сюды
19:51  серж: Она второй раз отскакивает от старой границы пробитого нисходящего канала.Думаю пару тройку фигур успею взять
19:51  Sant: Хорошо удержался и не продал...евру
19:52  серж: Уже 2 фиги
19:52  kROOT: хехе 270 пипсов по голде закрыл ))) брокер лучшую цену дал на тике
19:52  серж: А фунт не радует
19:54  не скажу кто: Сереж - обновись, все работает..........
19:54  donkeyhot: Фунт очень правильно торгуется.Удача любит терпеливых
19:55  donkeyhot: Пассажиров нада с поезда убрать.Без этого никак увы.
19:55  escabar: тоже продал фунт 1.8865. Комфортно себя не чувствую
19:56  donkeyhot: Вы что думаете с тем дисбалансами по ипотеке которые есть в британии у фунта шансы имеются?
19:58  donkeyhot: Ну вот канал на 8885 уйтут существенно за канал тогда можно будет что то говорить А пока ничего не случилось. Ровным счетом ничего
20:00  donkeyhot: Стопы все собрали.Хорошая здоровая свеча и снова в путь.
20:00  donkeyhot: Пора в путь дорожку
Дорожку дальнюю дальнюю зовут
20:01  mik: Железный ты парень Эрик--прям завидую
20:03  Andolini: Евра ведёт себя как в тренде. Наверное по ней лучше входа не будет. Посему фунта держу дальше.
20:03  donkeyhot: Я не железный.У меня просто кванты хорошо настроены.Тьфу тьфу тьфу.Кстати говоря робя у нас РАДУГА прямо из окна !!! Офигительных размеров.
20:04  mik: Мочить мажоров надоть--куды же деваться
20:04  Кандолиза Райс: Если в ближайшие день-два не будет 1,2700, я съем свою шляпу....................((((((((
1,2840 - продала ещё один лот.
20:04  Andolini: Тупой графический анализ даёт 3045 по евро. Держу фунта.
20:04  Andolini: Тупой графический анализ даёт 3045 по евро. Держу фунта
20:05  donkeyhot: Так что это тоже знак.
20:05  серж: До кучи продал евру.
20:05  mik: У меня тоже радуга--это хорошая примета
20:05  Pendal`ff: Говорил же, - продавайте фунтаен! Да и фунт уже пора продавать скоро, на 1.8880.
_______
PS см. EULA глава про отказ от гарантий :)
20:06  donkeyhot: Я честно сказать удивился сегодня с утра движению в низ потому как ждал чего то подобного.Уж очень народ расслабился Наверняка там и одни к двум ставки пошли а крупняк мимо такого дела пройти не может.У них руки загребущие страшно дело
20:06  MEN1604: по фунта-ен еще не ясно ничего...
20:07  MEN1604: сейчас может развернуться....и снова на 211..
20:08  kasa: Кандолиза Райс 20:04 Мою шляпу не попробуешь :)))
20:09  MEN1604: очень хочется евру продать....
20:09  Pendal`ff: MEN1604 20:07 // на этот случай у меня продажи на 211.80 221.75 стоят, жду, но уже не надеюсь.
20:09  Andolini: Кандолиза Райс 20:04 Похоже это и был лучший вход.
20:09  Topic: Всем привет!
Кандолиз) ничего что так фамильярно к тебе ..
скажи а кто будет свидетелем того что ты съешь ее?_ где доказательства
лучше сделай ставку, я готов ее принять
20:10  Рыжая Соня: фунто-франка чуток взяла.. от 1.27 баксо-йену можно поднимать от 111.50-30 . Мое мнение.
20:10  Andolini: Я не из идеологических соображений. Сам бы хотел 1.83 или 85 хотя бы. Но евра тупо в тренде
20:11  Кандолиза Райс: Andolini 20:09 ---------------Для терпеливых!
20:11  Andolini: Противофаза с уважаемыми форумянами. А чё делать...
20:12  donVitori: Поставлю еще одну продажу, на 2862.
Там жду переломанные хребты быков.
20:12  Sant: Кандолиза Райс 20:04 тогда тебе пригодится кетчуп балтимор!
20:12  Andolini: Кандолиза Райс 20:11 Нет, видимо для тех кто сидит в тренде это был хороший закуп. До 1.31
20:12  Topic: АНдолини привет дружище!) так ты в лонгах или хочешь встать в шорт ,? что тебя держит
я про фунт
20:12  Pendal`ff: по канадцу наметились торги в горизонтальном канале
20:12  escabar: это реакция на американские фонды. А если еще и золото вниз поедет тади 1.27 достанем
20:12  Рыжая Соня: Topic 20:09, я хотела бы услышать, кто победил в прошлом "соревновании". Вопрос стоял "кто точнее.." озвучь, пожалуйста.
20:13  MEN1604: ну......своп не слабый платить придется.(
20:14  Andolini: Посмотрите сегодняшний день. Это и был сигнал ниже вниз, нет - вверх. Закрытие выше или ниже 2860 уже не важно
20:14  Pendal`ff: MEN1604 20:13 // он явно профитом покроется
20:14  Topic: Соня , пока никто
разворот был 1,9028
а ты гвоорила про 9045!
если я неправ поправь меня
20:15  Andolini: Topic 20:12 Я продал, потом купил. Продать пока удерживает евро - она явно оттолкнулась от 27
20:17  kROOT: MEN1604 20:13 скоко? полтора пункта? ФЙ за минуту ходит в 5 раз больше
20:17  Andolini: Хотя для фунта это классический последний подтяг на продажу. Как на турнике подтягиваешься и последний раз уже на половину еле-еле из последних.
20:17  Topic: Дон! а ты хеджируйся ... складируй в корзину и фсе будет карошо!) Думаешь откуда у Вурдалака стоко жизней.. а все оттуда !)
20:18  kROOT: Andolini 20:14 как у Цоя, "день как день"
20:18  Кандолиза Райс: По евро нарисовался треугольник, сходим к нижней границе на 1,2700, потом снова вверх к 1,2800, а вот куда пробъёт.........................
20:18  ulen: MEN1604 20:07 сейчас может развернуться....и снова на 211..
— Все может быть. Но пара вернулась в канальчик на 15-30-60 мин и если останется там до закрытия, урониться вниз будет легче.
20:19  Andolini: Topic 20:17 Купить фунтофранк? Я его плохо рублю. Хотя фунта им можно хеджировать вроде.
20:19  kROOT: да че вы фунт растет, фунт растет, посмотрите на кроссы, даже евра растет против фунта
20:20  kROOT: а уж ФФ ваще камнем
20:20  Andolini: И продать франк... Мля ну на х** это хеджирование
20:20  Topic: К.Райс.. очень уважаю твое мнение.. а ты не говори , просто сделай ставочку) ну например на 1 000$ А я ее приму у тебя !)
20:21  RSROMA: Я новенький в этом, но вроде как сейчас на евро-баксе, прост оидёт движение вверх,но от коррекцие низходящий и должно вот-вот начать спукаться примерно до 1.2400 - 1.2450.
Ребят, кто что думает,подскажите, я просто по уровням Фибоначи посмотрел, на что ещё нужно обратить внимание и где я ошибся,если ошибся? Зарание спасибо.
20:21  Andolini: Кандолиза Райс 20:18 Уже пробивает, только пока незаметно - как третий месяц - только контуры. Думаю к 27 может не вернуться. Субьективное мнение
20:22  Рыжая Соня: Topic 20:14 Т.е. , по результатам я была ближе всех ?.. тогда почему "пока никто ?" ..
20 пунктов - это величина, которая меньше т.н. "рыночного шума". Кроме того, разговор шел именно о том, кто будет по точности прогноза ближе к реальному ( по факту).
20:22  Topic: фунт пока не дойдет до 89 вряд ли успокоится... тода это не фунт а южноафриканский тенге !
20:23  Andolini: Соня, времени, ещё месяц не закончился. У меня там ставочка вроде около 9240 или 93. Должны дойти как раз
20:24  Andolini: Topic 20:22 :))
20:24  kROOT: вообще, если глобально, даунтренд бакса никто не отменял, поэтому его покупать пока особого смысла нет. вопрос, нахрена я сегодня весь день продавал фунта против бакса ? :) ладно хоть день в плюсе за счет голды
20:24  ДИмьянн: Кандолиза Райс На 3Н??
20:25  Topic: Дон , я имел ввиду не кроссы.. например золото для разнообразия ..
Сонечка!) Пока никто , потому что сегодня токо 22 мая.. а мы говорили о конце мая !
20:26  Classik_: фунт цели 9145, 9550, 2.0100 имхо
20:26  mik: Лиза ты же с утра сама всех убедила что будет 1.2830 где-то ---ну и держать надоть было а не метаться

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·