Член управляющего совета ЕЦБ, господин Велинк в очередной раз подтвердил обеспокоенность рисками увеличения инфляционного давления, при этом высказав ожидания усиления экономического роста. Другой член управляющего совета ЕЦБ, Ив Мерш, согласно агентству Bloomberg, сказал о том, что не исключает агрессивное повышение процентной ставки на 50 базисных пункта вместо уже привычных 0.25 процента. К выше перечисленным высокопоставленным монетарным чиновникам можно добавить высказывания их коллеги Гая Квадена, который также намекнул на то, что для Центробанка Европы в вопросе ужесточения монетарной политики двери остаются открытыми.

Теперь участники рынка ожидают решительных действий от ЕЦБ на заседании 31 августа. В понедельник европейская валюта получила дополнительную поддержку со стороны высказываний управляющего центральным банком Объединенных Арабских Эмиратов, который анонсировал планы по конвертации 10% своих валютных резервов в евро. Общий объем валютных резервов ОАЭ составляет порядка 23 млрд. долларов. Cледовательно, Центробанк данного государства собирается продать порядка 2.3 млрд. долларов в пользу европейской валюты.

Курс евро/доллар в ходе торгов в понедельник поднялся до 1.2600, однако не смог закрепиться выше указанной отметки, поскольку американская валюта также получает поддержку от ожиданий решительных действий ФРС в перспективах текущего лета. Если судить по рынку фьючерсов на ставку по федеральным фондам, то игроки оценивают высокую вероятность повышения процентной ставки, как в июне, так и в августе текущего года. Таким образом, к началу осени процентная ставка в США должна составлять 5.5%, что сохраняет величину дифференциала ставок по отношению к Европе больше 200 пунктов.

Текущая неделя имеет крайне насыщенный календарь макроэкономической статистики. Оценить в совокупности влияние этих данных на динамику валютных курсов не представляется возможным, однако в этом и нет необходимости. Следует изначально определиться в прогнозируемых временных горизонтах. Если рассматривать перспективы текущей недели, то факторов, которые будут формировать ценовые тенденции, всего два. Не следует забывать, что наступившая неделя закрывает текущий месяц, текущий квартал, а также первое полугодие. Традиционно в это время многие инвестиционные фонды, транснациональные компании и банки сводят бухгалтерскую отчетность, и в рамках данного процесса производятся в определенном объеме конверсионные операции. Это существенно повысит волатильность американской валюты, поскольку по итогам месяца некоторые игроки будут закрывать длинные позиции по доллару, а по итогам квартала и полугодия - короткие.

Второй ключевой момент, который касается именно текущей недели, заключается в том, что превалирующее большинство показателей будет попросту проигнорировано, поскольку фокус рынка полностью захвачен заседанием FOMC, результат которого, также как и заключительная инструкция, будут опубликованы в четверг. Не забывая постулирующий принцип финансовых рынков "покупай на слухах - продавай на фактах", можно предположить, что в том случае, если коммюнике FOMC не даст однозначных намеков на повышение процентной ставки в августе, многие быки по доллару будут разочарованны, и американская валюта попадет в волну продаж. Рыночные наблюдатели уделят основное внимание присутствию ключевых фраз в инструкции FOMC, и формулировке, гласящей о том, что дальнейшие шаги будут зависеть от поступающих экономических данных.

В перспективах более продолжительных временных интервалов многие из показателей текущей недели будут очень даже достойны пристального внимания. Что касается публикуемых сегодня данных по продажам на вторичном рынке жилья в США, то какими бы не были фактические цифры, они уже не изменят ожиданий в отношении перспектив процентной ставки, поэтому смогут вызвать лишь всплеск волатильности. Тоже самое касается и индекса потребительского доверия Conference Board. Лишь в том случае если индекс упадет ниже 100 пунктов, или же вырастет выше 110 пунктов реакция доллара будет существенной. Однако в любом случае это не окажет заметного влияния на тенденцию доллара.

Что касается показателя экономического роста США за первый квартал, то вряд ли эти данные смогут быть очень позитивными для доллара, поскольку прогнозы в отношении ВВП довольно высоки. Следует уделить пристальное внимание цепному индексу цен, который может оказаться довольно высоким, подтверждая тем самым инфляционные риски, о которых в недавнем времени практически хором говорили федеральные чиновники США.

С нашей точки зрения, для оценки среднесрочных перспектив наиболее интересными будут те показатели, которые касаются производства в США. Мы имеем в виду индекс деловой в производственном секторе ФРБ Ричмонда за июнь, который публикуется во вторник, а также июньский индекс заказов в производственном секторе по данным ФРБ Канзас-Сити в четверг. Если информация от указанных федеральных банков будет продолжать негативную тенденцию, подающую сигналы замедления в производственном секторе с прошлого производственного индекса ISM, то мы будем склонны расценивать дальнейший процесс повышения ставок в США, как "игру на гране фола", поскольку на фоне ожиданий замедления экономики признаки рецессивности появляются, когда падает производство и растет инфляция.

До опубликования результата заседания FOMC в четверг европейская валюта может проверить на прочность свою верхнюю сторону после того, как был покинут диапазон 1.2970/1.2700. Тестирование фигуры 1.2700 может быть вероятно в том случае, если сегодня в Европе IFO предоставит сильный отчет за июнь. Следует отметить, что среди всех германских исследовательских институтов IFO является одним из наиболее оптимистичных. Дальнейшие достижения европейской валюты в период до четверга пока выглядят довольно сомнительными. Пока уровень 1.2700 играет роль сопротивления в паре евро/доллар, американская валюта сохраняет шанс на тестирование 1.2385/50. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс