Факторов, оказавших влияние на динамику торгов, в понедельник оказалось предостаточно. Данные по притоку иностранного капитала в США за июль показали самые низки фактические цифры с мая 2005 года. Тогда приток капитала составил всего 26.9 млрд. долларов. На этот раз TICS data показали приток в размере 32.9 млрд. долларов. Средний прогноз экономистов был ранжирован на уровне 70 млрд. долларов. Июльские данные при этом оказались более чем в 2 раза хуже июньского показателя, который составил 75.1 млрд. долларов.

Пессимизм участников рынка инструментов с фиксированной доходностью был усилен и данными по платежному балансу за 2 квартал текущего года. Дефицит текущего счета США, согласно опубликованной статистике, составил 218.4 млрд. долларов против 213.2 млрд. в первом квартале. Таким образом, в настоящий момент дефицит платежного баланса составляет примерно 6.6% от ВВП. Для наглядности можно привести пример: чтобы США смогли финансировать такой дефицит, им необходимо заимствовать каждый день по 2.3 млрд. долларов семь дней в неделю, включая праздники.

Однако, не смотря на целую серию негативных факторов, рынок ценных бумаг США не потерял почву под ногами. Ряд чисто технических факторов оказал ему поддержку. Краткосрочные спекулянты закрывали удерживаемые короткие позиции, фиксируя прибыль, в то время как иностранный спрос и покупки репо стимулировали восстановление более ранних потерь. Таким образом, доходность 10-летних облигаций в понедельник поднималась до 4.845%. Критической точкой считается сентябрьский минимум на уровне 4.72% годовых.

В ближайшей перспективе слабость долгового рынка будут обуславливать следующие факторы. Во-первых, это ожидания завершения цикла повышения процентной ставки ФРС США. На этой неделе состоится заседание FOMC, однако никто не ждет увеличения процентной ставки. Тем не менее, заключительная инструкция должно прояснить перспективы монетарной политики. Во-вторых, ряд хищных комментариев со стороны высокопоставленных чиновников ЕЦБ, которые были сделаны в Сингапуре, еще не до конца отыграны рынком и, вероятно, в ближайшей перспективе будут продолжать оказывать негативное влияние на американский рынок ценных бумаг.

Иностранный спрос является третьим фактором опасений. Вчерашние TICS data подчеркнули их состоятельность. В последнее время иностранный спрос проявляет себя лишь на падении рынка. Это обусловлено тем, что крупные игроки Европы и Азии имеют излишнее количество долларовых активов, которые требуют вложений. Однако реальной поддержки этот спрос в настоящий момент не оказывает. Некоторые эксперты долгового рынка утверждают, что для того, чтобы ситуация изменилась, доходность 10-летних нот должна подняться выше 4.90% или даже выше 5.00% вне зависимости от иностранного спроса.

Стоит упомянуть и еще один фактор - цены на нефть. С одной стороны, их снижение улучшает общую инфляционную картину, что является позитивным фактором. Однако некоторые эксперты утверждают, что снижение стоимости черного золота, как факт, может сохранить или даже усилить текущую тенденцию, при которой увеличивается норма потребления и не растет норма сбережения граждан США. Что, безусловно, является негативным фактором для долгового рынка Америки.