Доллар не смог реализовать казавшийся сильным потенциал дальнейшего роста и оступился в понедельник, когда начался новый финансовый год у некоторых инвестиционных и хеджевых фондов. Экономисты связывают ослабление доллара сегодня, в том числе, со слабыми данными по промышленному сектору США. Как сообщил Института менеджеров по поставкам (ISM), темпы роста активности в производственном секторе экономики США замедлились в сентябре 2006 года, поскольку индекс PMI снизился в сентябре до 52.9 пункта с 54.5 пункта в августе при прогнозах экономистов снижения до 53.5 пункта. Таким образом, индекс медленно, но уверенно приближается к пороговому уровню в 50 пунктов, падение ниже которого будет означать надвигающуюся рецессию в секторе. Напомним, в 2000 году индекс являлся отличным опережающим индикатором для всей американской экономики и снижался до 37 пунктов. Индекс цен также снизился и довольно резко - до 61.0 пункта с 73.0 пункта месяцем ранее, индекс занятости упал ниже 50 пунктов - до 49.4 пункта с 54.0 ранее, индекс новых заказов - остался на уровне 54.2 пункта. Мы предполагаем, что падение доллара, проходившей до выхода данного отчета в европейскую сессию, отчасти можно связать с ожиданиями подобных слабых цифр после того, как некоторые региональные индексы деловой активности показали резкое замедление активности в сентябре.

Одновременно вышли новости и из строительной индустрии США. Так, расходы на строительство выросли в августе 2006 года на 0.3 процента по отношению к июлю с учетом сезонных факторов до $1.201 триллиона, хотя экономисты ожидали снижение показателя на 0.3 процента. По пересмотренным данным, в июле расходы на строительство сократились на 1.0 процента по отношению к июню, а не на 1.2 процента, как сообщалось первоначально. В годовом исчислении расходы на строительство в США выросли в августе 2006 года на 4.4 процента.

Однако положительный эффект от этих данных был нейтрализован сообщением о том, что рассчитываемый Национальной ассоциации риэлторов индекс предстоящих продаж вырос в сентябре 2006 года на 4.3 процента до 110.1 пункта. Индекс включает предстоящие продажи существующих особняков, кондоминиумов и кооперативных домов. Предстоящими продажами считаются те, по которым подписан договор, но сделка еще не завершена. Как правило, продажа осуществляется в течение одного-двух месяцев после заключения контракта. Последние данные о росте продаж при падении цен говорят о смешении вправо не кривой спроса на дома, а кривой предложения, что предвещает дальнейшее охлаждение сектора жилой недвижимости.

Как мы сказали, доллар продолжил снижаться после этих данных. Фьючерсы на ставку рефинансирования в США подросли, но по-прежнему указывают на то, что Федеральная резервная система не изменит денежно-кредитную политику на заседании в четверг. Однако вероятность снижения ставки в декабре возросла до 16 процентов с 13 процентов в пятницу. Доходность Treasuries немного снизилась

Аналитики Merrill Lynch так комментируют ситуацию с долларом. "Доллар проявил эластичность на фоне замедления экономики США в третьем квартале, но сейчас мы довольно близки к изменению взгляда рынка на риски, стоящие перед мировой экономикой. Замедление экономики США не остановит процесс повышения процентных ставок в других странах, что сдвинет дифференциал доходности и ударит по валютам стран, испытывающих дефициты текущего баланса. Это лежит в основе нашего прогноза возобновления медвежьего настроя в отношении доллара", - отметили аналитики американского инвестиционного банка.

Ранее в понедельник курс йены упал к пятимесячному минимуму по отношению к доллару после неожиданно высоких показателей квартального индекса деловых настроений в Японии Tankan. Вероятно, падение частично связано с началом второго финансового полугодия в Японии. Компании, который ранее репатриировали капитал домой, теперь начнут снова инвестировать его за границу.

Но экономисты связывают отсутствие реакции йены на положительные новости с пока еще твердой верой рынка в неизменность японских ставок. "Судя по всему, проблемой для иены является то, что даже высокие показатели японской экономики не могут ей помочь", - сказал Йонас Явеус из SEB Merchant Banking в интервью Reuters. "Иене нужно гораздо больше сил, чтобы отделаться от статуса низкодоходной валюты, и это вряд ли произойдет, пока не ускорятся темпы роста базового индекса потребительских цен и/или не будет повышена процентная ставка", - сказали аналитики Mellon Bank в интервью агентству.

Экономисты Goldman Sachs отметили, что на улучшение бизнес-настроений в Японии повлияло ослабление йены. Они говорят, что сейчас йена остается гораздо ниже, чем предполагали компании, не только к доллару, но и к евро и азиатским валютам. Банк считает, что результаты Tankan соответствует сценарию Банка Японии в отношении ставок, но прогнозирует 50-процентную вероятность повышения ставки в первом квартале следующего года, поскольку инфляция останется незначительной.

Ко вчера описанной технической картине по доллар/йене мы хотим добавить следующее. Если сейчас мы находимся в стадии слома аптренда, берущего свое начало в районе отметки Y 109.00, о чем мы узнаем, вероятно, уже в самое ближайшее время, то последующее движение вниз будет дальнейшим развитием расходящегося, направленного вниз треугольника, который корректирует аптренд с начала 2005 года из области Y 102.00. В таком случае, движение вниз обещает быть сильным.

В свою очередь, евро получил поддержку новостей о том, что производственная активность в Еврозоне осталась в сентябре 2006 года на уровне августа. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) составил 56.6 пункта против уточненного показателя 56.6 пункта в августе. Экономисты ожидали индекс на уровне 56.5 пункта. Кроме того, как сообщила, Еврокомиссия в своем квартальном обзоре, экономическое восстановление европейского региона продолжается, а снижение цен на нефть и уровня безработицы будет способствовать увеличению внутреннего спроса. Еврокомиссия добавила, что процентные ставки в Еврозоне остаются на низком уровне, а денежно-кредитная политики остается мягкой, несмотря на недавнее повышение.

Британский фунт продолжил корректировать сильное падание на прошлой недели, чему сегодня способствовали хорошие экономические новости. Рост активности в производственном секторе экономики Великобритании ускорился в сентябре 2006 года, согласно данным CIPS/RBS. Индекс менеджеров по поставкам (PMI), отражающий активность в секторе, вырос в сентябре до 54.4 пункта с 53.0 в августе. Кроме того, рост цен на дома в Британии достиг максимума за 2 года, согласно исследования, проведенного британской консалтинговой компанией Hometrack, в котором отмечается, что увеличение процентных ставок Банком Англии в августе не повлияло на темпы роста стоимости недвижимости. По данным компании, цены на дома выросли в сентябре на 4.3
процента в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с сентября 2004 года. Фунт/доллар сформировал очередное дно и направляется тестировать сопротивление на $ 1.9000.

На этой неделе внимание игроков будет направлено на выступление главы ФРС Бена Бернанке в среду на ланче Экономического Клуба, дальнейшие сигналы ФРС, а также на новые признаки замедления американской экономики, что, кажется, становится темой номер один для рынка. На этом фоне стоит отметить, что аналитики Goldman Sachs и AllianceBernstein Holding LP понизили прогнозы по росту экономики США в третьем квартале до менее 2% в годовом исчислении. Они не ожидают улучшения ситуации и в четвертом квартале, поскольку выпуск автомобилей сокращается, а рынок жилья продолжит охлаждаться, что нейтрализует позитивный эффект от снижения цен на нефть. "Темпы роста американской экономики быстро падают", - говорит Питер Хупер, бывший член руководства Федеральной резервной системы (ФРС), являющийся в настоящий момент главным экономистом Deutsche Bank Securities в Нью-Йорке. Он прогнозирует, что рост ВВП США во втором полугодии 2006 года составит менее 2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Напомним, во втором квартале экономика выросла на 2.6% против 5.6% в первом. По мнению президента Macroeconomic Advisers LLP Крис Варвэа темпы экономического роста США близки к тому уровню, когда неожиданного потрясения, такого как, например, террористической атаки или урагана, может оказаться достаточным для того, чтобы началась рецессия


Дмитрий Полин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс