Валютный рынок остается в диапазоне в преддверии оглашения решения Федеральной резервной системы США по процентным ставкам. Однако ранее курс евро смог немного вырос в реакции на благоприятные статистические данные. Индекс делового климата немецкого экономического института Ifo вырос в октябре 2006 года до 105.3 пункта со 104.9 пункта в сентябре, хотя аналитики прогнозировали снижение показателя до 104.5 пункта. Индекс текущей ситуации Ifo вырос до 111.8 пункта с 111.3 пункта, индекс ожиданий увеличился до 99.2 пункта с 98.9 пункта в сентябре. Данные за сентябрь не пересматривались, сообщил институт. Рост немецкой экономики остается уверенным и никаких признаков достижения пика по не видно, а рост должен сохранить свой характер после повышения налога на добавленную стоимость в 2007 году, заявил один из экономистов баварского института. "Сегодняшний показатель индекса демонстрирует, что рост уверенно продолжается. После спада из-за повышения налога на добавленную стоимость, я считаю, что рост в следующем году продолжится, так что вопрос о том, что экономика достигла пика, не стоит", - заявил Гернот Нерб в интервью телеканалу Bloomberg. Он не видит необходимости в повышении процентных ставок Европейским центральным банком выше 3.5 процента в условиях нынешнего умеренного роста экономики Германии. Ifo считает, что немецкие компании выдержат курс евро на уровне $1.2500-1.2700. Представитель института Аббергер ожидает повышения ключевой ставки ЕЦБ в декабре до 3.5 процента годовых. При этом он отмечает, что необходимости в дальнейшем повышении нет. По его словам, экономика Германии демонстрирует хорошие темпы восстановления. "Ifo продолжает выходить выше ожиданий...Думаю, это создает базу для дальнейшего роста ставок в этом году, что поддерживает евро в краткосрочной перспективе", - прокомментировал реакцию рынка на сегодняшние данные аналитик RBC Адам Коул. Ранее опубликованные аналогичные данные INSEE показали, что индекс делового климата во Франции в октябре 2006 года вырос до 108 пунктов с пересмотренных 106 пунктов в сентябре. Аналитики прогнозировали, что показатель составит в октябре 106 пунктов, основываясь на сообщенных в прошлом месяце данных об индексе в сентябре - 107 пунктов. INSEE рассчитывает индекс на основании семи компонентов по итогам опроса руководства крупнейших 2.5 тысячи компаний. Улучшение климата в значительной мере обусловлено возросшими ожиданиями увеличения экспортных заказов и объемов производства, поскольку экономика Франции ориентирована на экспорт. По прогнозу премьер-министра Франции Доминика де Вильпена, темпы роста ВВП страны в текущем году составят 2.3%.

Однако основное внимание рынка по-прежнему приковано к заседанию Федеральной резервной системы США: рынок ждет, сохранит ли американский центробанк опасения по поводу инфляционных рисков, несмотря на спад на рынке жилья. Никто не сомневается, что ФРС сохранит ставку рефинансирования на уровне 5.25 процента годовых уже в третий раз подряд, однако участники рынка попытаются найти в сопроводительном заявлении центробанка намеки по поводу дальнейшего направления денежно-кредитной политики. Решение центробанка США будет объявлено в 22.15 мск. Большинство наблюдателей полагают, что ФРС может использовать более жесткую риторику в отношении инфляции. Признаки замедления экономики США с начала августа налицо, однако заявления отдельных представителей ФРС по инфляции показали обеспокоенность центрального банка вопросом доверия к нему как к институту, способному бороться с этим явлением. "Более вероятно постепенное замедление базовой инфляции в следующем году или около того….но важные риски роста инфляционных ожиданий требуют сохранения бдительности со стороны центробанка", - говорил заместитель председателя ФРС Дональд Кон три недели назад. Комментарии Кона, являвшегося основным аналитиком бывшего председателя ФРС США Алана Гринспена и считающегося знатоком рынков в ФРС, привели к ослаблению веры в сокращение ставок. Как ожидается, ФРС также пересмотрит оценку того, насколько потребуется снижение экономической активности для того, чтобы инфляция стала угасать, в сравнении с оценками, сделанными в августе и сентябре. Тогда ФРС подразумевала, что для снижения ценового давления потребуется более серьезное замедление экономики, чем считалось ранее. Если обратить внимание на протокол заседания центробанка в сентябре, который был обнародован 11 октября, Комитет по операциям на открытом рынке был "довольно озабочен" инфляцией, а также тем, что доверие к нему самому может быть поставлено под сомнение в том случае, если инфляция будет замедляться не так быстро, как полагалось. Бен Бернанке в начале этого месяца указал, что темпы роста инфляции "все еще выше того, что мы бы считали ценовой стабильностью" и заявил, что центробанк готов к действиям в случае необходимости. "Мы считаем, что инфляция со временем будет снижаться, но мы должны наблюдать за этим очень внимательно, чтобы обеспечить то, что она не ускорится и не остается на текущем уровне", - процитировало его агентство Reuters. Базовая инфляция, то есть индекс потребительских цен, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, рос темпом в 3.0 процента в год в первые девять месяцев 2006 года, что существенно выше так называемого "уровня комфортности" в 1-2 % и намного выше уровня 2005 года в 2.2 процента. Возможно, основной причиной этого является растущая экономика, пусть и сбавившая обороты и показывающая снижение цен в сфере жилой недвижимости при том, что для воздействия на цены последнего спада на товарно-сырьевом рынке потребуется определенный временной лаг. Что касается рынка жилья, то как сообщила сегодня Национальная ассоциация риелторов (NAR), объем продаж существующего жилья упал в сентябре 2006 года на 1.9 процента до 6.18 миллиона. В августе падение составило 0.5 процента до 6.30 миллиона. Аналитики ожидали падение продажи в сентябре на 1.1 процента до 6.23 миллиона. На тему возможной реакции доллара при том или ином сценарии сегодня аналитики немногословны. "Разговоры на рынке о возможном понижении ставок прекратились, однако перспективы повышения ставок также неясны, так что доллару будет очень трудно расти после заявления ФРС", - говорит Такехико Джимбо из Mitsubishi UFJ Trust and Banking. Мы ждем кратковременного роста доллара в ответ на обеспокоенность ФРС возможностью усиления инфляции в США. При этом диапазоны, в частности 25-я фигура по евро и уровень Y 120.00 по доллар/йене, по нашим оценкам, устоят. Основное сопротивление по евро/доллару остается в области $ 1.2630/60.

Многие европейские события в последние недели оставались обделенными вниманием рынка. Мы не исключаем, что завтра такая справедливость будет восстановлена, и рынок сможет акцентировать свое внимание уже на политике Европейского центрального банка, который все еще продолжает цикл ужесточения монетарной политики. И как ожидается, к концу года ставка рефинансирования ЕЦБ составит 3.5 процента, поскольку последние данные остаются умеренно оптимистичными, а сам центральный банк не давал никаких намеков на близость паузы в текущем цикле. "Показатели экономического роста, основываясь на наших данных, сохранят свой потенциал или даже слегка превысят его", - сказал сегодня комиссар ЕС по экономической политике Хоакин Альмуния. Как он считает, темпы роста ВВП Еврозоны останутся в третьем и четвертом кварталах 2006 года на нынешнем уровне при стабильной инфляции. А член Совета управляющих ЕЦБ Витор Констансиу указал, что экономический рост и уровень инфляции в 2006 году совпадают с прогнозами ЕЦБ. "Все развивается согласно нашему сценарию. Уровень инфляции совпадает с нашими последними оценками", - - сказал журналистам Констансиу. Уровень инфляции снизился в сентябре до 1.7 процента, возможно, из-за так называемого эффекта базы, но ЕЦБ прогнозирует годовую инфляцию на уровне 2.4 процента в 2006 и 2007 годах. Президент Бундесбанка Аксель Вебер отмечает высокую вероятность того, что уровень инфляции в Еврозоне в 2007 году превысит два процента, о чем написала а Tagesspiegel. По словам Вебера, банк должен задаться вопросом, будет ли в 2007 году по-прежнему нужна стимулирующая денежно-кредитная политика. Министр финансов Франции Тьерри Бретон прогнозирует еще одно повышение ставки ЕЦБ до конца 2006 года, после чего в 2007 году должна наступить пауза в ужесточении денежно-кредитной политики. Он выражает надежду, что ожидаемая пауза в следующем году будет продолжительной. Кроме того, по его словам, дальнейший рост евро к доллару "будет чрезмерным".



Дмитрий Полин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс