Если рассмотреть список факторов, которые с 2002 года формировали движущую силу для укрепления канадского доллара, то этот список к настоящему моменту значительно поредел. Банк Канады завершил цикл ужесточения монетарной политики, сырьевые цены утратили прежние темпы роста и в рамках развивающейся глобальной коррекции значительно потеряли в стоимости. В то же время канадский доллар потерял опережающие темпы роста в кросс-курсах против европейских валют, что в 2005 году позволяло ему благоприятно переносить агрессивные атаки американского доллара. Ко всему вышеперечисленному стоит добавить теперь уже очевидное замедление экономики США. Вряд ли этот момент добавляет очков не гибкой канадской экономике, поскольку США является ключевым торговым партнером на внешнем рынке.

Текущую техническую картину в паре доллар/канада мы склонны рассматривать с позиции полной неопределенности. При первом рассмотрении она может даже показаться позитивной в контексте продолжения установленного с 2002 года тренда. После того, как в середине августа курс пробил нижнюю границу восходящего коррекционного канала графика дневного периода, было предпринято две попытки вернутся в прежнее руло, и обе оказались неудачными. В то же время цены не смогли закрепиться выше значения 200-дневной скользящей средней линии, и в настоящий момент курс находится ниже ее текущего значения. Однако мы не можем оставлять без внимания тот факт, что 9 октября была пробита линия нисходящего тренда, установленного с конца 2002 года. Затем курс поднялся до 1.1400 и предпринял попытку пробития этой фигуры. Она оказалась неудачной, после чего курс вернулся к линии тренда, протестировал ее и оттолкнулся в восходящем направлении. С технической точки зрения, такое положение дел не позволяет нам уверенно говорить о возобновлении нисходящей динамики.

Между тем, мы подчеркнуто отмечаем, что не являемся сторонниками того, чтобы делать однозначные заявления о завершении многолетнего тренда укрепления канадского доллара. Мы видим ряд фундаментальных причин, которые в среднесрочной перспективе будут позволять канадской валюте извлекать определенные дивиденды в соперничестве с американским конкурентом:

События, разворачивающиеся в сфере слияния-поглощения. В настоящий момент наибольшую актуальность в этом вопросе представляет предложение бразильской компании Companhia Vale do Rio Doce о поглощении канадской Inco Ltd.

Риски геополитического характера: Ирак, Иран, Северная Корея

Риски политического характера, связанные с приближающимися выборами в США.

Риски неблагоприятного для доллара США изменения дифференциала процентных ставок, что связано с ожиданиями снижения ставок в 2007 году.

Таким образом, мы однозначно можем утверждать лишь тот факт, что канадский доллар очевидным образом утратил прежние темпы роста по отношению к валюте США, а значит, потерял былую инвестиционную привлекательность. В настоящий момент мы не имеем открытых позиций в данной паре валют после того, как покинули наши убыточные лонги выше фигуры 1.1300. На наш взгляд, ближайшие перспективы в данной паре таковы: курс пары будет заниматься поиском справедливой цены в диапазоне 1.1150/1.1450. Динамика будет определяться изменением настроений участников рынка в отношении уровня процентной ставки в США, а также погодными условиями в течение зимнего периода, которые будут оказывать влияние на стоимость нефти и природного газа. Пока мы предпочитаем воздерживаться от активации спекулятивных длинных позиций в паре доллар/канада. Спекулятивные шорты мы будем рассматривать в случае возвращения курса ниже линии тренда, установленного с декабря 2002 года. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс