На сегодня Доха - это своего рода символ неудачных попыток либерализовать мировую торговлю, однако, в то же время, это один из наиболее динамично развивающихся городов Столица Катара отстает от стандартов Дубая, однако достаточно вспомнить, что 3 года назад там было лишь "пустое место", а сегодня рост Дохи поражает своими темпами. Такой феномен типичен для Ближнего Востока, особенно наглядно это видно на примере нефтяных шоков - сегодня, в начале и в конце 70-х и в начале 90-х. Тогда чтобы воспользоваться преимуществом возросших доходов от продаж нефти, региону не хватало развитой инфраструктуры. Сегодня он может похвастаться не только проектами по урбанизации и другими нововведениями во внутренней инфраструктуре, но и хорошо развитым рынком капитала. Это в корне меняет характер всем известного феномена возврата в оборот "нефтедолларов" - стремление ближневострочных производителей нефти реинвестировать растущие доходы на долларовых рынках ценных бумаг. Из-за негибкой валютной системы и привязки к доллару это все происходит по официальным каналам. Однако частные инвесторы сегодня располагают более широкими возможностями приобретения ценных бумаг, чем во время прошлых топливных кризисов.

Но, не смотря на вновь обретенное благополучие, страны Персидского залива все еще горячо преданны своему Великому Покровителю - Соединенным Штатам. Мы попросили группу инвесторов стран Ближнего Востока оценить, как повлияют выборы 7 ноября в США на развитие региона. С небольшим преимуществом - 56% к 44% человек высказало мнение о том, что итоги выборов не будут способствовать благополучному решению иракской проблемы. Около 62% опрошенных полагают, что смена партии власти не поможет найти выход из более сложной ситуации, включающей израильско-пакистанский конфликт и ядерную угрозу в Иране. Многие обозреватели окрестили выборы 7 ноября референдумом против Ирака, в ходе которого американский народ публично выразил недовольство политикой администрации Буша. Другими словами, политический переворот не разрешит серьезных проблем, продолжающих угнетать жизнедеятельность региона.

Не остался без внимания и такой насущный вопрос как цены на нефть. Среди опрошенных инвесторов на Ближнем Востоке 36% считает, что цены будут колебаться в диапазоне от 50$ до 59$. Половина группы предположила, что цены продолжат расти: 28% - до 60$, 13% - до 70$, 12% - до 80$ в течение ближайших 12 месяцев. Напротив, 17% считает, что стоимость за баррель упадет ниже 50$ в следующем году. Поразительно то, что результаты, полученные из этого неофициального источника, фактически совпадают с данными американских инвесторов, участвовавших в конференции в Лайфорд Кэй. Действительно, те, кто имеет доступ к самым большим в мире месторождениям нефти, чье существование напрямую зависит от цены "черного золота", делают такой же прогноз, как и те, кто наблюдает издали. Так что же это, невероятное стечение обстоятельств или проклятие сплоченной группы инвесторов!

Азиатские экономики, зависящие от внешних факторов, ставят на карту либерализации мировой торговли намного больше, чем другие страны мира. Экономические вопросы, в частности касающиеся внешней торговли, сыграли немаловажную роль в исходе недавних выборов в США. В связи с этим, будучи в Сингапуре и Гонконге, мы попытались выяснить, сможет ли демократическая направленность политики разрядить напряженную атмосферу в торговле. Ответ был отрицательным. Более того, азиатских инвесторов беспокоит возможность усиления политики протекционизма в Конгрессе, контролируемом про-лейбористскими Демократами в следующем году. Разумеется, что на кануне отъезда Президента Буша в Ханой на собрание Азиатско-тихоокеанского экономического содружества, эти слухи породили новую байку о том, что конгресс препятствует развитию американо-вьетнамской зоны свободной торговли. Нет сомнений в том, что сегодня Азия отчетливо слышит барабанный бой протекционизма в Америке. Между тем, несмотря на все опасения протекционизма, вечно бурлящий фондовый рынок Азии к новым многолетним максимумам. Азиатский саммит приобрел некий налет самодовольства, которого в Сингапуре не чувствовалось уже лет 10!. Вот и делайте выводы!

Все опрошенные азиатские инвесторы, чиновники, директора предприятий единодушно признали, что в следующем году экономика Штатов будет процветать вопреки недавним политическим изменениям. В частности, это связано с непоколебимой верой в американского потребителя - опору и оплот внешнего спроса, который продолжает кормить экспортно-ориентированный регион. Корректировки, связанные с охлаждением на рынке жилья, завершились, и, скорее всего, переработаются мощной машиной формирования доходов на Великом Американском рынке труда.

Вполне вероятно, что в Азии, регионе с наиболее длительными и ярко выраженными циклическими фазами спада и роста, период процветания подходит к концу. Конечно, сейчас видимых причин для беспокойства нет. Отели забиты, билеты на самолеты раскуплены, одним словом, в Азия, как и несколько лет назад, витает атмосфера головокружительной эйфории. А тем временем, в Соединенных Штатах - главном экономическом оплоте региона - политический ветер начинает менять направление. Оказавшиеся у власти про-лейбористские демократы усилят давление в сфере торговли, особенно в китайско-американских отношениях. В итоге, не пройдет и года, как настроения в Азии кардинально поменяются. Более того, снижение цен на нефть пока никак не сказывается на появившихся экономических центрах Ближнего Востока. Эйфория по поводу стремительного экономического развития скрывает все проблемы этого потрепанного войной региона. Смена политического ветра в США также не принесет ему ничего хорошего. Однако пока здесь безраздельно властвует экономический триумфализм.

История учит мудрости, учит не пренебрегать взаимосвязями экономики и политики. Действительно, США претерпевают серьезные политические изменения. И Ближний Восток и Азия понимают это. Но сегодня, в дни бурного роста, рынок глух и слеп, по крайней мере пока.

Стивен С. Роуч, Morgan Stanley