Падение доллара возобновляется с поразительной регулярностью - ежедневно, что соответствует духу тенденциозного рынка, особенно, после нудного пребывания в узком диапазоне в последние полгода. Энергия вырвалась наружу и словно амортизирующая пружина вылилась в ралли европейских валют к доллару. Сегодня у участников рынка было два прекрасных повода продолжить игру на понижение доллара. Покупки евро усилились после появления информации от анонимных источников в ЕЦБ по поводу того, что думают руководители центрального банка о последнем росте евро. "Курс $1.30 не является поводом для беспокойства и не оказывает значительного влияния на экспорт", - заявил сегодня представитель ЕЦБ, пожелавший остаться неизвестным. Он также отметил, что с его точки зрения "экономика Еврозоны может выдержать и более высокий курс $1.40-$1.45. Пороговым значением ЕЦБ является $1.50-$1.55. Однако эти уровни труднодостижимы". Другой источник из ЕЦБ также отметил, что нынешнее укрепление евро еще не является проблемой, тогда как третий считает, что нынешние движения евро были довольно значительными, и предполагает, что ключевая отметка, достижение которой вызовет беспокойство, может находиться ближе, чем полагают другие. По его словам, на встрече 7 декабря тему валютного курса будет обсуждаться, однако он также добавляет, что не может сказать, "какое влияние евро окажет на денежно-кредитную политику". Между тем, было также отмечено, что пока неясно, когда и насколько будут увеличены ставки в 2007 году, при этом некоторые представители банка отметили возможность паузы в начале следующего года. Напомним, в 2004 году во время ралли евро подобная информация от источников в банке о том, что ЕЦБ не спешит с проведением интервенции привела к ускорению роста евро. После сегодняшних комментариев, наверное, с определенной натяжкой можно предположить, что в отсутствии резкого, панического роста евро, пока тот не превысит обозначенный пороговый уровень, так называемый "уровень боли", в $ 1.50, ЕЦБ не будет проводить фактических интервенций. В 2004 году их и не потребовалось, рынок остановился самостоятельно, когда достиг уровней перекупленности, то есть когда было открыто слишком много маржинальных позиций на покупку единой европейской валюты. Думается, что сейчас мы пока далеки от подобного состояния.

Позднее падение доллара усилилось из-за развития опасения по поводу замедления экономики США на фоне выхода новой серии негативных данных. Американские данные действительно сейчас являются основным предметом внимания валютного рынка, однако, оценивает он их несколько односторонне, больше с упором на негатив. Как сообщил сегодня Институт менеджеров по поставкам (ISM), рост активности в производственном секторе экономики США впервые за три с лишним года - с июня 2003 года - сменился спадом в ноябре 2006 года, поскольку индекс PMI упал до минимального уровня с апреля 2003 года - до 49.5 пункта с 51.2 пункта месяцем ранее. При этом аналитики прогнозировали падение индекса до 51.5 пункта. Напомним, значение выше 50 пунктов свидетельствует о подъеме сектора, ниже - о спаде. Индекс цен составил в октябре 53.5 пункта по сравнению с 47.0 пункта месяцем ранее, индекс занятости - 49.2 против 50.8 пункта, индекс новых заказов - 48.7 пункта против 52.1 пункта. Опасения по поводу падение индекса ниже порогового уровня в 50 пунктов появились у некоторых участников рынка еще вчера после публикации отчета PMI Чикаго. Пьер Эллис, аналитик Decision Economics, так прокомментировал сегодняшние данные в интервью Reuters: "Это будет воспринято как правдоподобное указание на паузу в производстве, но мы не можем делать выводы о том, что произошло изменение в направлении без подтверждения этого на протяжении нескольких месяцев. ISM является хорошим индикатором новых тенденций, поэтому движение ниже 50 пунктов является значительным. Это противоположно тому, что хочет увидеть ФРС, поскольку мы видим ослабление производства, а не ухудшение инфляции". Энтони Чен из JP Morgan Chase Bank N.A считает, что падение индекса ISM ниже 50 в ноябре является весьма хорошим знаком для рынка облигаций, поскольку этого говорит о том, что кроме рынка жилья производственный сектор также замедляется. Поэтому путь к смягчению денежно-кредитной политики может оказаться быстрее, если такой тренд останется". Омер Эзинер из Ruesch International говорит: "Полагаю, что эти данные, определенно, продолжат усиливать опасения о жестком приземлении американской экономики. Думаю, это усиливает негативный тон для доллара, который уже укрепился после разочаровавших данных PMI Чикаго. В целом, данные совпадают с мнением о более умеренном развитии экономики США, что может заставить Федеральную резервную систему снизить ставку в 2007 году... Нет никаких причин для того, чтобы занимать длинные позиции по доллару перед выходными". Одновременно был опубликован отчет министерства торговли, согласно которому расходы на строительство в США сократились в октябре 2006 года на 1.0 процент к сентябрю с учетом сезонных факторов до $1.178 триллиона, подтвердив тем самым мнение о дальнейшем замедлении активности в данном секторе. Экономисты прогнозировали, что показатель снизится на 0.3 процента. По пересмотренным данным, в сентябре расходы на строительство в США сократились на 0.8 процента, ранее сообщалось о снижении расходов на 0.3 процента. З год строительные расходы выросли в октябре 2006 года на 0.5 процента. Государственные расходы на строительство в октябре увеличились на 0.8 процента и достигли $273.1 миллиарда. Таким образом, аналитики придерживаются мнения, что серия последних слабых данных в США усиливает вероятность сокращения процентной ставки Федеральной резервной системой в следующем году, что приводит к сдаче позиций долларом.

Некоторая временная передышка в ослаблении доллара наблюдалась на азиатской сессии после выхода в Японии данных о замедлении роста базовых потребительских цен, которые спровоцировали продажу йены, поскольку это усилило сомнения в том, что Банк Японии будет спешить с повышением процентных ставок. Рост базового индекса цен потребителей (CPI) в Японии в октябре замедлился до 0.1 процента в годовом исчислении. Однако затем иена снова начала расти, как говорят дилеры, из-за неспособности евро не удалось обновить исторический максимум на Y 153.45 иены. Основными игроками при этом выступали японские экспортеры и макрофонды, которые спешили возобновить продажу доллара после достижения им внутридневного максимума. "В целом доллар очень слаб", - сказал один из дилеров европейской брокерской компании в Токио. Новая серия японских данных, в частности, ежеквартальный обзор "Танкан" Банка Японии, публикуемый 15 декабря, будут внимательно отслеживаться инвесторами, поскольку могут пролить свет на историю с японскими процентными ставками. Пока на рынке нет общего мнения по поводу того, повысит ли Банк Японии процентную ставку до 0.5 процента с текущих 0.25 процента в декабре или подождет до начала 2007 года. "Медленный рост CPI говорит против повышения процентной ставки Банка Японии", - сказал Такуми Цунода, экономист Shinkin Central Bank Research Institute, в интервью Reuters. Дмитрий Полин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс