Как и неделю назад, пятница подтвердила за собой характер торгов с высокой волатильностью. Продолжившаяся с открытием европейской сессии восходящая коррекция доллара была прервана публикацией инфляционных данных, однако последующие положительные отчеты привели к возобновлению роста доллара, курс которого достиг новых максимумов за последние три недели. До выхода данных по инфляции евро нашел поддержку со стороны покупателей в области 31-й фигуры, однако сами новости привели к резкому росту пары на 80 пунктов, а доходность 10-летних Treasuries снизилась на 0.061 до 4.5376 %. Фьючерсы на процентные ставки стали показывать после этого на большую вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы в первом квартале 2007 года - 28 процентов против 10-ти до выхода новостей. Итак, как сообщило министерство труда США, индекс потребительских цен (CPI) не изменился в ноябре 2006 года к предыдущему месяцу и вырос на 2.0 процента к ноябрю прошлого года. При этом базовая инфляция, то есть индекс без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители, также не изменилась в месячном исчислении, хотя годовой рост остался выше так называемой "зоны комфортности" ФРС в 1-2 %, составив 2.6 процента. Аналитики в среднем прогнозировали, что индекс потребительских цен в ноябре вырастет на 0.2 процента к предыдущему месяцу и на 2.2 к аналогичному периоду прошлого года, а базовая инфляция составит 0.2 и 2.7 процента соответственно. Цены энергоносителей упали в ноябре на 0.2 процента, бензин подешевел на 1.6 процента, природный газ подорожал на 4.7 процента. По мнению экономистов, данные свидетельствует о том, что замедление темпов роста экономики США помогает сдержать инфляцию, как и прогнозировала Федеральная резервная система, заявляя, что инфляционное давление "ослабится со временем".

"Доллару придется очень туго в ближайшее время, и очевидно низкие показатели инфляции поддерживают точку зрения, что Федеральная резервная система будет понижать ставки. Однако я думаю, что есть некоторое количество длинных позиций по евро, за счет которых снижение доллара будет ограничено. Для дальнейшего роста евро нужно, чтобы данные о промышленном производстве и другие статистические данные сегодня оказались слабее прогнозов", - говорил после выхода данных по инфляции Шон Осборн, аналитик TD Securities. Марк Витнер из Wachovia Securitis отметил в интервью Reuters следующее: "Все что мы хотели от этого рождественского сезона - это немного больше экономического роста и немного меньше инфляции, и кажется Санта-Клаус выполнил наши пожелания. Это прекрасные данные. Новости этой недели должны развеять основные страхи, которые стали возникать у людей по поводу ближайшего будущего экономики - может быть, мы приближаемся к рецессии или, может быть, началась некоторая стагнация - однако теперь видно, что вряд ли нас ждет что-либо подобное. Нам всегда казалось, что понижение ставок произойдет в первом квартале 2007 года. Мы считаем, что экономический рост в первом квартале будет очень низким и это, скорее всего, вызовет понижение ставок". Кристофер Лоу из FTN Financial считает, что "это прекрасные новости об инфляции. Оба показателя, и базовый и основной индексы, не изменились. Это большая неожиданность. Самый позитивный момент состоит в том, что в годовом исчислении базовая инфляция ослабла уже во второй раз подряд. А базовая инфляция очень редко снижается быстрыми темпами. ФРС заявляла, что основной преградой понижению процентных ставок является высокий уровень базовой инфляции. Теперь барьер растворился прямо у них на глазах. В январе они должны будут перейти к нейтральной денежно-кредитной политике, готовясь к понижению ставок в течение 2007 года".

Как мы уже отметили, инфляционные данные привели к резкому снижению доллара, которое после выхода данных министерства финансов США по движению капитала сменилось еще более резким ростом курса американской валюты. Чистый приток капитала в США вырос в октябре 2006 года до $62.2 миллиарда с $57.8 миллиарда в сентябре. Объем чистого притока капитала перекрыл внешнеторговый дефицит США, который сократился в том же месяце $58.87 миллиарда. Чистый объем покупки государственных облигаций США составил в октябре $26.3 миллиарда после отрицательного сальдо в размере $0.233 миллиарда месяцем ранее. Объем чистой покупки корпоративных облигаций составил $39.50 миллиарда против $58.67 миллиарда месяцем ранее. Чистая покупка акций составила $21.01 миллиарда против $8.55 миллиарда в сентябре. Следом вышли нейтральные данные по промпроизводству. Объем промышленного производства в США вырос в ноябре 2006 года на 0.2 процента к предыдущему месяцу, хотя аналитики прогнозировали рост на 0.1 процента. В то же время, данные о росте производства в октябре на 0.2 были пересмотрены до нулевого значения. Коэффициент использования производственных мощностей остался в ноябре на уровне 81.8 процента, а первоначально сообщалось о 82.0 процента в октябре. Аналитики, основываясь на первоначальных данных, ожидали небольшого увеличения загрузки мощностей - до 82.2 процента.

Таким образом, те, кто продал доллар после мягких данных по инфляции вынуждены были капитулировать после того, как настроение на рынке резко переменилось. Изобилие ранее открытых маржинальных позиций на покупку евро способствовало прорыву сильного уровня поддержки вокруг 31-й фигуры. Сегодняшний рост доллара породил разговоры о перспективах дальнейшего роста американской валюты. "Рост евро к доллару закончен? - задается вопросом один из участников рынка из Лондона. - Конец игры. Все-таки это не было дежа-вю, - имея в виду снижение евро к $1.31 - Курс евро превышает $1.30, но любые надежды на то, что прорыв за этот уровень, сделанный в начале месяца, будет означать рост евро, подобный имевшему место в декабре 2004 года, угасают. Это точно так же, как было в течение всего года, ложные тренды". Со своей стороны, мы пока не столь критичны к аптренду евро. Несмотря на образовавшийся на дневном и, возможно, недельном графике медвежий шип, падение евро от недавних максимумов пока укладывается в законную треть коррекции роста от 25-й фигуры, начавшегося 18-го октября. Да, пока у нас нет даже попытки сформировать основание, поймать дно, и мы можем говорить о риске дальнейшего сползания евро, но говорить о сломе аптренда пока преждевременно. Возможно, игроки займутся поисками дна как раз в области $ 1.30/1.31 после некоторой разгрузки рынка от леверидж-лонгов. Дмитрий Полин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс