По итогам прошедшей недели очевидно, что драйверами рынка являлись фунт стерлингов и йена. Фундаментальные причины такого положения дел были нами описаны неоднократно. Однако не стоит забывать о том, что это также происходило потому, что драйвером не был доллар. Другими словами, с одной стороны стерлинг и йена заслуженно определяли ценовые тенденции, с другой стороны, эта роль им перепала, потому что доллар отказался вести рынок. Рынок - существо очень динамичное. Наступила новая неделя, и рынок смотрит только вперед. Но при этом совсем не помешает оглядываться назад.

Итак, на прошлой неделе доллар не возжелал быть катализатором. Может ли что-то заставить его изменить эту позицию на текущей неделе? Маловероятно, поскольку за исключением каких-либо неожиданных сюрпризов мы не увидим основополагающих данных, которые могли бы заставить участников рынка сформировать долларовую тенденцию. Будь то активный спрос или же массовые продажи. Дифференциал ставок остается главной идеей американской валюты. На текущей неделе в этом вопросе не ожидается кардинальных изменений. Поэтому в евро/долларе будет превалировать техническая торговля. Движение курса между 1.3050 и 1.2860 не меняет технической картины. Если же одна из названных границ будет пробита, в этом случае можно рассчитывать на то, что технические факторы начнут выступать в качестве движущей силы. А до этого момента "матросы буду лежать на палубе, ожидая пока паруса наполняться ветром".

Ничего не происходит просто так!

Йена и события вокруг нее продолжают нести в себе ключевые риски. Неожиданный позитив, будь то экономический показатель, или же высказывания правительственного чиновника, могут привести к паническому закрытию коротких позиций в японской валюте. Главное, чтобы это было сюрпризом для участников рынка. Согласно последнему еженедельному отчету CFTC на IMM йена рекордно перепродана. Это ни в коем случае не означает близость коррекции. Это сообщает о рисках реакции в случае неожиданного для рынка фактора. Это заставляет подразумевать технические факторы в виде цепной реакции по срабатыванию разного рода стопов, что в разы может увеличить реакцию пусть даже не малозначительное событие. В противном случае планомерное ослабление йены будет методично продолжаться с целеустремленностью улитки, которая переползает на другую сторону пруда. Ей не важно когда, главное, что она, в конечном счете, доползет.

Среди прочих факторов фундаментально-экономического характера можно выделить сегодняшнюю публикацию протокола заседания Банка Японии. Вряд ли событие развеет туман над результатом предстоящей февральской встречи. В этом ключе более интересным может оказаться выступление Миядо Сада, члена правления Банка Японии, которое состоится 25 января. Эксперты предполагают, что голос Сада примкнул к армии тех, кто голосовал за повышение ставки. Следовательно, комментарии могут носить агрессивный характер, формируя в себе риски реакции в виде закрытия коротких позиций по йене. Подобные риски несет в себе публикация инфляционного отчета в пятницу.

Что касается текущей перепроданности йены, то это вещь очень относительная. Ключевые уровни на рынке не преодолеваются просто так. Стало быть, установленная тенденция в доллар/йене была сформирована вовсе не для того, чтобы сломать максимум декабря 2005 года и вернуться обратно. Европейские валюты в долгосрочной перспективе, на наш взгляд, вовсе были недооценены к йене. Carry trade является достойным основанием для того, чтобы поддерживать установленные тенденции очень продолжительное время. Йена является единственной из всех ликвидных валют, которая настолько дешева, что удобна для заимствований с целью последующего использования абсолютно во всех сферах международной деятельности. Конкуренцию мог бы составить лишь швейцарский франк. Следовательно, события связанные со швейцарской валютой в настоящий момент могут найти живую реакцию йены. Если в ближайшее время появятся новости о завершении цикла повышения ставок в Швейцарии, это окажет поддержку йене. Если же появятся сигналы того, что SNB собирается в ближайшем будущем повышать ставки, на йену будет оказано дополнительное давление. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс