Итак, Нью-Йорк перестал быть мировым финансовым центром и передал бразды правления Лондону. На этой неделе кредитные организации смогли убедиться в том, что финансовая мощь Америки слабеет. Но центр переместился не только в Лондон или другие страны Европы, но и в азиатские страны: Гонконг, Шанхай и Дубай. Согласно отчету, опубликованному экспертами компании McKinsey, центр фондовых рынков заметно сместился и в основном теперь находится в Лондоне. Такое решение было принято мэром Нью-Йорка Майклом Блумбергом и сенатором штата Нью-Йорк Чаком Шумером. Это означает, что обеспокоенность в США достигла своего пика. Далее последовала информация о том, что в прошлом году компании, чьи акции торгуются на фондовом рынке, больше заработали на Лондонской фондовой бирже, чем на Нью-йоркской.

Эта история разворачивается в двух параллельных сюжетных линиях. Одна рассказывает о конкурентной борьбе между Лондоном и Нью-Йорком. Вторая, и более существенная, на наш взгляд, о глобальной потере финансовой мощи США. Между Лондоном и Нью-Йорком идет серьезная борьба. В последние годы Лондон провел больше финансовых операций, чем Нью-Йорк: больше кредитов у международных банков, больше управления иностранной валютой, больше торговли иностранными облигациями и т.п. Но, в то же время, невероятный объем внутреннего финансового рынка США все же позволяет Нью-Йорку удерживать лидирующие позиции.

В настоящий момент происходят изменения, вызванные двумя причинами. Во-первых, международный бизнес растет более быстрыми темпами, чем национальный; во-вторых, Штаты, своей напряженной политикой подставила подножку сами себе. Международный бизнес все прочнее укрепляется в Лондоне, поэтому Индия, Китай и другие азиатские компании, желая заработать, понемногу вступают в игру. В последнее время вырос уровень благосостояния в России и на Ближнем Востоке, в основном из-за роста цен на нефть и газ, и собственники хотят выложить большую часть этого благосостояния на Лондонской бирже. В Лондоне их привлекает временная зона и территориальная близость. Однако эта тенденция развивалась не без участия США. После скандала вокруг компании Enron Конгресс ввел закон Сарбейнса-Оксли, требующий от директоров проверки правильности счетов компании. Согласитесь, что именно это они и должны делать в первую очередь, то есть по идее возражений быть не должно. В реальности же, учитывая особенности функционирования закона США, это оказывается трудновыполнимым, и касается не только американских компаний, но и любой другой иностранной компании, зарабатывающей деньги в США. Поэтому вместо этого люди предпочитают зарабатывать их в Лондоне или, скажем, в Гонконге.

Помимо всего прочего к общей картине добавилось ужесточение законов иммиграции в США, которые влияют как на продавцов, так и на покупателей. Например, британцу или европейцу сложно получить рабочую визу в США, но зато высококвалифицированному американцу не составит труда получить визу в Великобританию. Ну и, естественно, европейцам, рабочая виза в Великобританию не нужна. Что же касается покупателей, особенно из Ближнего Востока и России, то иммиграция в США может стать настоящим кошмаром. Поэтому если американские банки и брокерские фирмы хотят вести международный бизнес, то делать это следует в Лондоне. Незадолго до Рождества я услышал, как на одном семинаре по рынку казначейских облигаций директор одной крупной финансовой фирмы говорил, что они планируют дальнейшее расширение своей деятельности в Лондоне. Даже европейские финансовые компании находятся в том же самом положении: если они хотят вести свою деятельность на международном уровне, то пункт их назначения - Лондон. Однако Лондон не такой благодушный, каким кажется. Дублин и Цюрих предлагают налоговые льготы, поэтому частично центр переместится в эти города. Нью-Йорк занимает самую прочную позицию, но если мы не будем делать глупостей, что не исключено, то можно сказать, у Лондона хорошие перспективы.

Более серьезная проблема, на мой взгляд, кроется в истощении американской финансовой мощи. Но здесь нужно высказываться осторожно: США по-прежнему остается страной с крупнейшей экономикой в мире, насчитывающей одну треть от всего мирового производства, и будет оставаться такой еще как минимум одно поколение. Да, Лондон помогает компаниям зарабатывать деньги, но это не умаляет значимости экономики США. Что бы не говорили, но возможность зарабатывать деньги в Великобритании в основном предоставляют американские инвестиционные банки. Но это лишь отдельно взятый кадр в многосерийном фильме о мировой экономике. Если посмотреть на нее в движении, сфокусировавшись на динамике глобального роста, то перед вами предстанет совсем другая картина. Два азиатских гиганта быстрыми темпами завоевывают современный развитый мир: годовой рост экономики Китая равен 10% , а Индии - 8%. Вместе их дополнительная экономическая активность за прошлый год приравнивается к экономической активности США.

Далее, если вы посмотрите на мировые сбережения, то на долю Азии сейчас приходится приблизительно три четверти дополнительных сбережений, накопленных за год. США стали крупнейшим мировым заемщиком, который живет за счет иностранных сбережений, вложенных в американские ценные бумаги, с целью покрытия дефицита текущего счета. Одной из причин слабости доллара является то, что владельцы таких сбережений, в основном китайские власти, решили перевести часть инвестиций из доллара в евро и фунт. Ближний Восток по обоснованным причинам также стремится перевести свои деньги в другие валюты. Иностранные владельцы активов не используют диверсификацию в качестве политического инструмента, поскольку, когда сталкиваются политические и финансовые интересы, обычно выигрывают финансы. Поэтому, конечно, часть денег останется в Америке. Но нет смысла хранить столько денег, сколько они хранили раньше. Отсюда результат: доллар падает.

Американцам приходится нелегко. Они жалуются на цены в Лондоне, когда переводят фунты в доллары, но это неизбежно, если ты живешь в стране со слабой валютой. Вопрос заключается не столько в том, что заграница стала дорогой для американцев, сколько в том, что американская денежная единица больше не доминирует на мировых рынках. Особенно это видно в Лондоне. Бесспорно, частично покупателями дорогого жилья являются американцы, но все-таки большая часть приходится на покупателей из других стран: России, Ближнего Востока, Индии, Китая и т.п. Что еще более важно, эту тенденцию можно проследить по покупателям для британских компаний: еще около десяти лет назад большая часть из них были американцы. Не знаю, насколько хорошо США понимают сложившуюся ситуацию. Безусловно, они осознают, что позиция Нью-Йорка изменилась, но понимают ли они, что это означает потерю финансовой мощи страны в целом? Для Америки наступило время принять суровую реальность.

По материалам Independent