Закономерность 1 "Доллар растет, даже если данные не оправдывают прогнозов"

В декабре 2006 года аналитики ожидали роста уровня занятости на 100 000, реальные данные показали увеличение на 167 000. Не удивительно, что доллар стремительно вырос на фоне столь оптимистичных показателей, свидетельствующих, что экономик создает новые рабочие места, а, значит, чувствует себя вполне благополучно. Однако январские данные вышли на уровне 111 000 против прогноза 150 000, но и это не помешало доллару укрепиться, хоть и не столь значительно, как в предыдущем месяце. Далее, в феврале занятость выросла на 97 000, это практически совпало со средними прогнозами, но, показатель ниже 100 000 уже рассматривается как недостаточно высокий. Однако и на этот раз доллар продемонстрировал рост. Экономисты объясняют подобное поведение тем, что и в феврале, и в январе данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения, что и обусловило позитивный настрой рынка в отношении американской валюты. Но в таком случае, получается, что инвесторы отдают приоритет не наиболее свежим данным, а залежалым, месячной давности, думая, что именно они лучше определяют динамику развития рынка.

Закономерность 2 "Более точную погоду на сегодня, слушайте завтра"

Исходя из вышесказанного, очевидно, что данные по темпам роста уровня занятости никогда не бывают достоверными с первого раза. При этом переоценки, которые делаются в следующем месяце, могут быть весьма существенными, и сильно влиять на трендовый показатель. Это не только провоцирует волатильность на рынке из-за резко разнящихся данных, но и подрывает доверие к статистике по рынку труда, лишая ее той прогнозной силы, которая ей всегда приписывалась. Кроме того, если проанализировать все отчеты, в той или иной мере связанные с уровнем занятости, складывается впечатление, что люди, составляющие их, живут как минимум в разных странах, ну или у них калькуляторы считают по-разному. Темпы роста численности первичных безработных сокращаются, но при этом снижаются и индексы занятости ISM. Возникает некоторое противоречие, которое еще сильнее осложняет процесс прогнозирования и, тем самым, повышает волатильность реакции рынка.

Закономерность 3 "Был бы повод, а причина найдется"

Третья закономерность вытекает из двух предыдущих. Общий настрой рынка определяет все. И, по большому счету, не важно, какими будут данные. Краткосрочная реакция обусловлена сиюминутными нуждами (например, необходимость коррекции) и настояниями, а долгосрочными - общими экономическими и рыночными тенденциями, которые не изменить одним показателем. Именно поэтому в качестве повода для краткосрочной реакции может выступать и пересмотр данных за предыдущий месяц, и ставка б/р, и средние почасовые доходы, публикуемые в комплекте с уровнем занятости.

Сегодня, в преддверии публикации отчета, валюты лежат в диапазонах. Это вполне понятно. Страстная Пятница, поэтому половина рынков закрыто, что означает тонкие объемы и низкую ликвидность. Как известно, в таких условиях любое движение многократно усиливается и очень быстро выходит за рамки разумного. Однако, как показывает статистика, экономисты Департамента труда считают святотатством выпускать плохие данные в святой день. Из 17 раз, когда публикация этого отчета приходилась на Страстную Пятницу, падение уровня занятости было зафиксировано лишь трижды. Кроме того, вчера стремительный рост евро привел его к новым годовым минимумам, поэтому дальнейшее продвижение евро/доллара вверх может быть сопряжено с некоторыми временными трудностями технического плана. Доллар/иена может отметиться неплохим ростом, поскольку восходящее движение в этой паре усилится спекулятивными сделками. Однако потенциальное укрепление доллара на новостях по уровню занятости никак не повлияет на его общий негативный тренд. В отличие от 2004-2005 годов, сейчас у экономики США другие проблемы, и состояние рынка труда мало влияет на общую картину. Ослабление экономического роста на фоне сгущающихся туч над рынком жилья, угроза сокращения потребительских расходов и, как следствие, перспектива снижения ставки - вот те ключевые проблемы, определяющие движение доллара в долгосрочной перспективе.
Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс