День был очень насыщен макроэкономической статистикой, которая по праву привела к событиям исторического масштаба. Фактические цифры многих европейских экономических показателей соответствовали ожиданиям, добавив движущей силы в установленные тенденции роста европейских валют. Потребительская инфляция в США, рассчитываемая без учета волатильных статей, таких как цены на продукты питания и энергоносители, оказалась ниже прогнозов, поскольку выросла лишь на 0.1% по сравнению с ожиданиями увеличения на 0.2 процента. Для оптимистов, ожидавших повышение процентной ставки ФРС, наиболее удручающим моментом оказался годовой рост потребительской инфляции на 2.8 процента, что никак не стимулирует Федеральный Резерв к тому, чтобы спешить с ужесточением монетарной политики, особенно на фоне перспектив замедления экономики.

Британский фунт стерлингов стал самым ярким представителем валютного рынка во вторник. Фаворитом среди ближайших конкурентов и полноправным лидером роста. Курс фунт/доллар достиг 15 летних высот. Это может прозвучать несколько цинично, но, тем не менее, сегодняшний день является настоящим праздником для тех мастодонтов рыночной торговли, которые в 1992 году покупали фунт, когда небезызвестный Джордж Сорос начал его продавать. Теперь по прошествии всего лишь 15 лет они могут закрыть свои длинные позиции на уровнях их открытия.

Стерлинг уже давно выглядел сбалансированным и подготовленным для атаки психологического уровня 2.0000. Однако сегодняшние инфляционные данные позволили совершить этот шаг решительно и без колебаний. В марте потребительская инфляция в Великобритании выросла на 0.5 процента. При этом рост годового показателя составил 3.1 процента. Это повод бить тревогу, поскольку верхний лимит, установленный Банком Англии приходится на 2 процента. Как известно, когда годовой показатель инфляции более чем на 1% превышает установленный лимит, глава BOE должен в открытом письме объяснить ситуацию Министерству Финансов.

Мервин Кинг выступил с объяснительным докладом, указав, что в краткосрочной перспективе риски инфляции, действительно, существуют. Глава Банка Англии заявил, что Комитет по Монетарной Политике решительно настроен вернуть инфляцию в установленный целевой диапазон и после этого заявления у участников рынка не осталось никаких сомнений в повышении ставки на майском заседании. При этом теперь рынок ожидает повышение ставки на 0.5% до августа текущего года. Другими словами, теперь участники рынка уверены, что к концу года ставки в Великобритании увеличится до уровня 5.75 процентов.

Что же обуславливает текущую инфляционную ситуацию на Туманном Альбионе? Традиционным "козлом отпущения" является рост цен на энергоносители. Действительно, повышение цен на бензин сыграло немалую роль в том, что фактические цифры мартовской инфляции оказались столь высоки. Однако на этот раз к указанной традиционной проблеме добавились необычайно резкий рост цен на продукты питания и бытовые товары. Мы уверены в том, что это является следствием необузданного роста такого показателя, как инфляция розничных цен (RPI). Именно с этой проблемой боролся MPC, когда принял решение повысить ставки в январе. Тогда годовой рост RPI составлял 4.4%, а годовой рост RPIX - 3.9 процента. В марте рост RPI также находится на уровне 4.4%, а RPIX вырос на 3.9 процента. Это подчеркивает тот факт, что, повысив ставки в январе, MPC не справился с поставленной задачей.

Высокий рост уровня заработной платы стал назойливой проблемой Центробанка Великобритании, который пока безуспешно пытается вернуть инфляционный рост ниже 2 процентов в год. Однако на этом неурядицы BOE, на наш взгляд, не заканчиваются. Британская экономика в последние месяцы привлекает очень большое количество иностранного капитала. Этому способствует восходящей тренд экономического роста в этой стране, а также смутные перспективы экономики США. Избыточность иностранного капитала, пока еще не успевает "перевариваться" британской экономикой, формируя избыточный спрос, что и стимулирует инфляцию. Но это нельзя отнести к негативным факторам, поскольку такая ситуация носит временный характер. Процесс "переваривания" капитала в итоге нормализуется, а повышение ставки, пока экономический рост находится на волне восходящего тренда, не будет вызывать побочных негативных эффектов.

Выражаясь любимой формулировкой заключительной инструкции Большой Семерки, мы считаем, что наблюдаемое укрепление британской валюты полностью отражает фундаментальную сторону вопроса. Что касается технической картины, то она единодушна с фундаментальными перспективами. Местоположение курса фунт/доллар внутри установленного 5-месячного восходящего канала не позволяет британской валюте выглядеть "перегретой" на текущих уровнях. Пробитие ряда важных сопротивлений, в том числе и верхней линии расходящегося треугольника, построенного с декабря прошлого года, оставляет за британской валютой потенциал роста к верхней границе канала. Мы считаем, что целевые уровни в области 2.0150/2.0200 выглядят вполне справедливыми в перспективах ближайших недель. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс