Спрэды процентных ставок между кривыми доходности двух валют считаются еще одним потенциальным драйвером движения, наряду с ценами на сырье для канадского доллара (особенно на нефть), австралийца, и новозеландского доллара. Взаимосвязь между динамикой мировых рынков собственного капитала и иены уже давно считается хорошей основой для спекулятивной торговли. Трейдеры акцентируют внимание на таких взаимосвязях, чтобы определиться с исполнением своих сделок. При этом некоторые компании, решили не довольствоваться анализом символической взаимосвязи между различными рынками и инструментами, и создали собственные, совершенно новые индикаторы эффективности.

UBS принял бихевиористский подход в отношении валютных рынков, сконструировав Межрыночныйиндекс (CMI - Cross Market Index), который должен "давать предупредительные сигналы в отношении предстоящих движений и определять истинность прорыва границ диапазонов", - заявляют стратеги UBS. CMI представляет собой средневзвешенное значение дневных изменений восьми входящих в его состав индикаторов, охватывающих рынки акций и облигаций, при этом сигналы CMI подтверждаются специальным индексом волатильности таких компонентных индикаторов.

Стратеги отмечают, что объемы валютного рынка за последние десять лет стремительно выросли, ссылаясь при этом на исследования Банка международных расчетом и немецкой биржи, в которых говорится о том, что средний дневной объем торгов на валютном рынке на сегодня в шесть раз превышает объемы мировых фондовых рынков. Растущий интерес к валютному рынку берет коренится в потерях, которые понесли инвесторы на фондовом рынке во время медвежьего тренда 200-2003 годов. Они заставили их обратить свое внимание на другие способы инвестирования. Сегодня розничные инвесторы считают валютный рынок полноправной альтернативой другим классам активов. "Теперь же вступает в силу стадный инстинкт, когда все хотят поучаствовать в торговле валютами" - считают стратеги из UBS.

Еще одним популярным инструментом стал критерий готовности идти на риск, особенно, когда инвестор желает вложить деньги в нетрадиционный инструмент. Трейдеры еще не забыли "позорное" бегство из спекулятивных позиций по иене в 1998 году, отмечает Дэвид Мозина, валютный стратег из Lehman Brothers. Он напоминает, что, достигнув своего циклического максимума в августе 1998 года, доллар/иена упал на 25% всего за четыре месяца, при этом на октябрь пришлось 16% падения. Аналитики Lehman, определяя вероятность массового Исхода из спекулятивных позиций, уделяют внимание различным факторам, в том числе текущему курсу доллар/иены, дифференциалу процентных ставок, условиям рыночного риска, настроениям и позиционированию. На базе этих данных Lehman создал Индекс настроений по рыночному риску (MARS), который, по словам Мозина, в течение последней недели прочно обосновался на территории под названием "я люблю рисковать".Значения индекса MARS полностью согласуются с низким уровнем мирового риска, поэтому, измеренная таким образом, вероятность выхода из спекулятивных позиций кажется низкой. Однако значение индекса тестируется раз в неделю, поэтому его сигналы чувствительны к резким переменам.

На сегодня бесспорным лидером остаются покупки высокодоходной валюты против низкодоходной валюты - так называемые спекуляции (carry trade).Валютные трейдеры, придерживающиеся традиционных, классических взглядов на торговлю, в эпоху доминирования спекуляций переживают не лучшие времена; когда спекулятивные позиции в массовом порядке закрываются, им живется лучше.

Также в последнее время серьезное влияние на валютный рынок оказывает использование технических моделей и технического исполнения на так называемых алгоритмических торговых платформах. Валютным трейдеры могут испытывать легкое головокружение, глядя на курс фунт/доллар, штурмующий 26-летние максимумы, или евро/доллар, подбирающийся к историческим вершинам, а компьютерной модели чужды подобные эмоции. У нее нет комплексов, она не знает, что такое психологическое сопротивление, она просто будет покупать на прорыве определенных уровней. На самом деле, классические трейдеры несколько раз пытались свести на нет движение на валютном рынке, которое, в итоге прдоолжалось с новой силой под влиянием новых веяний, новой крови, в виде спроса, сгенерированного моделями. "Алгоритмические торговые системы уничтожили привычное мне чувство ритма", - заметил один из трейдеров.

И, наконец, на фоне всех этих захватывающих торговых методик и систем, не стоит забывать о старом добром способе пополнить свою казну - предоставляя клиенту котировки, время от времени, снимать несколько пунктов при исполнении сделки. "Мы во многом полагаемся на клиентские потоки от нашей брокерской фирмы, которые мы засчитываем против своей, менее внушительной позиции", - отметил стратег одной из фирм, предоставляющих услуги на валютном рынке. "Это простой способ сохранить доброе имя и чистую совесть, который прекрасно работает в этом бизнесе".

Источник: Валютный рынок Forex на портале ProFinance.Ru