В свою очередь, для европейских валют пятница выдалась весьма беспокойной. Рост евро и фунта против доллара в начале европейской сессии вскоре сменился коррекций, за которой, к открытию торгов в Нью-Йорке, вновь последовало восстанвление. В итоге, мы вернулись к уровням, с которых начинали. Несмотря на то, что евро держится в непосредственной близости от исторических максимумов, преодолеть их ему пока не удается - не хватает мощного стимула. Интересно отметить, что укрепление единой валюты в начале европейской сессии было обусловлено тремя факторами 1) неожиданно хорошие данные по потребительским расходам во Франции (+0,7% против прогноза +0,3%). Это означает, что экономический рост и стабилизация на рынке труда способствовали улучшению потребительского доверия во второй по величине экономике в Еврозоне; 2) ослабление доллара в паре с фунтом на фоне роста инфляционных ожиданий в Великобритании; 3) рост евро против иены в рамках возобновившихся спекуляций на разнице процентных ставок. Это помогло евро за короткий срок достичь внутридневного максимума на уровне 1,3636. Однако укрепиться на этом уровне и, тем более, продолжить рост, ему не удалось. Попробуем проанализировать ситуацию.

Укрепление евро влечет за собой массу проблем для европейских производителей. Это прописные экономические истины, не требующие дополнительных разъяснений: рост национальной валюты снижает конкурентноспособность товаров и услуг местных производителей как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Однако, кажется, что финансовых лидеров Европы это ничуть не беспокоит. Более того, они на перебой заявляют о том,что рост валюты отражает фундаментальные показатели и вовсе не вредит европейской экономике. Это кажется еще менее логичным, если вспомнить, что раньше существенное укрепление евро влекло за собой шквал вербальной интервенции со стороны политиков и экономистов. Причина подобного поведения может быть весьма простой: на данном этапе сильный евро играет на руку европейским политикам, поскольку помогате сдерживать инфляционное давление на фоне усиления экономической активности, делая, таким образом, работу за Центробанк, и избавляя его от необходимости вмешиваться в экономический цикл и сдерживать инфляцию искусственным путем. Рост евро снижает конкурентноспособность европейских компаний, что может привести к некоторому замедлению темпов роста экономики, но и повышение ставки в случае существенного усиления инфляционного давления также окажет ограничительный эффект на экономику. Возможно, ЕЦБ из двух зол выбирает меньшее? Если наши предположения верны, за июньским повышением ставки, на которое указал управляющий ЕЦБ Жан-Клод-Трише, может последовать продолжительная пауза. Это повышение уже учтены в ценах, а дальнейшие действия Центробанка окутаны туманом. Экономисты разделились на два лагеря: одни считают, что до конца ужесточающего цикла еще далеко, тогда как другие уверены в том, что ставка ЕЦБ остановится на отметке 4,0%. Учитывая технические сложности, с которыми приходится сталкиваться евро на подходе к историческим максимумам, подобные неясности лишь препятствуют развитию позитивной динамики. Кроме того, на этих выходных во Франции состоятся выборы Президента. Несмотря на то, что их исход не сможет радикально изменить перспективы евро, подобное политическое событие усиливает рыночную волатильности и также охлаждает интерес инвесторов к длинным позициям по евро. Однако, на наш взгляд, эти факторы никак не меняют долгосрочный восходящий тренд по евро, который продолжится после периода консолидации.

Британский фунт также укреплялся в начале европейской сессии на фоне ожиданий хороших данных по розничным продажам. Но они не оправдали ожиданий. Показатель вырос лишь на 0,3% против прогноза 0,5%. Не удивительно, что инвесторы испытали разочарование. Однако при более внимательном рассмотрении стало ясно, что все не так уж плохо. Данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения, кроме того, по итогам первого кваратла розничные продажи также продемонстрировали уверенный рост. Это подтверждает присутствие инфляционного давления. В частности, дефлятор цен вырос в марте до 0,4% с -0,3% в феврале. Однако Банк Англии считает, что инфляция вернется к целевым уровням, как только уляжется волатильность цен на продукты питания и энергоносители. Но не смотря на свое твердое намерение вернуть инфляцию к 2%, управляющий Центробанком Мервин Кинг в своем выступлении отметил, что не имеет ни малейшего представления о том, как проголосует Комитет по монетарной политике в мае. Но, в отличие от г-на управляющего, аналитики уже сделали выводы. На данном этапе мало кто сомневается в том, что в мае ставка Банка Англии будет повышена. После коррекции на фоне публикации отчета по розничным продажам, фунт вновь поднялся выше отметки $2,0, однако далеко вверх провинуться не сумел. Это значит, что восходящая динамика угасает и, возможно, быкам потребуется время, чтобы набраться сил.

Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс