Потребительские расходы в США могли расти почти на три процента в год последние несколько лет за счет роста стоимости жилья предлагаемого владельцами в качестве залога по кредитам, говорится в статье, соавтором которой является бывший глава Федеральной резервной системы Алан Гринспен. Эти выкладки могут иметь большие последствия на фоне замедления активности на рынке жилья. Некоторые экономисты говорят, что Федеральная резервная система США должна понизить процентные ставки, поскольку кризис жилищного сектора тормозит потребительские расходы и подталкивает экономику к рецессии. Гринспен, покинувший пост главы ФРС 31 января 2006 года, анализирует в статье, написанной вместе с экономистом ФРС Джеймсом Кеннеди, как популярная практика получения денег под залог жилья может оказать влияние на экономику США. Рыночная стоимость домов в США за последние 10 лет увеличилась почти вдвое до $18 триллионов, и в статье говорится об увеличении расходов на многие миллиарды долларов. "С 1991 по 2000 год использование денег, взятых под залог жилья, составляло в среднем 0,6 процента от общих потребительских расходов (PCE), однако с тех пор эта доля выросла почти до 1,75 процента", - говорится в статье. Этот рост может быть еще более значительным, если учесть непрямое влияние средств, привлеченных под залог жилья, на такие расходы, как, например, оплата задолженности по кредитным картам. "Если мы учтем выплаты, не связанные с ипотечными кредитами, то средства, полученные от залога жилья, в среднем составляли $115 миллиардов потребительских расходов в период с 1991 по 2005 год", - говорится в статье. "При использовании более широкой оценки финансирования потребительских расходов, средства от залога жилья оставляли в среднем 1,1 процента PCE в период с 1991 по 2000 год и почти 3,0 процента с 2001 по 2005 год", - считают Гринспен и Кеннеди. Оценка важности выросшей в прошлом стоимости жилья для потребления позволяет понять, как сильно отразится она на расходах сейчас, когда ситуация изменилась. Начиная с 2005 года жилищный сектор экономики США начал остывать, а снижающиеся цены на дома и растущие проблемы на рынке ипотечных кредитов для клиентов с низкой кредитоспособностью повышают опасения, что в рецессию может скатиться вся экономика. Сам Гринспен в прошлом месяце сказал, что вероятность рецессии в 2007 году составляет одну треть. Пока что экономика США переживает лишь умеренное замедление, ограниченное строительным и автомобильным секторами, а также некоторыми отраслями промышленного сектора, связанными непосредственно со жилищным рынком. Потребители продолжают тратить, и чиновники ФРС ожидают, что эта ситуация сохранится благодаря позитивному росту прибыли и низкой безработице, опустившейся в марте до уровня 4,4 процента с 4,5 процента в феврале. Тем не менее, экономисты частного сектора настроены более скептически и будут скрупулезно изучать составляющие показателя ВВП в первом квартале 2007 года, которые будут опубликованы в пятницу, для поиска доказательств усиления спада. Некоторые аналитики прогнозируют, что рост ВВП в первом квартале может замедлиться ниже 2,0 процентов в годовом исчислении в сравнении с ростом на 2,5 процента в предыдущем квартале.

По материалам информационного анетства Reuters.