Ценовое давление в США снижается. Апрельские данные по индексу потребительских цен вышли ниже прогнозов, что заставило экономистов и инвесторов вновь заговорить о потенциальном понижении ставки по федеральным фондам на фоне уменьшения инфляционного давления и слабеющей экономики. Так, базовый индекс вырос в апреле на 0,4% в месячном исчислении против прогноза роста на 0,6%, а чистое значение, не учитывающее цены на энергоносители и продукты питания увеличилось всего на 0,2%. В годовом соотношении темпы роста чистой инфляции не превысили 2,3%. Это свидетельствует о том, что недавний рост цен на топливо не отразился на остальных сферах экономики. "Инфляция в США постепенно снижается, а это именно то, чего хочет руководство ФРС", считает Кевин Логан, старший экономист из Dresdner Kleinwort. В сложившейся ситуации, когда все только и говорят о грядущей стагфляции, эти новости можно рассматривать как благую весть. Возможно, ФРС действительно хочет именно этого, ведь в этом случае, можно будет отвлечься от проблемы инфляции и направить усилия на стимулирование слабеющей экономики. Очевидно, что после публикации индекса инвесторы прошли по той же цепочке умозаключений, которая привела их к выводу, что Центробанк США в скором времени понизит ставку. Не сложно догадаться, что для доллара это обернулось снижением. На короткое время, данные по иностранным инвестициям помогли американской валюте стабилизироваться, однако, ликование быков было очень недолгим, потому что вскоре нисходящий тренд возобновился с новой силой, при этом евро и фунт пробили границы внутридневных диапазонов в сторону повышения. Движения капитала - это запаздывающий индикатор, который говорит нам о том, хватило ли Штатам средств, чтобы покрыть дефицит торгового баланса два месяца назад. Когда рынки ориентированы на структурные дисбалансы, этот отчет пользуется успехом и его по праву можно считать трендоопределяющим. Но сейчас другие времена. Сейчас на слуху, в первую очередь, доходность активов, дифференциал по ставкам и, следовательно, темпы экономического роста и инфляция. США проигрывает Европе по всем пунктам. И Еврозона и Великобритания все еще находятся на стадии ужесточения монетарной политики. Несмотря на то, что ставка ЕЦБ сейчас ниже ставки по федеральным фонам, инвесторы делают упор на позитивную динамику. Что же касается экономического роста, то сейчас только и слышно о том, что в 2007 году Европа обгонит США по темпам развития. Таким образом, не исключено, что нисходящая коррекция в паре евро/доллар после движения к новым максимумам на 1.3683 подошла к концу и пара продолжит укрепление в средне и долгосрочной перспективе. Это может спровоцировать недовольное ворчание со стороны Центробанка, которое нам уже довелось слышать, когда евро штурмовал новые высоты. В частности, управляющий ЕЦБ говорил о том, что "беспорядочные волатильные движения на валютном рынке крайне нежелательные явления для экономики", явно намекая на укрепление евро против доллара и иены. Но, это не остановило быков по евро/доллару в прошлый раз, не остановит и в этот. С фунтом дела обстоят несколько сложнее, поскольку над ним довлеют собственные данные по инфляции, которые продемонстрировали снижение ценового давления в апреле. Темпы роста цен все еще существенно превышают целевой уровень Банка Англии, однако, снижение базовой инфляции с 3,1% до 2,8% заставляет отдать должное г-ну управляющему, который, похоже, оказался прав, утверждая, что это явление временное, вызванное такими факторами, как рост цен на сырье и энергоносители. Но все же, скорее всего, негативные настроения по доллару окажутся сильнее и фунт, вслед за евро, устремится вверх, хотя, возможно, и не столь активными темпами.

Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс