Вчера мы говорили о том, что росту доллара способствует ситуация вокруг рынка облигаций, а также проблемы с хеджевыми фонадми и производными инструментами на рынке субстандартного кредитования и падение на фондовом рынке. Сегодня в этом плане ничего не изменилось. Ничего, кроме направления движения американской валюты. Это наводит на некоторые мысли подтверждает ряд сделанных нами ранее предположений: 1) доходность на рынке американских облигаций являлась не более чем предлогом для фиксации прибыли по ряду позиций; 2) репутация доллара, как валюты-убежища, все-таки уже не столь убедительна; 3) волатильность на мировых рынках по-прежнему воспринимается как крайне низкая, что заставляет инвесторов вновь и вновь возвращаться к рискованным активам. 4) японские инвесторы, отнюдь не спекулянты, ищут возможность выгодно пристроить свои сбережения. Это уже не carry в чистом виде, сильно подверженные влияниям самых разных факторов, таких как сокращение ликвидности, рост геополитической напряженности, нарастание волатильности... список можно продолжать. Это делает нисходящий тренд по иене более устойчивым.

По вполне понятным причинам японская валюта сегодня оставалась самым отстающим игроком среди своих основных конкурентов. Прорыв уровня 124.00 в паре доллар/иена вполне можно считать решающим событием. После непродолжительной консолидации иена устремилась к новым минимумам и, вероятно, в течение некоторого времени нисходящее движение будет развиваться. Некоторые аналитики предполагают, что прорыв этого уровня сопротивления в ближайшем будущем приведет ее к минимумам декабря 2002 года - 125.00. Однако слепо верить во всемогущество спекулянтов в стиле "carry", полагая, что они сумеют столкнуть иену не только к 125.00, но и ниже, все же не стоит. Эта отметка - важный психологический и политический уровень. Не смотря на то, что Казначейство США воздержалось от резких комментариев в адрес Китая, который вновь остался формально чист перед мировой общественностью, и которому вновь удалось избежать позорного клейма "валютного манипулятора", в политических массах Европы и США все же чувствуются волнения по этому поводу. В сенате нарастают протекционистские настроения, европейские промышленники также начинают чувствовать себя неуютно. Сложно представить, что они будут спокойно сидеть сложа руки, глядя на то, как их конкурентоспособность по сравнению с японскими производителями тает как пломбир в тридцатиградусную жару. Кроме того, многие полагают, что проблемы с хеджевыми фондами еще напомнят о себе Bear Stearns - имя достаточно известное, поэтому, скорее всего, его проблемы еще долго не сойдут с первых полос всех финансовых изданий. В частности, если катастрофа окажется неизбежной, не избежать и массового ухода из спекулятивных позиций. Таким образом, складывается весьма двойственная ситуация, сильно напоминающая игру в "наперстки". Как известно, выиграть в ней может только тот, кто прячет шарик. Слишком много закулисных игр, слишком много противоречивых обстоятельств, слишком много вопросов.

Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс