Brown Brothers Harriman:

Недавний паралич, охвативший кредитные рынки, перекинулся на денежные рынки и вызвал ужесточение денежно-кредитных условий по всему миру, особенно в промышленных странах. Федеральная Резервная Система ответила снижением дисконтной ставки на 100 б.п. и ставки по федеральным фондам на 50 б.п. Такой шаг помог в некоторой степени ослабить напряжения. Напротив, ЕЦБ оставил ставку рефинансирования на прежнем уровне. Теперь же член совета ЕЦБ и президент Бундесбанка Вебер в самом решительном тоне заявил, что ЕЦБ, возможно, придется повысить ставки. Член ЕЦБ Юрген Старк не был так прямолинеен и лишь слегка разбавил свою речь решительными тонами, отметив, что ЕЦБ по-прежнему будет наблюдать за данными, прежде чем принять верное решение, и что пока что мало доказательств того, что потрясения на финансовом рынке негативно повлияли на рост. Вместо того чтобы снижать ставки и ослаблять условия, ЕЦБ намерен следовать по пути ужесточения кредитных условий. И в краткосрочной перспективе это будет оказывать поддержку евро. Однако в долгосрочной перспективе евро окажется под давлением. Существующие на этот момент данные говорят о том, что экономика США может вырасти на 3% и больше в 3 квартале, тогда как экономика Еврозоны, согласно прогнозам, вырастет на 2.6%. Далее, более мягкие денежно-кредитные условия в США, скорее всего, помогут восстановлению. Несмотря на то, что темпы роста могут замедлиться до 2% в 4 квартале, к середине 2008 рост увеличится до 2.5-3%. Напротив, рост в Еврозоне, скорее всего, снизится в 4 квартале до 2.2% и будет оставаться вблизи этого уровня в 2008 году. Мы считаем, что в этом году курс евро останется в восходящем тренде и вырастет до 1.4570, но в 2008 году начнет падать, в то время как темпы роста в США увеличатся.

ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс