Октябрь - один из самых опасных месяцев в году для игры на бирже. Остальные опасные месяцы: июль, январь, сентябрь, апрель, ноябрь, май, март, июнь, декабрь, август и февраль.
Марк Твен

Заседание Комитета по открытым рынкам ФРС все ближе, а курс доллара все ниже. Вчерашние данные по заказам на товары длительного пользования и продажам усилили опасения относительно состояния экономики США. Между тем масла в огонь подливают новости о продолжении реструктуризации Bank of America, который планирует избавиться от направления деятельности в сфере ипотечного кредитования. Банк объявил в четверг о том, что больше не будет предлагать ипотечные займы через брокерские фирмы и, таким образом, планирует сократить около 700 работников. В преддверии очередного отчета по рынку труда в США, который будет опубликован уже на следующей неделе, это не добавляет инвесторам оптимизма в отношении американской валюты. Нервозность на рынке нарастает, инвесторы предпочитают избавляться от долларов. Таким образом, сегодня рынки захлестнула новая волна разговоров о том, что ФРС не только понизит учетную ставку, но и, вероятно, сделает это неоднократно. Как и следовало ожидать, евро на гребне этой волны вознесся к новым историческим максимумам в области 1,4375. Более того, евро сегодня активно укреплялся и против фунта с иеной, несмотря на мало обнадеживающие новости по Еврозоне. Потребительское доверие в Германии, рассчитанное институтом GFK, упало до 7 месячных минимумов на 4,9 против прогноза 6,5. Аналитики отмечают стабильное ухудшение показателя, начиная с августовского финансового кризиса, при этом наибольшую обеспокоенность вызывает индикатор желания покупать, который в октябре упал до -12,9 с -2,4 в сентябре. Судя по всему, на оптимистичный отчет по розничным продажам лучше всего не рассчитывать. С позиции инфляции не все так гладко, как хотелось бы, поскольку опубликованные сегодня данные по денежной массе М3 указывают на существование ценовых рисков. Темпы роста по-прежнему держатся близ 28-летних максимумов и, вероятно, будут оставаться объектом пристального внимания политиков еще долгое время. Перспектива ослабления экономики на фоне сохраняющейся угрозы роста инфляционного давления - крайне неудачное сочетание, которое может вылиться в стагфляцию. Но, несмотря на устойчивые негативные данные по Европе, впадать в панику все же еще рано. Укрепление национальной валюты, воспринимаемое в штыки европейскими производителями, несет в себе некоторый анти-инфляционный эффект, поскольку сдерживает цены на ввозимые товары. В этой ситуации шансы на повышение ставки ЕЦБ быстро сходят на нет, но даже при таком раскладе, они по-прежнему выгодно выделяются на фоне перспективы дальнейшего ослабления монетарной политики ФРС. До тех пор, пока сохраняется такая расстановка сил, подпитываемая движениями на фондовых рынках, курс евро против доллара продолжит неутомимо двигаться вверх, покоряя новые высоты.

По числу рекордных уровней цены на нефть не уступают евро. На азиатских торгах черное золото протестировало отметку 92 доллара за баррель. Новый всплеск цен был спровоцирован объявлением о том, что США вводит санкции против Ирана, в частности, против одной из исламских группировок "Стражи революции" (Revolutionary Guards), которая, по мнению Штатов поддерживает мировой терроризм и шиитских боевиков в Ираке. Конфронтация между крупнейшим мировым потребителем нефти и четвертым по величине производителем этого ресурса не могла пройти незамеченной. Это событие может иметь далеко идущие последствия. Во-первых, оно ведет к нагнетанию геополитической напряженности, и дестабилизации ситуации на мировых финансовых рынках, не успевших еще как следует оправиться от кредитного кризиса и кризиса ликвидности. Обострение ситуации на геополитическом фронте, с одной стороны, может привести к ликвидации позиций на фондовых рынках и стать серьезным препятствием на пути у быков по евро; кроме того, это спровоцирует традиционное бегство от риска, а значит ликвидацию спекулятивных позиций со всеми вытекающими отсюда последствиями. Но при этом остается открытым вопрос о том, в какую сторону побегут инвесторы от риска. Традиционным убежищем в таких случаях считались казначейские облигации США. Но насколько безопасными они кажутся сегодня? Учитывая явно пессимистичный настрой в отношении американской экономики, может статья, что инвесторы сделают свой выбор не в их пользу. В этом случае давление на доллар будет усиливаться. Европейские активы также не выглядят очень надежно, принимая во внимание страдания региональных промышленников из-за быстрого укрепления евро и признаки ослабления экономики. Таким образом, можно предположить, что в этой ситуации выиграет франк, как еще одна традиционная валюта-убежище. Вполне вероятно, что в данном контексте укрепление франка может выйти за рамки процесса закрытия спекулятивных позиций и перерасти в нечто большее, формирующее прочную основу для дальнейшего долгосрочного укрепления швейцарской валюты.

Секретарь Казначейства Генри Полсон переключил свое внимание с Китая на другую динамично развивающуюся восточную страну - на Индию. В ходе предстоящего визита в Индию, планируется обсудить пути выхода из тупика, в котором оказались торговые переговоры в рамках дохийского раунда. Напомним, что камнем преткновения являются разные подходы развитых стран, в частности США, и развивающихся наций, таких как Бразилия и Индия, к проблеме торговли в сфере промышленности и сельского хозяйства. По его словам, индийское правительство должно ускорить процесс экономических реформ и не идти на поводу сторонников протекционистских мер. Г-н Полсон в очередной раз напомнил миру о том, что то, что позволено Юпитеру, не позволено быку. Рассуждать о вреде протекционизма в сфере торговли и одновременно грозить неугодным странам подобными мерами - апофеоз лицемерия. Но, этим никого уже не удивишь.