Доллар начал долгожданную коррекцию в основных валютных парах. Смеем ли мы надеяться на существенную коррекцию в долгосрочной перспективе, или, хотя бы на хоть сколько-нибудь значимую коррекцию? Или это лишь короткая передышка перед очередным заходом на новые максимумы? Евро/доллар демонстрирует негативную динамику уже третий день подряд. Понижающиеся максимумы с большими тенями после "вечерней звезды", взошедшей на дневном графике 17 марта, потенциально свидетельствуют об угасании бычьей динамики. Возможно, сейчас это чисто технический феномен и от того, найдет ли он поддержку в фундаментальных данных, публикуемых в ближайшее время, зависит очень многое. Сегодня довольно насыщенный в экономическом плане день. Еврозона публикует предварительные данные по индексу деловой активности за март в секторе услуг и в секторе обрабатывающей промышленности. Согласно прогнозам, показатель будет демонстрировать стабильность, хотя, вероятно, и покажет некоторое снижение. Паника еще не успела охватить европейские рынки, однако, с учетом последних данных по торговому балансу, свидетельствующих о сокращении объемов экспорта, ситуация может измениться уже очень скоро. В последнее время на рынках прослеживается некоторая смена приоритетов. Тема дифференциала по ставкам по-прежнему актуальна, и, в этом плане, доллар сильно проигрывает евро, особенно с учетом того, что от ФРС ждут новых снижений ставки. Но при этом экономисты и инвесторы все больше и больше обеспокоены стремительным укреплением единой валюты, что заставляет их напряженно вглядываться во все публикуемые отчеты в поисках признаков негативного влияния высокого курса евро на экономику региона. Более того, официальные лица Европы также начинают признавать вероятность негативных последствий кризиса в США для европейской экономики. "Кризис в финансовом секторе США может оказаться более глубоким и продолжительным, чем предполагалось", - отметил г-н Кваден вчера в Брюсселе. "Европе вряд ли удастся избежать последствий" - добавил Мерш в Люксембурге. Это значит, что любые признаки охлаждения будут играть роль холодного душа для заигравшихся быков по евро. Кроме того, не исключено, что в преддверии длинных выходных трейдеры предпочтут закрыть позиции и зафиксировать прибыль, что может способствовать дальнейшей коррекции доллара. "Охлаждение экономики США скоро почувствуется и в Европе, а к третьему кварталу ЕЦБ начнет снижать ставки", - считает Тим Кондон, глава отдела экономических исследований в ING Groep NV. "Однако в раткосрочном
периоде рынки настроены очень пессимистично в отношении США, и чуть менее пессимистично в отношении Еврозоны, но время идет, и все может измениться".

На финансовых рынках по-прежнему царит всеобщее безумие. На торгах в среду основные фондовые индексы США потеряли большую часть позиций, завоеванных во вторник, поскольку инвесторов вновь накрыла волна боязни риска. В итоге, доллар/иена вновь прочно обосновался ниже отметки 100.00. Сегодня японские рынки закрыты в связи с празднованием Дня весеннего равноденствия, что объясняет низкую активность на азиатской торговой сессии. Кроме того, сегодня закончился официальный срок правления Тосихико Фукуи в качестве Председателя Центробанка и пока правящая и оппозиционная партия не договорятся относительно того, кто займет его место, исполняющим обязанности будет Массаки Сиракава. Впервые за всю послевоенную историю Банк Японии остался без Председателя. Возможно, в более спокойной обстановке, это могло бы быть расценено, как катализатор для движения иены, однако, сейчас у трейдеров хватает забот, поэтому данное событие остается в тени. Также важно отметить, что 31 марта - конец финансового года в Японии, следовательно, предстоящая неделя может пройти под знаком репатриации прибыли, что приведет к усилению давления на доллар/иену.

Фунт вчера оказался в числе аутсайдеров и, скорее всего, сегодня ему уготована не лучшая судьба. Публикуемый сегодня отчет по розничным продажам может стать для британской валюты "контрольным выстрелом в голову", поскольку аналитики ожидают сокращения объема продаж в феврале на 0.2% в месячном исчислении и увеличения на 3.6% в годовом после +0.8% и +5.6% в январе соответственно. Ужесточение условий кредитования и падение цен на недвижимость наносит серьезный удар по покупательской способности британских потребителей, что, вероятно, отразится и на благополучии предприятий розничного сектора. Большой поток данных по денежной массе, скорее всего, также подчеркнет снижение объемов кредитования. Банки начали бояться за свои деньги. Между тем, британские рабочие оказались менее удачливыми, чем их европейские коллеги, и не смогли договориться о существенном повышении зарплаты, то есть, быстрый рост инфляции потребительских цен не придал профсоюзам силы и не послужил достаточно веским аргументом для требования более высокой оплаты труда. В среднем, заработная плата в Великобритании увеличится на 3.5%, примерно так же, как и в прошлом году. Конечно, это не значит, что Банк Англии может успокоиться и почить на лаврах. "На лицо изнуряющая борьба между давлением со стороны инфляции и снижением экономических ожиданий", - отметила Шейла Аттвуд, редактор отчета по оплате труда. "Апрель в этом отношении самый напряженный месяц. Он станет ключевым индикатором общего направления инфляции заработных плат в Великобритании".