Цена на нефть служит барометром состояния мировой экономики. Рост цен в период с 2003 по 2007 гг. стал зеркалом самого высокого экономического роста на протяжении поколения. Конец этому высокому экономическому росту пришел не только из-за недооценки риска, переизбытка ликвидности и чрезмерной уверенности, но также из-за крайне нестабильного роста сырьевого сектора, в котором нефть занимает ключевое место. Сейчас, когда во всем мире начался экономический спад, цены на нефть упали больше чем вполовину. Такое падение также отражает силу цены как таковой. Когда цена растет, она предопределяет решения, принимаемые потребителями, правительствами и предприятиями, что повлияло на изменение траектории спроса. Сейчас экономический спад все сильнее давит на спрос. Конечно, "обвалом" падение цен до $60-$70 назовет только тот, кто забыл, что в 2007 г. средняя цена на нефть была равна $72 за баррель (а в 2006 г. - $66). Соотношение между спросом и предложением - далеко не единственный фактор, повлиявший на рост нефти. Последняя волна роста цен на нефть и другие сырьевые товары началась в конце лета 2007 г., когда из-за слабости доллара начался "уход в сырьевые товары".

В июле 2008 г. дополнительным катализатором укрепления нефти стал психологический фактор, который профессор Роберт Шиллер (Прим. Profinance.ru: профессор экономики Йельского университета, соучредитель и главный экономист компании MacroMarkets LLC) описал как "заразный" ажиотаж вокруг инвестиционных перспектив. Это напоминало игру в покер: ставка на $200 увеличивалась до $250, которая потом могла бы дойти и до $500. Рынок подзаряжался от своей собственной энергии и создавал свою собственную реальность. К тому же, этот заразный энтузиазм таил в себе две гипотезы. Первая - это вера в "отделение", т.е. в то, что остальной мир обладал иммунитетом к экономическому спаду в США. Реальность последних нескольких месяцев показала обратное, а именно как тесно связаны между собой экономики в глобализированном мире. Бразилия, Россия, Индия и Китай в результате глобализации стала подающей надежду группой стран БРИК.

Вторая скрытая гипотеза заключалась в том, что цена не имеет значение. Предполагалось, что если бы цена резко возросла, то это никак не повлияло бы на изменение спроса и предложения.  Конечно, это только предположение, но оно могло бы стать прорывом в экономической истории. Как оказалось, пока экономика все также подчиняется циклам. Но самое необычное, что было в этом "заразном ажиотаже", это то, что хотя цены и росли, фундаментальные показатели энергетического сектора снижались вместе с общей экономикой. В 2007 г. спрос на бензин в США достиг наивысшей точки, после чего начал снижаться. Если говорить в глобальном масштабе, то прогноз по росту спроса на 2008 г. снизился с 2.1 млн. в день на начало года до 200 000 баррелей в день на сегодняшний день. А, возможно, и ноль. Мировой нефтяной рынок оказался в ситуации, которую компания Cambridge Energy Research Associates (Прим. Profinance.ru: консалтинговая компания, консультирующая правительство и частный сектор по вопросам энергетики) два года назад охарактеризовала как "Глобальная трещина". Общий американский спрос на нефть за 2008 г. сократился на 1 млн. баррелей в день по сравнению с прошлым годом. Последний раз такое сокращение спроса наблюдалось в 1981 г. накануне рецессии, которая до сегодняшнего момента считалась "худшей рецессией со времен Великой Депрессии".

Падение цен на нефть стало настоящим подарком судьбы для потребителей, оказавшихся в трудном положении.   Если сравнить среднюю цену на бензин в США в июле ($4.14 за галлон) и в октябре ($2.26), то в годовом исчислении американские потребители сэкономят $282 млрд. (220 млрд. евро, 180 млрд. фунтов). Падение стоимости нефти - это своего рода налоговая льгота, для которой не требуется одобрение Конгресса или финансирование Министерства финансов, у которого и так много растрат.  Что случится с ценами на нефть, если образуется "Глобальная трещина"? Одним из самых важных определяющих факторов (как и в период укрепления 2003-2007 гг.) являются темпы мирового экономического роста. Но на этот раз вопрос заключается в том, как глубоко и как далеко зайдет рецессия и как сильно она повлияет на расходы потребителей. Вторым ключевым фактором является само предложение нефти. Каким мощным будет поток новых каналов снабжения нефти, которые возникли благодаря росту цен и находились в разработке, но были приостановлены из-за нехватки людей и оборудования? Посмотрим, что будет в 2009 г.

Падение цен вынуждает энергетические компании урезать свои бюджеты и оттягивать запуск некоторых проектов. Они ощутят последствия на новом витке цикла после экономического восстановления. В настоящий момент, дело не только в том, что будут ограничены инвестиции в новые нефтегазовые и электрические проекты. Политики в области энергетики новой администрации США, как и в других странах, будут ориентированы на улучшении эффективности использования энергии и возобновляемых источников энергии. "Зеленая программа стимулирования" уже стоит на первом месте плана преобразования.  Но один вопрос, касающийся Вашингтона, вызывает беспокойство: в какой степени снижение цен повлияет на инвестиции в возобновляемые источники энергии и эффективность использования энергии.  Ответ будет зависеть не только от цен на энергоресурсы, какую бы важную роль они не играли.  Самое сильное влияние окажет состояние экономики, финансовое положение страны и доступность капитала и кредитов. Учитывая затраты на 2 войны и активное спасение финансовой системы, а также ослабленную кредитную систему, ресурсы для других целей, скорее всего, будут ограничены.  В таких обстоятельствах какие-либо штрафы или аукционная продажа разрешений на выбросы углерода может привлечь неожиданное внимание не только в целях борьбы с изменением климата, но также как способ получения прибыли для федерального правительства, которое отчаянно нуждается в средствах.

По материалам The Financial Times
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex