Недавно руководство ФРС заявило, что экономический спад, по всей видимости, достиг низшей точки. Среди индикаторов, обозначивших близость конца, стало потребительское доверие, которое, как отметили представители Федрезерва, начало подавать признаки стабилизации. Затем вышел отчет Министерства торговли, согласно которому объем розничных продаж в июле снизился после роста в мае и июне. Таким образом, получается, что обозначившийся ранее подъем произошел из-за роста цен на энергоресурсы, а не за счет увеличения расходов на другие товары. И хотя благодаря стимулированию покупок новых автомобилей за деньги, выданные за старые авто, объем продаж автомобилей в прошлом месяце вырос, розничные продажи других товаров упали на 0.6%, что оказалось значительно хуже прогнозов аналитиков. На этом плохие новости не закончились: индекс потребительских настроений Мичиганского университета также неожиданно снизился. Доля потребительских расходов в показателе экономической активности составляет 70%. Таким образом, как считают в ФРС, последние данные могут служить предупреждением о том, что экономика еще не вступила в фазу оживления. Или, что также не весело, - за достижением дна последует не стремительный откат, а длительные период очень слабого роста.

Хорошая новость состоит в том, что в течение следующих нескольких месяцев меры по стимулированию расходов должны привести к значительному увеличению темпов экономического роста. Однако препятствий на пути также не мало. Финансовые власти, желающие побыстрее провозгласить окончание рецессии, должны оставаться настороже и быть готовыми к новым спасательным операциям. В противном случае, по мере завершения стимулирующих мер восстановление экономики начнет увядать. Потребительские расходы не восстановятся до тех пор, пока не начнет расти уровень занятости. К сожалению, до следующего года рост занятости вряд ли произойдет. А затем может пройти еще года два, прежде чем уровень занятости достигнет докризисных уровней. Расходы также будут умеренными, так как домохозяйства, освободившись от долгового бремени, будут стараться восстановить свое богатство, потерянное на рынках жилья и акций. В то же время, на семейный бюджет окажет значительное давление рост налогов, взимаемых властями штатов, и сокращение государственной поддержки. 2010 финансовый год для большинства штатов начался 1 июля, однако уже 13 штатов, в том числе Округ Колумбия, приняли бюджет с дефицитом - общая сумма составила $26 млрд.

Финансовая система все еще в опасности. Растет вероятность того, что обязательства по кредитам на коммерческую недвижимость, где не погашена сумма в $3.5 трлн., не будут выполнены. В особенно плохом положении находятся средние и небольшие банки, предоставившие застройщикам крупные кредиты. Многие из этих банков обанкротятся, и на этом фоне предприятиям и потребителям будет все сложнее получить кредит. Ситуация с заложенной собственностью также остается непростой. Количество случаев лишения права выкупа закладной в июле составило свыше 360 000 (согласно данным RealtyTrac). Для неплательщиков потеря права выкупа обычно означает финансовый крах. Для всех остальных этот показатель говорит о снижении стоимости недвижимости. Безработица, низкий уровень расходов и дефицит бюджетов штатов ведут к необходимости увеличения федеральных расходов - на выплату пособий по безработице и на поддержку штатов. Это может компенсировать снижение спроса со стороны потребителей. Ослабление в банковском секторе потребует от федеральных властей принятия эффективных мер по ликвидации неплатежеспособных институтов, с тем чтобы предотвратить увеличение убытков и снизить ущерб, наносимый отдельными случаями банкротства. А в результате увеличения количества потерь прав выкупа заложенного имущества администрации Обамы и Конгрессу придется поискать альтернативы проводимым сейчас неадекватным мерам поддержки. Сейчас уже вполне ясно, что власти должны сделать нечто большее, чтобы обеспечить восстановление и не позволить экономике остаться на уровне "дна", которое когда-нибудь, безусловно, будет достигнуто.

По материалам The New York Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс