В понедельник цены на золото выросли до 1113 долларов за унцию. Президент США Барак Обама в Китае призывал Поднебесную строить новые взаимоотношения. Да уж, действительно новые! На официально-публичных мероприятиях все мило улыбаются. А за кулисами... снова падает доллар. Сегодня в большом почете политика тыканий пальцем друг в друга. Лю Минкан, глава Комиссии по регулированию банковской деятельности в Китае, заявил, что слабый доллар и ультра-низкие процентные ставки в США спровоцировали "Массовые спекуляции carry, которые оказывают существенное негативное влияние на ценообразование мировых рынков активов... Это поощряет спекулятивные инвестиции на рынке акций и недвижимости, а также влечет за собой новые, реальные и колоссальные риски для восстановления мировой экономики, в частности, для восстановления развивающихся рынков". Лю намекал на то, что США специально раздувают инфляцию, чтобы обесценить свои долги. С другой стороны, глава МВФ Доминик Стросс-Кан в очередной раз подчеркнул, что Китай должен перейти к политике плавающего валютного курса, чтобы ослабить бремя, которое приходится нести на своих плечах его азиатским соседям и странам Европейского Союза.

В данной ситуации сложно найти "лучшую" альтернативу. Повышение процентной ставки в США может оказаться весьма болезненным и повредить процессу восстановления. Чтобы нести свою огромную долговую нагрузку, темпы роста ВВП в США должны достигать хотя бы 5%. Повышение ставки с целью защиты доллара будет крайне неудачным политическим решением. В прошлый вторник Китай с некоторым неудовольствием заявил о своем намерении допустить укрепление юаня, который сейчас привязан к доллару. Скорее всего, подобные заявления стали следствием давления, оказываемого на правительство Китая его азиатскими соседями. Между тем европейские страны стенают от боли, которую им причиняет слабый доллар вкупе со слабым юанем. Время покажет, насколько серьезны намерения Китая относительно укрепления своей валюты. Пока суть да дело доллар продолжает снижаться по всему спектру рынка - кроме прочно привязанного к нему юаня. В среду пресса захлебывалась в рассказах о "сильном долларе". Министр финансов США Тимоти Гайтнер заявил, что Америке нужна сильная валюта. "Я глубоко убежден, что для Соединенных Штатов, для здоровья экономики Соединенных Штатов, крайне важно следовать политике сильного доллара… Доллар играет ключевую роль в международной финансовой системе, поэтому мы несем особую ответственность за то, чтобы не давать поводов для сомнений в том, что мы здесь, в США, делаем все возможное, чтобы сохранить доверие". Сколько раз мы слышали эти речи от Вашингтона? Мир постепенно охватывает паника, что доллар начинает длительное и неумолимое падение, и что статус доллара, как резервной валюты может оказаться под угрозой. А ведь на сегодня у доллара нет достойной альтернативы и, скорее всего, не появится в обозримом будущем.

Фред Бергстен (Прим. Profinance.ru: директор Института международной экономики имени Петерсона, бывший помощник министра финансов США по международным отношениям) в ноябрьском номере Foreign Affairs написал, что, вне всякого сомнения, "в интересах США", в первую очередь, отказаться от роли единоличного хранителя резервной валюты. Постоянные огромные внешние дефициты в стране резервной валюты ведут формированию новых и новых пузырей. Растущие дефициты в сочетании с резервной валютой провоцируют приток капитала и низкие ставки. Профессоры Кеннет Рогофф и Нейл Фергюсон (Гарвард) предположили, что фискальные дисбалансы на мировом уровне лишь усугубляются. Финансовая политика США и статус резервной валюты у доллара выводит нас на новый круг спекулятивных пузырей. С этой точки зрения, у Китая есть веские основания привязывать юань к доллару и поощрять покупки золота и серебра среди населения. Фергюсон прогнозирует резкое падение доллара (на 10% от текущих уровней) с последующим постепенным снижением. Он также отмечает неизбежность наступления переломного момента под влиянием изменений в фискальной позиции США.

Штатам нужна инфляция, как воздух. По словам Бергстена, с учетом масштабных планов Вашингтона по расходам вплоть до 2030 года, чистый долг может вырасти до 50 трлн. долларов, а стоимость обслуживания долга достигнет 2.5 трлн. долларов в год. В определенный момент страна не сможет обслуживать свои долговые обязательства. Доллар упадет. Чтобы этого не произошло, для привлечения нового капитала необходим рост долгосрочных ставок, который, в итоге, стимулирует нарастание инфляционного давления. Зачем ФРС нужна инфляция? все очень просто. Если у вас много долгов, инфляция - ваш друг. У доллара определенно мрачное будущее. Нам нравятся товарные валюты. Чтобы обосновать свою точку зрения, вновь процитируем профессора Фергюсона. Он отметил, что мы стоим на пороге события, которое случается раз в 500 лет. По его мнению, двигателем мировой экономики, в конечном счете. станет Китай. "Китай находится на ранней стадии эры потребления, скупая необходимое сырье... Страна запасает медь, запасает все, что может приглянуться китайцам.... самый безопасный способ торговли в одни ворота".

Мы считаем, что долгосрочная динамика падающего доллара на фоне с ажиотажной скупкой сырья Китаем - достаточно веские причины покупать твердые активы, а не только золото или серебро. Можно начать с акций канадских горнодобывающих компаний. Канадский доллар, очевидно, устремился к уровню паритета, и может пойти еще дальше. Поэтому действуйте сообразно ситуации. Куда пойдут цены на серебро и золото? Золото продолжает свой стремительный взлет, начавшийся 1 сентября. Серебро не отстает. Медь также дорожает. Вопрос вот в чем: это результат раздувания спекулятивного пузыря, или признак того, что мир отказывается от бумажных денег в пользу твердых активов? Может быть это превые шаги на пути формирования новых валютных стандартов? На наших глазах рождается новый Вифлеем? На наш взгляд, цены на твердые активы должны взять паузу. Но зачем идти против тренда, который нам сейчас действительно друг? Пока не прояснится фискальная политика США, пока сохраняется привязка юаня к доллару, дисбалансы мировой финансовой системы продолжат расти и шириться. Между тем, Goldcorp значительно недооценен. Мы прогнозируем предстоящий рост акций золотодобывающий компаний, таких как Goldcorp, Ventana Gold, Galway Resources. Что касается серебра, Quaterra Resources на прошлой неделе объявила о начале разработки серебряного месторождения в Мексике. Это может удвоить серебряные ресурсы компании от текущих уровней 17 млрд. унций.

Доктор Майкл Берри, бывший профессор Wheat First Professor of Investments в Университете Джеймса Мэдисона, доцент в Университете Вирджинии. Ранее работал управляющим денежным фондом на Уолл стрит. Последние пять лет провел, изучая дисциплину "Инвестиции в открытия". Д-р Берри уверен, что грядущий дефицит сырья на фоне растущего уровня жизни в развивающемся мире потребудет значительных усилий и инноваций в различных областях, включая сферу природных ресурсов, биотехнологий, высоких технологий и инфраструктуру.

По материалам The Forbes Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс