Не успел президент США Барак Обама приземлиться в Китае с трехдневным визитом, глава Комитета по регулированию банковской деятельности уже начал жаловаться на чрезвычайно низкие процентные ставки в США и на падающий доллар. По его словам, это раздувает спекулятивные пузыри на рынках акций и жилья (особенно в Азии), а также угрожает экономическому восстановлению во всем мире. Что Китай может сделать в связи с этим? По мнению экономистов, пока страна делает ставку на американских потребителей, покупающих китайские товары, ничего. "Им никто не доверяет", - считает Дэн Гринхаус, старший экономический стратег в Miller Tabak. Китай играет в одну и ту же игру уже много лет: поддерживает искусственно низкий валютный курс для обеспечения конкурентного преимущества своих товаров на международном рынке. Конечно, Штатам не все равно, что думает про них их главный кредитор. Дешевый доллар стимулирует американский экспорт точно так же, как дешевый юань стимулирует экспорт китайский. При этом ФРС не станет повышать ставку, чтобы не остановить процесс восстановления экономики.

Две страны прочно связаны друг с другом: Китай покупает гос. облигации США, а США покупает китайские товары. "Симбиотическая связь", - характеризует эти взаимоотношения Гринхаус. Федрезерв держит ставки на низком уровне, чтобы стимулировать кредитование и расшевелить экономику, провоцируя тем самым спекулянтов на новые carry trades. Инвесторы берут дешевые займы в долларах и ссуживают их в валюте страны с более высокой доходностью. Разницу кладут себе в карман в качестве прибыли. Большой популярностью пользуется carry доллар/австралиец, особенно после того, как австралийский центральный банк повысил процентную ставку до 3.5%. Каждая такая сделка подразумевает продажу доллара США и покупку австралийской валюты, что ведет к падению первого и росту второй. В следующий раз, когда экономисты начнут говорить, что австралийский доллар растет потому, что Австралия - страна богатая природными ресурсами, помните, что в этом есть доля правды. Но лишь доля. Когда доллар падает, Китай выходит на рынок и делает все возможное, чтобы удержать юань в районе 6.84, продавая свою валюту, и покупая активы, деноминированные в долларах. Если он позволит доллару снизиться по отношению к юаню, китайская продукция станет для американцев дороже, именно поэтому Китай не хочет отказываться от валютной привязки и быстро накапливает у себя долговые обязательства США. По последним данным, Китай владеет американскими гос. облигациями на сумму 797 млрд. долларов по сравнению с 573.7 млрд. долларов в августе 2008 года.

У самого крупного кредитора США есть рычаги воздействия и возможность посеять хаос, если он изменит свою тактику. В рамках самого мрачного сценария, придуманного махровыми пессимистами, Китай начнет распродавать свои запасы гос. облигаций США, или не придет на очередной аукцион Минфина. Доходность по долговым бумагам взметнется в небо, Штаты объявят дефолт по долгам, а американцы проснутся героями романа Кормака МакКарти (Прим. Profinance.ru: американский писатель, драматург. Его произведения отличаются мрачностью, и запутанностью сюжета, в них много жестокости и насилия). Но на самом деле, Китаю тоже есть что терять в этом случае, поэтому он хорошо подумает, прежде чем предпринимать подобные шаги. Если он перестанет покупать американские долговые бумаги, стоимость его активов на сумму 797 млрд. долларов рухнет в бездонную пропасть вместе с долларом. Растущий юань ударит по экспортному сектору, который и так сокращается уже 12 месяцев подряд. Это одна из причин, по которой Китай не поддается на уговоры Обамы отпустить свою валюту в свободное плавание. Если Народный банк Китая хочет противостоять формированию пузыря, он может начать повышение ставки к середине следующего года, считают аналитики JPMorgan Chase. При этом ЦБ недавно намекнул на возможность увеличения гибкости валютных курсов. Но не ждите многого. по оценкам JPMorgan Chase, к концу следующего года курс доллара к юаню может добраться до 6.5.

По материалам The Forbes Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс