Недавно президент США, Барак Обама провел двухстороннюю встречу с президентом КНР, Ху Цзиньтао. На повестке дня стояли вопросы мировой экономики, изменений климата и нераспространения ядерного оружия. Последние две проблемы обсуждаются уже довольно долго. Но первая требует безотлагательных решений. Если не удастся добиться оздоровления мировой экономики, надежда на становление партнерских отношений останется тщетной. Однако до восстановления экономики еще далеко. Между тем,  происходящее сегодня, - в особенности, решение Китая обесценить юань наряду с долларом,  - еще больше отдаляет процесс оздоровления экономики. Обаме представилась возможность озвучить горькую правду. Хочется верить, что, посовещавшись со своими консультантами по этим вопросам, он сказал примерно следующее. "Г-н президент, как я уже говорил в Японии, Соединенные Штаты не стремятся сдерживать Китай, а крепкие отношения с Китаем не означают ослабления наших двухсторонних союзов. Наоборот, увеличение мощи и богатства Китая может стать источником силы для международного сообщества. В ближайшем будущем наши два государства будут играть ключевую роль на мировой арене. Мы должны решать проблемы в духе сотрудничества и с учетом согласования интересов. Но, увы, этого не происходит из-за вашей валютной политики.

"Китайские чиновники выразили вполне понятную обеспокоенность в отношении финансовой и валютной политики США. Совсем недавно председатель комиссии по регулированию банковской деятельности, Лю Минкан, заявил, что шаткое положение доллара и низкие процентные ставки провоцируют "спекуляции в колоссальных размерах", а такая ситуация "оказывает негативное влияние на мировые цены активов". Кроме того, многие китайские чиновники выражают недовольство по поводу наших высоких дефицитов бюджета и беспокоятся о безопасности китайских инвестиций в казначейские облигации США. "Я разделяю Ваше беспокойство. Но наши текущие финансовые и валютные политики напрямую обусловлены тем, что мы были на краю пропасти год назад. Даже сейчас небольшого восстановления темпов роста не достаточно, чтобы сократить очень высокий уровень безработицы. Столкнувшись с такими проблемами, Федеральный резерв США и моя администрация действовали в соответствии с требованиями ситуации. Как бы там ни было, те, кто предупреждал нас о недостатке средств стимулирования экономики, были правы. "Мы оказались перед лицом кризиса по простой причине: финансовый кризис, выпавший на нашу долю, вызвал обвал расходов частного сектора США и резкое увеличение частных сбережений.  Мои советники сообщили, что в период между четвертым кварталом 2007 года и вторым кварталом 2009 года соотношение между частными доходами и расходами в США изменилось от дефицита в 2.1% от ВВП к профициту в 6.2%, а это изменение на 8.3% от ВВП. Ухудшения состояния бюджета - это лишь следствие изменения соотношения между частными доходами и расходами. Неизбежной реакцией на обвал стало смягчение политики Федерального резерва.

"Я, президент США, не позволю нашей экономике вступить в фазу кризиса только для того, чтобы сохранить ценность китайских сбережений. К тому же, никто в США не просил Китай полномасштабно выходить на валютные рынки и накапливать невероятную сумму резервов в иностранной валюте, достигшей к сентябрю 2275 млрд., большую часть которой составляют доллары США. "Политика, которую Китай, очевидно, рекомендует нам, не работоспособна в принципе. Предположим, Федеральный резерв США приостановил увеличение денежной массы и поднял процентные ставки, чтобы укрепить положение доллара, а правительство начало бы масштабное фискальное ужесточение. Такая ситуация вернет экономику к кризису. Вследствие этого дефициты бюджета вырастут вновь. Как отметил глава Международного валютного фонда, Доминик Стросс-Кан, здесь в Пекине, "в конечном счете, увеличение внутреннего спроса в Китае вместе с ростом сбережений США позволит заново уравновесить мировой спрос и обеспечить здоровую мировую экономику для всех".

"Признаю, что Китай внес неоценимый вклад в стимулирование внутреннего спроса, таким образом, облегчив необходимую корректировку на мировом уровне. МВФ, очевидно, ожидает существенного уменьшения профицита текущего счета в Китае в этом году. К сожалению, это явление временное: во-первых, китайская программа стимулирования, полагающаяся на масштабное расширение кредита, может оказаться невыполнимой; во-вторых, сокращение профицита торгового баланса Китая в основном связано с кризисным падением мировой торговли; и, в-третьих, самое главное, Китай применил политику обесценивания валюты, привязав юань к падающему доллару. "Во времена слабого мирового спроса такая политика - это политика "разорения соседа". Вы недовольны протекционистскими мерами, которые мы применили. Но их влияние будет незначительным по сравнению с "протекционизмом валютного курса" в Китае. Такая политика приведет к тому, что торговым партнерам Китая придется взять на себя стоимость корректировки. Однако, по словам Стросса-Кана, "укрепление валюты - это часть необходимых реформ" Рост курса юаня и других азиатских валют обеспечит увеличение покупательской способности домохозяйств и доли труда в доходе и создаст стимул для переориентирования инвестиций.

"Вероятно, Вы не склонны придавать моим словам большого значения. Но тогда не стоит удивляться, если демократические государства в одно мгновение изменят свое отношение, и вместо приветствующей руки Вы увидите сжатый кулак. Если по истечении следующих двух лет профицит текущего счета в Китае продолжит расти, и, соответственно, будет увеличиваться дефицит в США, мы будем вынуждены принять меры. По оценкам аналитиков, в данном случае Goldman Sachs, находясь на данной стадии развития, к 2020 году профицит Китая относительно мирового ВВП может превысить профициты Германии, Японии и страны Ближнего Востока в 2007 году. "Однако у нас не так много времени. Если внутренняя экономика США останется слабой и уровень безработицы высоким, а дефицит торгового баланса будет расти, особенно это касается нашего двухстороннего дефицита с Китаем, мы не сможем противостоять необходимости "предпринять какие-либо меры". Мне придется последовать примеру Ричарда Никсона, который  1971 году пригрозил поднять налог на импорт на 10%, чтобы вынудить Германии и Японии переоценить свою валюту. С большим сожалением я буду вынужден принять те же меры. В этом случае я бы аргументировал свои действия тем, что нежелание Китая содействовать регулированию валютных курсов неприемлемо. США имеет право защитить себя от такого меркантилизма. Торговой системе будет нанесен тяжкий вред. Но иного выхода не будет".

Неужели Обама был настолько откровенен? Наверное, нет. А должен ли? Думаю, да. Мы уже достаточно долго обсуждаем политики Китая относительно валютного курса. Пора начать действовать.

Мартин Вулф
По материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс