Бен Бернанке уже наметил маршрут выхода из кризиса, но пока он не намерен им воспользоваться. В начале месяца председатель Федерального резерва США сделал заявление о разработанных планах по устранению нововведений и чрезмерной финансовой поддержки, при помощи которых его Центробанк поддержал слабую экономику США во время финансового кризиса. В сентябре 2007 года Федеральный резерв начал понижать уровень процентной ставки с 5.25%. К концу 2008 года они приблизились к нулю. Однако органы валютного управления не остановились на этом и стали покупать ценные бумаги, чтобы ввести новые деньги в обращение. К концу марта, когда программа по приобретению активов подходила к завершению, Федеральный резерв приобрел казначейские бумаги на сумму 300 трлн. долларов и ипотечные активы на 1400 трлн. долларов. Такое резкое понижение ставок было оправдано, и остается таковым сейчас: Федрезерв столкнулся с кредитным кризисом, глубоким мировым экономическим спадом и ростом безработицы. Но в какой-то момент, потребуется вновь пойти на жесткие меры, и процесс избавления от такого портфеля ценных бумаг без пагубного влияния на цены затянется надолго. Поэтому г-н Бернанке поделился другими хитростями использования избыточных средств. Федеральный резерв может воспользоваться сделками обратного репо: продать активы финансовым учреждениям, пообещав выкупить эти активы в будущем. Также, для того чтобы сдержать рост кредитов, Центробанк может выплачивать проценты по резервам, которые хранятся в банках и в Федеральном резерве, и предлагать "срочные вклады", что для банков равносильно депозитному сертификату.

Несмотря на то, что Бернанке понизил процентные ставки гораздо сильнее, чем кто-либо из его предшественников, он сумел сохранить свой авторитет, заработанный в анти-инфляционной деятельности. На рынках не предвкушают увеличения процентных ставок по краткосрочным кредитам в течение восьми месяцев, и ожидают будущую инфляцию уже с меньшей уверенностью, со средним показателем в 2.3% в ближайшие десять лет. Еще одной причиной рыночного спокойствия является то, что инвесторы разделяют мнение Бернанке о необходимости временных "необычайно низких" процентных ставок. Сильный спад производства в США будет воздействовать на инфляцию. А перспективы экономического роста еще призрачны. Г-н Бернаке также заявил, что Федеральный резерв может вскоре ослабить существующие меры по борьбе с кризисом финансовой ликвидности. Но финансовый сектор все еще находится не в лучшем положении и мешает экономическому росту. Положение банков ‒ нестабильное, поэтому условия кредитования - жесткие. Более того, попытки проведения реформ регулирования ухудшают ситуацию тем, что способствуют снижению доли долгового финансирования. Было бы заманчиво позволить банкам иметь в наличии немного больше резервного капитала. Но подъем в экономике, на такой ненадежной почве, будет опасен и может подвергнуть США новому кризису. Устойчивое экономическое благополучие восстановилось бы гораздо быстрее, и Бернанке преодолел бы кризис раньше, если бы банки изначально откровенно сообщали о своих убытках и увеличивали капитал.

По материалам The Times Online Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс