Цены на золото, а с ними страх перед государственным долгом и дефицитом, достигли рекордных уровней. Мы проанализировали цены на золото с трех разных точек зрения я и пришли к выводу, что они не превратились в спекулятивный пузырь. Пока.

 Может ли цена на золото резко упасть?

 Цена на золото резко выросла 18 апреля после того, как агентство Standard & Poor’s понизило прогноз по долговому рейтингу США до отрицательного. В течение последних нескольких лет золото подорожало с 437 долларов за унцию в августе 2005 года до 1500 долларов за унцию на сегодняшний день. Вероятно, оно перекуплено? Ждет ли нас резкий обвал, подобный тому, что произошел на рынке высокотехнологичных компаний в 2000 году или на рынке нефти в 2008 году?  Сейчас ситуация несколько иная, по крайней мере, пока. Цены на золото с учетом инфляции не достигли рекордных максимумов.  Во-первых, по сегодняшнему курсу доллара, золото не достигло максимума на уровне  1945 долларов за унцию, установленного в январе 1980 года, хотя оно определенно приближается к нему. Цены на нефть продолжали расти в  начале 2008 года, и начали падать, только после того, как был пройден рекорд с учетом инфляции. Это не значит, что золото должно достичь рекордной отметки и только затем начать падение, но такая возможность не исключается.

Золото никогда не дорожало так сильно и так быстро как нефть или индекс NASDAQ

Во-вторых, в начале 2007 года цены на нефть начали быстро расти, следуя модели спекулятивного пузыря на рынке NASDAQ в 2000 году.   Таким образом, мы проследили пятилетнюю историю, которая предшествовала обвалу цен, и  увидели, что нефть шла по тому же пути прямиком к катастрофе. За пять лет до своего максимума NASDAQ вырос на 500%, а нефть на 340%. За последние пять лет цены на золото поднялись лишь на 150%. Итак, масштабы и темпы удорожания золота не похожи на рынок нефти 2008 года.

Соотношение цен на нефть и на золото все еще ниже исторических средних значений

В заключение нужно отметить, что и золото, и нефть используются в качестве инструмента хеджирования против инфляции, поэтому они сильно взаимосвязаны. За последние 30 лет соотношение цен на золото и нефть в среднем составило приблизительно 15,4.  В период с 1986 по 2000 годы коэффициент был выше среднего, так как нефть было крайне дешевой.  Почти весь 2000 год коэффициент держался ниже среднего, так как нефть дорожала быстрее, чем золото. Летом 2008 года цены на нефть резко упали, несколько месяцев спустя цены на золото стремительно выросли, поскольку финансовая система США оказалась на грани катастрофы. В результате, соотношение ценна золото и нефть превысило средние значения. С тех пор цены на нефть растут на фоне экономического восстановления, и хотя золото продолжает дорожать, соотношение цен опустилось ниже среднего. Таким образом, текущая цена на золото не считается неоправданно высокой по сравнению с ценами на нефть. Основываясь на этих трех факторах, мы не верим в формирование спекулятивного пузыря на рынке золота.

Основные факторы, способствующие росту цен на золото

Помимо технических факторов, есть и фундаментальные, которые также оправдывают, высокие цены на золото. Инфляционного джина еще не выпустили из бутылки, но он уже настырно просится наружу. Более серьезная проблема связана с судьбой американского доллара в условиях растущего государственного долга и дефицита; проблема поиска решений для сокращения дефицита бюджета станут для американцев настоящим испытанием, которое потребует от страны значительных жертв.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Wells Fargo
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex