Официальная статистика скрывает истинное лицо американской экономики, как макияж, скрывает дефекты кожи?

В Америке косметические операции популярнее, чем в Европе. Статистика сродни такой операции, она может сделать реальность менее уродливой. По ряду экономических показателей Америка использует критерии расчета, отличные от тех, что применяются по другую сторону Атлантики. Как правило, они сглаживают острые углы. Экономисты специально не манипулируют цифрами, но, в конечном счете, эффект некоторой американской статистики подобен ботоксу (Прим. Profinance.ru: процедура, способствующая удалению морщин). Возьмем, к примеру, государственный долг В Вашингтоне используется такая формулировка: "федеральные долговые обязательства государства на руках у населения". На конец 2010 года этот показатель составлял 62% от ВВП. Но если воспользоваться европейским критерием - простым валовым показателем государственного долга, который, помимо прочего, включает заимствования федеральных и муниципальных правительств, гос. облигации на руках у других правительственных органов, таких как фонд социального обеспечения - он подскочит до 92% от ВВП. То есть, до уровня Португалии. Точно также, дефицит бюджета в США в прошлом году составил 8.9% от ВВП, однако, по европейским меркам он никак не ниже 10.6%. Американские показатели также сглаживают относительную динамику темпов роста производительности. Показатели, подготовленные Министерством труда США, основаны на производительности на человеко-час в несельскохозяйственном секторе. Европейский центральный банк рассчитывает долю ВВП на человека во всей экономике. Исключая из расчетов наименее эффективный сектор экономики, Америка искусственно завышает свои показатели производительности. А европейские темпы роста производительности падают в условиях сокращения рабочих часов, потому что расчет осуществляется с учетом объема производства на человека, на не рабочего часа.  За период с 1995 года по 2010 год реальная доля ВВП в Америке на одного рабочего росла в среднем на 2.1% в год, что значительно ниже, чем 2.7% в несельскохозяйственном секторе, но все же намного выше, чем 1.1% в Еврозоне.

Хорошие данные, это ваши?

Третьей косметической процедуре подвергается квартальный отчет по ВВП. Европа публикует данные по росту ВВП за последний квартал, - скажем, рост на 0.9%. Однако американцы рассчитывают квартальный рост в годовом соотношении, таким образом, аналогичный показатель приобретает больше солидности и из 0.9% превращается в 3.6%. Более того, предварительные оценки европейцев, как правило, более осторожны. Кевин Дейли, экономист Goldman Sachs, подсчитал, что за десять лет до 2008 года квартальный рост ВВП в Америке в среднем пересматривался между первоначальной и окончательной оценкой на 0.5% в сторону понижения.  В Европе же ВВП в среднем пересматривается на 0.3% в сторону повышения. Это важно, поскольку финансовые рынки и пресса больше внимания уделяют первой оценке и оставляют без внимания пересмотры. В какой степени различные методы оценки искажают сравнение темпов роста ВВП на международном уровне - еще более коварный вопрос. Исследования, проведенные еще десять лет назад, показали, что если бы США составляли свои национальные отчеты также, как это делают в Европе, реальные темпы роста сократились бы на 0.25-0.5%. В некоторых областях дивергенция сократилась.

Исторически, Америка в большей степени учитывает улучшение качества товаров, чем Европа. Если за два года цена на компьютер не изменилась, а его характеристики улучшились в два раза, это рассматривается, как снижение цены на 50%, что ведет к росту показателя реального объема производства. Десять лет назад этот подход существенно увеличил темпы роста в США по сравнению с Европой, но европейские страны теперь тоже пользуются так называемым "гедоническим ценообразованием" в некоторых секторах. Европа также переняла американскую манеру учета расходов на программное обеспечение, как инвестиций (что также увеличивает ВВП), а не как производственных затрат.

 
И все же некоторые различия остались. Например, в Америке, в отличие от Европы, государственные расходы на военные нужды рассматриваются как капиталовложения, а не как текущие расходы, поэтому резкое увеличение бюджета оборонного сектора за последние десять лет лишь незначительно повлияло на темпы роста ВВП. Еще одна область, в которой разный подход к расчетам помогает Штатам повысить темпы роста по сравнению с Европой - это финансовый сектор и недвижимость. Посчитать объем производства в финансовой сфере очень сложно, потому что цены на финансовые услуги весьма неоднозначны.

 Также непросто определить единицу измерения: продажа одной акции, или, может быть, продажа пакета акций? В период относительный рост производительности в финансовом секторе, страховании и недвижимости с 1995 по 2009 годы достиг 38%. Однако в Европе производительность этих областей экономики за тот же период упала на 9%. Очень подозрительно. Вероятно, американская финансовая активность учитывает торговые прибыли, которые не должны относиться к доходам. Также не исключено, что увеличение стоимости жилищного фонда в США и, следовательно, услуг по предоставлению жилья, сильно преувеличены. Половина доходов финансового сектора связана с оказанием промежуточных услуг компаниям из нефинансовой сферы, что несколько сглаживает несоответствия. Если стоимость таких услуг в Америке завышена, то рост реальной добавленной стоимости в финансовом секторе будет сокращаться, а в нефинансовых компаниях - расти, что приведет к взаимоисключающему эффекту. Но завышение стоимости услуг для частных потребителей и иностранцев должно привести к снижению темпов роста ВВП.

Сторонники теории заговоров, посмотрев на эту статистику, могут прийти к выводу, что американское правительство намеренно пытается показать себя в как можно более выгодном свете. На самом деле, бесконечные пересмотры ВВП в сторону понижения выглядят весьма подозрительно. Однако американские счетоводы свято верят в том, что их способы лучше. В конце концов, Европа часто перенимает их опыт. Кроме того, крупнейшую экономику в мире мало заботит сопоставимость ее данных со странами Европы. Когда же МВФ или ОЭСР готовят сравнительные статистические отчеты, они используют стандартизированные определения. Проблема в том, что для инвесторов ухищрения и косметические операции США над национальной экономической статистикой далеко не всегда очевидны.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex