Рост. Европейская рецессия длинной в шесть кварталов подошла к концу, однако, в США картина все равно гораздо благоприятнее, даже несмотря на то, что фискальная консолидация замедлила темпы роста экономики.

Потоки капитала. Профицит текущего счета в Еврозоне быстро растет, а программа ОМТ, разработанная Европейским центральным банком, и завершение рецессии, скорее всего, привлекут в регион свежий капитал.

Оценка. EUR/USD торгуется в области долгосрочной справедливой стоимости; в краткосрочном периоде сейчас сложно определить степень переоцененности или недооцененности валюты. 

Риски. Первое, что может поставить под угрозу наши предположения - это рост рыночных ставок на фоне снижения ликвидности в Еврозоне или такого улучшения экономической статистики, что инвесторы начнут сомневаться в готовности ЕЦБ держать ставку на исторических минимумах долгое время; а также неблагоприятные данные по США, которые заставят ФРС отложить начало сворачивания QE.

Прогноз: 1.31 (3M), 1.28 (6M) и 1.25 (12M)

Вывод. Исторический разрыв между экономической динамикой США и Еврозоны, скорее всего, повторится и в монетарной политики. Мы полагаем, что отказ от стимулов ФРС окажет поддержку доллару в среднесрочной перспективе и положит начало восходящему тренду по доллару. Однако валютные рынки движимы в основном дифференциалом краткосрочных ставок. Поэтому, учитывая тот факт, что американская кривая доходности в ближайшее время не изменится, не стоит сбрасывать со счетов вероятность у положительной динамики евро/доллара в течение 2013 года. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex