Крупнейшие в мире развивающиеся рынки быстро восстановились после финансового кризиса 2008 г., поскольку потребители и компании брали много кредитов. Сейчас на фоне охлаждения этих экономик непогашенные кредиты доставляют неприятности банкам в разных странах мира – от Турции до ЮАР. Индия вливает деньги в государственные банки, в которых растут объемы непогашенной задолженности, а китайские банки должны увеличить резервы на случай убытков от кредитования.  «С 2008 г. на развивающихся рынках отмечен феноменальный рост объемов кредитования», - говорит Сатьяжит Дас, автор полдюжины книг, посвященных финансовым рискам. Он винит практически нулевые процентные ставки в США и других развитых странах, которые искусственно занижают стоимость заемных средств. «Многим заемщикам придется стараться изо всех сил, чтобы выплатить долг, - говорит он. Мы стоим на пороге нового кризиса на развивающихся рынках».

Темпы роста объемов кредитования превысили экономический рост в большинстве развивающихся стран. По данным Всемирного банка, в прошлом году в Китае займы компаний увеличились до 132% от валового внутреннего продукта по сравнению с 104% в 2008 г. В Турции эта цифра выросла до 54% - с 33%, в Бразилии до 58 % - с 53%.  В некоторых странах потребительский долг растет также быстро. Как отмечает Дас, подобно своим коллегам в богатых странах правительства развивающихся стран, возможно, будут спасать терпящие крах банки. Это приведет к повышению уровней государственного долга, при этом некоторые страны окажутся в замкнутом круге - с одной стороны увеличивающаяся долговая нагрузка, а с другой - падение валют.  

Невыплаты по потребительским кредитам в бразильских банках выросли до рекордной отметки 8.2% в мае 2012 г., а потом сократились до 7% в сентябре этого года. Президент Дилма Русефф проголосовала за ограничение кредитов, выдаваемых тремя государственными банками -  Caixa Econômica Federal, Banco do Brasil и банк развития BNDES, а министр финансов Гидо Мантега заявляет, что Бразилия планирует в следующем году сократить займы банка развития на 20%.  

Некоторые аналитики в этом сомневаются. «Будут ли государственные банки на самом деле сокращать объемы? Пока трудно в это поверить, - говорит Роберт Стол, аналитик Fitch Ratings. Банки частного сектора существенно замедлили темпы расширения кредитных операций, и государственный сектор принял от них эстафету. Представители банков Caixa и BNDES отказались от комментариев. Пауло Рохерио Каффарелли, вице-президент Banco do Brasil по межбанковским операциям, заявил в октябре, что призыв правительства сократить кредитование не относится к его банку.

В Министерстве финансов Индии заявили, что направят государственным банкам 2 миллиарда долларов, чтобы помочь им привлечь инвестиции для решения проблем, связанных с непогашением кредитов в условиях охлаждения экономики. По данным центрального банка, по состоянию на 30 июня непогашенные кредиты в индийских банках достигли 3.9% от общего объема кредитов по сравнению с 2.4% в марте 2011 г.  По словам Майкла Шаула, председателя и президента Marketfield Asset Management, эти показатели не отражают всей проблемы из-за правил, которые позволяют индийским банкам реструктурировать необслуживаемый долг. «В Бразилии, по крайней мере, видно, в чем заключается проблема, - говорит Шаул. В Индии никто не знает, насколько все плохо». После недавнего резкого роста объемов кредитования в ЮАР увеличиваются убытки по кредитам. По данным Национального органа по регулированию в сфере кредитования, кредиты домохозяйствам с низкими доходами, предоставляемые без обеспечения, увеличились более чем вдвое с 2011 г. и сейчас составляют около 10% от всех кредитов в стране.

В первой половине 2013 г. утроился объем непогашенных кредитов, списанных крупнейшими китайскими кредиторами во главе с Industrial & Commercial Bank of China. Орган, занимающийся регулированием банковского сектора в стране, призвал банки удалить такие кредиты из своих книг, чтобы подготовиться к дальнейшим дефолтам. По данным  Standard & Poor’s, в третьем квартале необслуживаемые кредиты четырех основных китайских институтов увеличились на 4% - это крупнейший скачок с 2010 г. Еще хуже обстоит ситуация с небольшими региональными кредиторами, которые в прошлом году увеличили свои балансы примерно на 30%, что в три раза больше показателя крупнейших китайских банков. «Небольшие банки, скорее всего, потерпят крах, - говорит Ритеш Махешвари, глава подразделения S&P в Сингапуре по Азиатско-тихоокеанскому региону. Провинциальные правительства будут помогать этим банкам, а затем обратятся за помощью к центральному правительству». 

Китай более подготовлен к банковскому кризису, чем другие развивающиеся рынки.  Резервы Китая в иностранной валюте составляют почти 4 триллиона долларов, и страна не зависит от притоков капитала из других стан для финансирования китайских банков, компаний или потребителей. Хотя страны не используют такие резервы для непосредственной рекапитализации банков, большие запасы могут вселить уверенность в иностранных инвесторов, когда правительство станет тратить деньги на спасение кредиторов. 

Ялман Онаран 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам BusinessWeek Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex