В ближайшие месяцы в центре внимания рынка будет раскол внутри Банка Японии: мнения членов управляющего совета относительно дальнейшего направления монетарной политики разошлись как в море корабли. На ноябрьском заседании они спорили о том, как понимать замедление темпов роста экономики в третьем квартале, при этом некоторые утверждали, что экономический тренд сместился вниз после оживленного роста в начале года. Опубликованный в четверг протокол заседания 21-22 ноября пролил свет на то, как данные по ВВП за июль-сентябрь повлияли на ход мыслей некоторых членов совета. Ноябрьское  заседание состоялось через неделю после того, как правительство сократило свои первые оценки ВВП за 3 квартал до 1.9%. Охлаждение вызвало много вопросов и сомнений о том, сможет ли экономика пережить повышение налогов на продажи, запланированное на весну следующего года.

Один из членов управляющего света заявил, что снижение реальных темпов ВВП может оказаться не временным, а постоянным сдвигом всего тренда вниз. Кроме того, неблагоприятные процессы, в частности, увеличение объема запасов и снижение компенсации сотрудникам, также усиливают негативное впечатление. В протоколе не указываются имена членов совета, делающих комментарии. Между тем, "многие" восприняли ВВП положительно, отметив, что экономическая активность демонстрирует положительную динамику. 

В целом, протокол усилил ощущение глубокого раскола между пессимистами и оптимистами. Председатель Банка Японии Харухико Курода подтвердил, что ЦБ сможет достичь своей инфляционной цели на уровне 2%, поскольку экономика оправдывает ожидания; однако четверо его коллег ранее отметили, что считают ценовые цели, или установленные сроки невыполнимыми. Эти комментарии заставили некоторых аналитиков задуматься о возможном ослаблении монетарной олитики уже в апреле, когда правительство планирует повысить налог с продаж с 5% до 8%.

Опубликованный показател ВВП за третий квартал усложнил задачу Центробанка. Деловые инвестиции не растут, темпы роста потребления снижаются, экспорт падает. Ожидается, что экономика восстановится в октябре-декабре и в марте-январе, но в основном из-за усиления спроса в ожидании повышения налога. Стимулирующая программа Банка Японии стартовала в апреле, при этом ЦБ поставил задачу удвоить денежную массу за два года; с тех пор ни один член управляющего совета не упоминал о необходимости внести изменения в политику. В ноябре они проголосовали единогласно за то, чтобы оставить все как есть. И несмотря на противоречия относительно ВВП в третьем квартале, они все уверены, что третья по величине экономика в мире продолжит восстанавливаться умеренными темпами на фоне стабилизации объема производства, доходов и потребления.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex