Недавно один французский деловой журнал счел управляющего директора МВФ, Кристин Лагард, самой влиятельной в международном плане французской личностью из ныне живущих. Она значительно опередила президента Франсуа Олланда. Несмотря на то, что на это отдельное решение могла повлиять политика, нет никаких сомнений в том, что Лагард, как минимум, является наиболее значимой француженкой из ныне живущих. Соперницы Лагард в этой категории не слишком сильны. К Валери Триервейлер, жене Олланда, известность пришла вместе с неосмотрительным политическим сообщением в Tweeter о своей предшественнице, однако с тех пор она спряталась за стенами Елисейского дворца. Да и Бриджит Бардо уже не та. Однако все может измениться. Недавно Европейский парламент подтвердил назначение председателя Банка Франции, Даниэль Нуи, на пост руководителя нового надзорного органа Европейского центрального банка.

Об этом сообщили менее чем за месяц до того, как ЕЦБ начнет напрямую осуществлять контроль над 130 банками, на долю которых приходится более 80% банковских активов Еврозоны, таким образом, в ведении локальных контролирующих агентств останутся только небольшие национальные банки. Нуи (с которой мне довелось работать) – компетентный и способный руководитель, в арсенале которой есть мощное сочетание решительности и обаяния. Все эти и другие качества потребуются ей, чтобы добиться эффективной работы новой европейской банковской системы. ЕЦБ избрали единым надзорным органом, несмотря на тончайшую законодательную базу (неоднозначный пункт в Лиссабонском договоре) для его новых обязанностей. После подписания Лиссабонского договора Германия была категорически против того, чтобы снабдить этими полномочиями ЕЦБ. Но никто не хотел становиться свидетелем того, как неподъемная задача по созданию нового договора формирует организацию с необходимыми полномочиями. Для проведения этой процедуры потребовался бы народный референдум, а значит, голосование могло пойти совершенно не так, как на то надеялись еврократы.

Несмотря на устойчивые обоснованные сомнения в полномочиях ЕЦБ, все согласны с необходимостью в центральном надзорном органе. В течение последних нескольких лет надежности европейских национальных контролирующих агентств был нанесен непоправимый ущерб, чему способствовало проведение финансовых стресс-тестов, в результате которых справку с пометкой "здоров" получили организации  – среди прочих кипрский Laiki Bank и испанский Bankia – в чьих бухгалтерских балансах позднее обнаружились огромные дыры. Европейские лидеры согласились в том, что, если ЕЦБ является кредитором Еврозоны в последней инстанции, то он должен получать информацию о бухгалтерских балансах своих потенциальных клиентов напрямую. Также от него могут ждать более объективного подхода к организациям, которые он контролирует; подхода, который не будет зависеть от национальных политик.

И на том спасибо. Но ЕЦБ нуждается в поддержке для выполнения своей работы. В ходе последней конференции, посвященной европейской банковской системе, во Франкфурте, присутствующие практически единогласно согласились в том, что функционирующий банковский союз нуждается в центральной организации, принимающей решения (для работы со слабеющими финансовыми организациями), и в  совместно обеспеченном фонде защиты депозитов (для стимулирования доверия к более слабым банкам стран Еврозоны, находящихся в затруднительном положении).

Однако они также практически единодушно согласились в том, что европейский банковский союз не сможет удовлетворить эти потребности – по крайней мере, на начальном этапе. Разумные французы оказывают давление на скупых немцев, и достичь компромисса возможно, но это по-прежнему неравный бой. Ситуацию усугубляет то, что механизмы принятия решений ЕЦБ плохо приспособлены к роли банковского надзорного органа. Было решено, что каждый банк получит надзорную команду от ЕЦБ, которая будет отвечать за составление рекомендаций по таким вопросам как требования к капиталу, взвешивание рисков отдельных активов и соответствие требованиям и обоснованность директоров и ведущих менеджеров. Новый надзорный орган, включая официальных представителей ЕЦБ и главу банковского надзора от каждой страны в составе Еврозоны, будет получать эти рекомендации.

Однако все необходимо будет предоставлять в Совет управляющих для «невозражения» или утверждения. А Совет управляющих не привык принимать быстрые решения по непредсказуемым вопросам. В конце концов, его основная обязанность заключается в том, чтобы задавать курс монетарной политики, что включает в себя небольшое количество чрезвычайно важных решений, которые обычно принимаются согласно предусмотренному графику. И правда, с учетом того, что монетарная политика работает, воздействуя на рыночные ожидания, увеличение прогнозируемости решения до максимального уровня – по крайней мере, в том, что касается принципов выбора времени и намерений – увеличивает их эффективность.

Надзор представляет собой гораздо более беспорядочное дело, которое требует принятия решений в неожиданные моменты. Кроме того, решения взаимодействуют друг с другом и часто требуют поправок и уточнений. Ежемесячное ожидание торжественной процедуры принятия решений может стоить денег и навредить интересам вкладчиков. Если использовать известную классификацию Исайя Берлина, то надзорный орган – это лиса; она обладает информацией о многих незначительных вопросах, она гибкая и постоянно адаптирует свою стратегию выживания. Успешный Центробанк больше напоминает ежа; он знает одну важную вещь – что он должен сконцентрироваться на низкой инфляции. Медлительность и предсказуемость процедуры принятия решений являются преимуществом для такого существа, однако они не подходят для быстроизменяющегося и комплексного мира банков двадцать первого века.

Таким образом, главной задачей для Нуи на новом посту в ЕЦБ будет научить ежа новым, лисьим уловкам. В идеале ей бы помог пересмотр структуры принятия решений с новым составом руководителей, способных поддержать надзорные команды с помощью быстрых решений. Но необходимость избегать внесения поправок в договор исключает этот вариант. Кое-кто надеется, что новый надзорный орган может войти в свою роль, и что Совет управляющих ЕЦБ позволит ему это сделать. От этого зависит будущее европейской банковской системы.

Говард Дэвис

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Projects Syndicate Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex