По словам аналитиков Rabobank, Европейский центральный банк продемонстрирует «голубиный» настрой на пресс-конференции в четверг, однако воздержится от каких бы то ни было активных действий. На пресс-конференции в прошлом месяце мнения членов Совета управляющих относительно дальнейшей судьбы монетарной политики разделились. Последние экономические отчеты по Еврозоне подтверждают, неравномерное восстановление экономики в регионе. Инфляция в декабре снизилась незначительно, это не может служить оправданием для изменения политики на данном этапе. Динамика на денежных рынках определялась сезонными факторами и крупными выплатами по LTRO. В банке полагают, что ЕЦБ понадобится по меньшей мере несколько недель, чтобы оценить ситуацию перед принятием решения о том, какие меры необходимы для обеспечения низких и стабильных процентных ставок. 

Больше шансов усилить свое влияние на рынки?

• Значительную часть 2013 года настроения на финансовых рынках определялись перспективами сокращения стимулов в США, что затрудняло ЕЦБ задачу по регулированию настроений на рынке. Однако сейчас Федрезерв наконец-то прояснил свои намерения, поэтому Европейскому Центробанку, вероятно, жить станет проще, по крайней мере, он сумеет дифференцировать себя от ФРС и укрепить усилить влияние на рынки.
• На фоне низкой инфляции и неравномерного экономического восстановления в Еврозоне, способность влиять на рынки - не росскошь, а жизненная необходимость. Скорее всего, Центробанк сохранит или усилит свое заявление о намерениях и, возможно, объявит о дополнительных мерах, направленных на стимулирование ликвидности. Отрицательные ставки по депозитам - слишком рискованное предприятие, а прямые покупки активов возможны только в чрезвычайной ситуации, при неизбежной угрозе дефляции.
• В конечном счете, экономическая статистика подтверждает, что процесс восстановления продолжается. Индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности за декабрь вырос до максимальных значений с мая 2011 года, а потребительское доверие восстановилось после падения в ноябре, добравшись до самых высоких значений с июля 2011 года. Индекс экономического сюрприза также вырос за последние несколько недель. 
• И все же, инфляция остается крайне низкой. Председатель ЕЦБ Драги уже отметил риски, связанные с затяжной низкой инфляцией, поэтому, скорее всего, Центробанк на ближайшем заседании попытается донести до рынков мысль о том, что он держит руку на пульсе.