В Австралии ВВП за первый квартал вырос на 1.1% кв/кв и стал предметом зависти для большинства развитых стран. Эти данные говорят о том, что медвежьи прогнозы, доминировавшие в начале года, в сложившейся ситуации, мягко говоря, не уместны. Но при этом экономические перспективы не лишены рисков, которые будут отпугивать быков, не давая им пробиться к новым максимумам.

Почему-то мало кто вспоминает о том, что в австралийской экономике не было ни одной рецессии с начала 1990-х. Однако, с точки зрения обычных людей, наличие или отсутствие рецессии - вопрос слишком субъективный. Годы активных инвестиций в горнодобывающую промышленность принесли процветание тем, кто работал в сегменте природных ресурсов. В первом квартале ВВП вырос благодаря увеличению экспорта железной руды и минералов на 8% в квартальном исчислении - это значит, что инвестиционная фаза трансформировалась в производственную. Однако, учитывая повсеместные опасения относительно темпов экономического роста в Китае в этом году и далее, многие сомневаются в устойчивости ценовой динамики в добывающем сегменте, а также в его прибыльности. Эти опасения заставляют также задуматься о том, насколько устойчивы текущие уровни занятости в горнодобывающем секторе экономики. Совершенно очевидно, что проблема Австралии связана не с тем, сможет ли она извлечь выгоду из своих инвестиций и обратить их в экономический рост, а в том, сумеет ли она расширить свои горизонты и выйти за пределы сырьевой экономики, избавившись от узкой зависимости от одного сектора. В первом квартале CAPEX в добывающем секторе упал на 8.7%, подтвердив, что инвестиционный бум остался далеко в прошлом. В целом, мартовский показатель упал сильнее, чем ожидалось, на 4.2%. Для работников занятых в производственном секторе австралийской экономики, все складывалось гораздо менее удачно, для них условия явно напоминали рецессию. Этот факт подтверждается уходом с австралийского рынка ряда крупных автопроизводителей.

Но несмотря на опасения, связанные с сокращением инвестиций и сложностями диверсификации экономики, показатели, публикуемые в этом году, в основном опережают ожидания. В частности, данные по рынку труда не раз преподносили приятные сюрпризы, а сила австралийского рынка жилья даже заставила многих задуматься о пузырях. Улучшение экономической статистики в этом году стало часом расплаты для медведей по австралийскому доллару, праздновавших победу. AUD/USD сумел отвоевать часть утраченных позиций. Отражая масштабные колебания AUD/USD в прошлом году, данные по спекулятивным позициям также содержали сведения о том, что спекулянты метались от чистой длинной позиции к чистой короткой. Сейчас наблюдается умеренная длинная позиция. В дальнейшем мы полагаем, что инвесторы будут более осмотрительны в отношении рисков, типичных для австралийской экономики, и динамики австралийского доллара, кроме того, комментарии РБА также помогут сдержать волатильность. Ранее на этой неделе РБА подтвердил свое мнение о том, что "ставки должны оставаться стабильными в течение длительного времени". Столкнувшись с бюджетными ограничениями и потенциальным охлаждением экономики в Китае, РБА, скорее всего, сохранит аккомодационную политику. С другой стороны, растущие цены на недвижимость - повод для беспокойства, поскольку вместе с ними растут долги домохозяйств.

Несмотря на масштабные колебания в 2013 году, мы полагаем, что австралийский доллар в ближайшие три месяца будет консолидироваться в диапазоне, ограниченном уровнями 0.9200-0.9300. Принимая во внимание риски, связанные с Китаем, мы понижаем прогноз на конец года до 0.9000.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Rabobank Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex