Последние данные по безработице (6.6% за три месяца до марта) говорят о том, что ситуация на рынке труда существенно улучшается. К счастью, снижение безработицы полностью обусловлено ростом занятости (344 новых рабочих мест было создано за тот же период). Число долгосрочных безработных также снижается (-4.5% в трехмесячном исчислении). Увы, показатели реального роста заработных плат по-прежнему находится на отрицательной территории. Рост номинальных средних доходов (1.1% в годовом исчислении без учета бонусов за три месяца до апреля) не дотягивает до инфляции потребительских цен (1.5% в мае). По-прежнему вялый рост заработных плат свидетельствует о том, что рынку труда еще далеко до полного восстановления, а показатель безработицы приукрашивает его состояние. Кроме того, основная часть роста занятости приходится на низкооплачиваемый сегмент экономики.

Банк Англии объявляет о новых мерах по предотвращению перегрева на рынке жилья

На самом деле, реальная покупательная способность домохозяйств не снижается, потому что низкий рост заработных плат не способствует стремительному увеличению потребительских цен. Также, укрепление фунта усиливает нисходящее давление на CPI через ослабление импортных цен. Более того, оптовые цены на энергоносители падают, что также отражается на тарифах для потребителей. Цены на жилье по-прежнему стремительно растут, подталкивая вверх частное потребление через эффект богатства. Между тем, жилье дорожает в основном в Лондоне и его пригородах - здесь стоимость жилья в традиционно престижных районах на 55% выше докризисных уровней. В других регионах страны цены еще не достигли докризисных значений. Тем не менее, новый бум на рынке жилья доставляет немало проблем и беспокойств монетарным властям. Двадцать шестого июня Банк Англии объявил о мерах, направленных на охлаждение рынка жилья. Только 15% всех новых ипотечных кредитов могут иметь соотношение заемных средств и дохода (LTI), а банки должны проверять, смогут ли заемщики расплатиться с кредитом в случае роста процентной ставки на 3%. На первый взгляд, это обнадеживает, однако подобные меры  не смогут остановить текущую ценовую динамику, поскольку большинство банков и так уже выполняют все эти требования.

Прогноз Банка Англии

Главу Банка Англии Марка Карни объявили в том, что он держит бизнес и потребителей в подвешенном состоянии, не давая четких указаний относительно того, когда Центробанк намеревается начать ужесточение монетарной политики. Выступая 12 июня в резиденции лорда-мэра в Лондоне, он продемонстрировал решительный настрой, однако последние комментарии Карни говорят о том, что он считает рынок труда не таким сильным, как предполагалось: иными словами, он намекает на вялый рост доходов. Низкие темпы роста доходов свидетельствуют о наличии угрозы дезинфляции в Великобритании, которая также проявляется в значениях CPI (1.5% в годовом соотношении за май). Некоторые аналитики рынка ожидают снижения трендовых показателей CPI в Великобритании во втором полугодии, при этом укрепление фунта сыграет тут далеко не последнюю скрипку. С учетом предположения о том, что долги домохозяйств продолжат сокращаться, мы по-прежнему считаем, что Банк Англии начнет повышение ставки в мае 2015 года.  Кроме того, мы будем пристально следить за критериями слабости в экономике, и пересмотрим свой прогноз, в случае необходимости.

EUR/GBP: Центробанк в фокусе

В последнее время инвесторы активно обсуждают сроки первого повышения ставки Банка Англии. Выступая 12 июня Карни удивил рынки своим комментарием о том, что ставки могут быть повышены раньше, чем предполагается. Однако затем он и его коллеги постарались сгладить "ястребиный" эффект этого высказывания. Учитывая наличие угрозы дезинфляции, мы сохраняем свой прогноз по первому повышению ставки, которое, вероятно, произойдет в мае 2015 года. Но независимо от сроков, совершенно очевидно, что Банк Англии начнет цикл ужесточения раньше Европейского центрального банка. Мы полагаем, что евро/фунт устремится к 0.78 к концу года, и продолжит снижение; наша цель на 12 месяцев - 0.77.

Подготовлено Forexpf.ru  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex