На этой неделе доллар/иена достиг новые семилетних максимумов вблизи ключевого уровня 119.00, однако в других парах  за последние несколько сессий доллар оказался не таким устойчивым и непобедимым. Евро, швейцарский франк и другие валюты не-долларового блока стабилизировались на уровнях выше ноябрьских минимумов, что наводит некоторых инвесторов и аналитиков на мысль о том, что восходящая динамика американской валюты теряет силу. Многие считают, что последние две недели движение доллара было обусловлено исключительно падением иены, и, возможно, ослаблением евро. В четверг вечером евро/доллар достиг отметки 1.2552, при этом в последнее время движения пары были ограничены диапазоном 1.2400-1.2600. С тех пор, как 7 ноября евро/доллар достиг минимальных значений за два с лишним года в области 1.2358, отмечалось медленное но устойчивое формирование восходящей динамики с повышающимися минимумами и максимумами. Однако выше 1.2600 паре продвинуться все-таки не удалось. Евро не опустился ниже 1.2500 на неблагоприятны даных по Еврозоне и относительно оптимистичной статистике по США, что заставило трейдеров пересмотреть свои краткосрочные прогнозы по единой валюте. По мнению некоторых аналитиков евро также получает поддержку со стороны спроса в кроссах, в частности, против иены, которая активно сдает позиции на фоне оттока капиталов Японского государственного пенсионного инвестиционного фонда (GPIF). Евро/иена добралась до нового шестилетнего максимума на уровне 149.14 ранее на этой неделе, а евро/фунт и евро/аусси также пользуются спросом в последнее время.

Евро\франк подвержен спекулятивным распродажам, которые, однако, компенсируются предположительными покупками со стороны Швейцарского национального банка, защищающего свою привязку к уровню 1.2000 в кроссе. По словам валютных стратегов Citi, сейчас стоит покупать доллар/франк через трехмесячные опционы колл. Однако и в этом случае следует помнить о рисках: «С технической точки зрения, доллар/франк торгуется  вблизи сопротивления, таким образом, мы не исключаем возможности формирования двойной вершины», - отметили в банке. Кроме того, 30 ноября в Швейцарии пройдет так называемый золотой референдум, он может укрепить франк, если ЦБ будет вынужден продавать евро и покупать золото. «Мы полагаем, что ШНБ будет активно защищать свою привязку через интервенции и, возможно, в случае необходимости, введет отрицательную ставку по депозитам, таким образом, существенное падение доллар/франка подразумевает неожиданный потенциальный рост евро/доллара». Стратеги Citi подчеркивают, что вероятность подобного сценария невысока, но она все-таки существует, поэтому они используют опционную стратегию для покупки доллар/франка в качестве прокси для евро/доллара, с учетом возможного роста евро/франка в краткосрочной перспективе.

Британская валюта также готовится к восстановлению после падения на фоне стремительного оттока капитала с британских рынков активов, спровоцированного пересмотром прогнозов по срокам первого повышения учетной ставки Банка Англии. Фунт достиг четырнадцати месячного минимума в области 1.5590 в среду, но сумел закончить день на отметке 1.5682, при этом восходящая динамика получила развитие в четверг. Пара даже на некоторое время сумела протестировать область выше 1.5700. В целом, фунт потерял 9.3% от пика 2014 года на уровне 1.7192 до минимума среды на этой неделе. Евро упал на 11.7% от пика текущего  года на 1.3993 (8 мая) до минимума 7 ноября. 

Для сравнения: иена достигла текущего пика в паре с долларом на уровне 118.98 - это на 18.1% выше годового минимума доллар/иены на уровне 100.76 (4 февраля). По словам аналитиков Barclays, иена сейчас находится на расстоянии 22 стандартных отклонений (или 31.4%) от своего долгосрочного справедливого курса. «Мы уверены, что падение иены было слишком глубоким, поэтому впереди нас ждет неизбежная коррекция. Однако с Банк Японии готов на все, чтобы достичь своей инфляционной цели 2%, его решимость подтверждается расширением программы QQE в ответ на вялый рост базовой инфляции и падение цен на нефть. Это значит, что в ближайшие кварталы укрепления иены против доллара, скорее всего, не произойдет». 

Barclays недавно пересмотрел свой трехмесячный прогноз по доллар/иене с 111.00 до 120.00, прогноз на 12 месяцев пересмотрен с 112.00 до 117.00. Стратеги подчеркивают, что реальная взвешенная по торговле девальвация не так уж велика из-за прогнозируемого масштабного ослабления евро (к сентябрю 2015 года евро/доллар должен опуститься к паритету), а также нисходящего давления на остальные валюты (в частности, на валюты развивающихся стран в Азии). «Мы полагаем, что рост доллар/иены связан с укреплением американской валюты, поскольку ожидается, что Федрезерв начнет повышение ставок в 2015 году». Трейдеры обеспокоены тем, что долларовым парам будет сложно определиться с направлением на текущих уровнях в конце года, если, конечно, доходность по американским гос. облигациям не выйдет за пределы текущего диапазона. 

Доходность по десятилетним облигациям в четверг обосновалась на уровне 2.339%, в середине диапазона 2.30% - 2.40%, который доминирует последние пару недель. Доходность достигла минимумов 15 октября на уровне 1.873%, показав самый низкий результат с мая 2013 года. Вершина сформирована на 2.481% 3 октября на фоне неожиданно позитивных данных по рынку труда в США. Но даже этот пик доходности оказался ниже 2.655%, зафиксированных 19 сентября (это максимальный показатель с июля). Большинство участников рынка полагают, что доллар сможет продолжить рост только в том случае, если доходность по американским облигациям будет укрепляться, или же другие крупные центральные банки, в частности ЕЦБ, будут предпринимать новые стимулирующие меры. До очередного заседания ЕЦБ осталось две недели, а до заседания FOMC - меньше месяца, поэтому в декабре можно ждать нового всплеска волатильности. Однако тот факт, что фунт, франк и другие валюты не-долларового блока стабилизировались и не вернулись к ноябрьским минимумам, наводит на мысли о том, что силы быков по доллару на исходе.  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex