Главной причиной роста рубля последних месяцев является улучшение платежного баланса России, считает Лиза Ермоленко из Capital Economics. Рубль прошел путь от самой слабой валюты развивающихся стран по состоянию на конец прошлого года до самой сильной на настоящий момент, однако экономика России продолжает пребывать в глубоком кризисе. В целом, госпожа Ермоленко отмечает следующие моменты, позволившие рублю укрепиться:

- Несмотря на низкие цены на сырье, положительное сальдо счета текущих операций выросло с $15.4 миллиардов в четвертом квартале прошлого года до $23.5 миллиардов в первом квартале года нынешнего. Сократился и отток капитала из частного сектора: $32.6 миллиардов в первом квартале против $77.4 миллиардов кварталом ранее;

- относительное затишье вокруг Украины;

- отток капитала был компенсирован ЦБ РФ путем предоставления валюты в рамках операций репо, что, впрочем, привело к снижению валютных резервов;

- снижение объемов импорта оказалось гораздо существеннее снижения объемов экспорта.

Несмотря на снижение оттока капитала, его объем все же превышает текущий показатель положительного сальдо счета текущих операций. Экономика России остается в глубоком кризисе, а пик выплат по внешнему долгу придется на четвертый квартал. Неясной остается и перспектива снятия / продолжения западных санкций. По нашему мнению, российская валюта останется слабой (по историческим меркам), однако, принимая во внимание недавнее снижение доллар/рубля, мы понижаем прогноз по паре на конец года с $65 до $55. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex