За последний месяц (по крайней мере, в последние недели) валюты товарно-сырьевого блока, такие как норвежская крона, канадский, австралийский и новозеландский доллары, значительно прибавили в цене против американского конкурента.

На наш взгляд, тому способствовали 3 фактора:
1. Результат заседания FOMC от 18 марта был сильнее окрашен в «голубиные тона», нежели рассчитывал рынок.
2. В целом резкое снижение товарного комплекса вошло в стадию стабилизации.
3. Действия Центральных банков не соответствовали ожиданиям дальнейшего ослабления.

Мы ожидаем, что восходящая коррекция в товарных валютах будет недолгой. Во-первых, как мы уже упоминали выше, рынок излишне пессимистичен по поводу старта повышения ставок ФРС (Goldman ожидает первое повышение в сентябре). Во-вторых, даже если цены на сырьевые товары стабилизируются на текущих уровнях, ухудшившиеся торговые условия будут продолжать оказывать негативное влияние на экономическую деятельность стран зависящих от экспорта. Также мы считаем, что некоторые Центробанки, особенно в Австралии, Канаде и Норвегии, которые приостановили ослабление денежно-кредитной политики, будут вынуждены продолжать снижать ставки.

Австралийская и канадская валюта, по нашему мнению, в настоящий момент предлагают своеобразные возможности. Спрос на аусси во многом зависит от цен на железную руду. Более негативная точка зрения на перспективы экономики Китая заставляют нас пересмотреть прогноз по австралийской валюты в сторону понижения. Мы прогнозируем, что курс аусси/доллар упадет до 0.6700 в течение 12 месяцев.

В некоторым смысле канадский доллар находится в схожей ситуации. После неожиданного сокращения процентной ставки в январе, Банк Канады стал более оптимистично смотреть на перспективы второй половины текущего года. Центробанк решил, что негативный эффект падения цен на нефть будет устранен быстрее, чем ожидалось в первоначальных прогнозах, а экспорт должен резко возрасти во втором полугодии. Однако мы сомневаемся, что оптимистичный взгляд на экспорт материализуется в росте курса канадского доллара. Таким образом, мы остаемся медведями по луни и ожидаем возобновление его падения (возможно, в июле), подразумевая рост курса доллар/канада до 1.32 в течение 12 месяцев. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex