Укрепление рубля будет продолжаться в связи с отсутствием на рынке маржинальных продавцов российской валюты даже при том, что фундаментальные показатели России остаются слабыми. Такой вывод делает Марк Кудмор, стратег Bloomberg, по результатам встречи с 8 трейдерами и стратегами из 6 различных московских банков. Участники этой встречи предпочли остаться инкогнито, поскольку они не уполномочены своими организациями делать публичные заявления.

Российские экспортеры имеют избыточную долларовую ликвидность, накопленную в конце прошлого года. Когда в декабре курс доллар/рубль стремительно рос, они воздерживались от продаж. Теперь же их продажи избыточной долларовой ликвидности оказывают давление на цены и стимулируют укрепление российской валюты. При этом цены на нефть марки Brent сейчас выше, а значит доходы также превышают ожидания 3-месячной давности.

Импортеры России в настоящий момент также стоят на стороне продавцов в паре доллар/рубль (т.е. являются покупателями рубля). На фоне паники в декабре и январе они усиленно занимались хеджированием. Представители российского розничного сектора в обозначенные два месяца также занимались усиленным накоплением долларов. Паника завершилась, рубль не продолжил стремительное падение, что в совокупности с внутренней инфляцией заставляет эти компании возвращаться в рубли, фиксируя потери.

Иностранные инвесторы по большей степени пропустили все ралли российской валюты, реализованное по настоящий момент с начала года. И теперь они пытаются вернуться, поскольку существенно сократили рублевую экспозицию в конце прошлого года. Они покупают рубль на попытках его падения, тем самым, противодействуя развитию дальнейшей слабости.

Такая рыночная динамика будет сохраняться, пока, либо цены на Brent не возобновят резкое снижение, либо произойдет резкое обострение ситуации на Украине. Стоимость Brent, выраженная в рублях, рассматривается, как индикатор действия российских монетарных властей. В настоящий момент Brent торгуется в районе 3344 рубля за баррель. По мнению участников дискуссии пока цены находятся выше 3000 рублей за баррель российские финансовые власти не будут вступать в активную фазу борьбы с ростом национальной валюты (продажи на рынке). Исходя из этих соображений, рост Brent до 65 долларов за баррель позволит рублю беспрепятственно (со стороны монетарных властей) укрепиться к доллару до 46.15. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex